市场回顾与展望
国际市场方面：
- 美元指数小幅下降至97.72，美元兑巴西雷亚尔升至5.44。
- WTI原油价格上涨1.00%至63.77美元/桶。
- 纽约原糖活跃合约价格下跌0.18%至16.44美分/磅。
- 基金持仓方面，基金多单减少1317手，空单增加1576手，净多单减少至-95531手。
- UNICA数据显示，巴西25/26榨季累计产糖1927万吨，同比减少122万吨。
- ISMA/NFCSF预计印度25/26榨季总糖产量为3490万吨，24/25榨季为2950万吨。
- OCSB数据显示，泰国产糖1008万吨，同比增加127万吨。
国内市场方面：
- 广西集团现货报价下跌10元/吨至5980元/吨，郑糖主力上涨6元/吨至5670元/吨，主力合约基差走低。
- 中国糖业协会数据显示，截至5月底，24/25榨季中国产糖1116万吨，同比增加120万吨。
- CAOC预计24/25榨季国内食糖产量为1116万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
- CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨。
- 截至6月底，24/25榨季中国累计进口食糖251万吨，同比减少65万吨。
- 郑州白砂糖仓单为15555张。
市场展望：
- 国际市场：低位整理，关注巴西产量重估机会。市场处于强现实弱预期格局，24/25榨季全球供应短缺，25/26榨季南北半球均恢复性增产累库偏空。巴西中南部MIX同比大幅增加但压榨进度偏缓，产量需重估，印度季风降水量减缓，纽约原糖趋势下跌告一段落，低位震荡为主。关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策。
- 国内市场：区间整理。24/25榨季国内市场维持连续增产、生产成本下降预期，糖浆和预拌粉进口政策收紧，国内定价向上锚定配额外进口成本。郑糖跟随原糖，节奏上围绕进口节奏展开交易，内强外弱格局延续。25/26榨季市场预期广西出糖率下降，生产成本上升。
风险点：
- 宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
操作建议：
- 国际市场：关注巴西产量重估机会，低位震荡为主。
- 国内市场：区间整理，围绕进口节奏展开交易。
