每日观点
供给端来看，上周碳酸锂产量为18630吨，环比减少2.53%,高于历史同期平均水平。需求端来看，上周磷酸铁锂样本企业库存为94878吨，环比减少0.17%,上周三元材料样本企业库存为16552吨，环比增加1.40%。成本端来看，外购锂辉石精矿成本为71376元/吨，日环比减少0.39%,生产所得为1459元/吨，有所盈；外购锂云母成本为77599元/吨，日环比增长0.60%,生产所得为-6730元/吨，有所亏损；回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般；盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力十足。
基差: 07月28日，电池级碳酸锂现货价为73900元/吨，09合约基差为780元/吨，现货升水期货。偏多。
库存: 冶炼厂库存为55385吨，环比减少4.57%,低于历史同期平均水平；下游库存为42815吨，环比增加3.74%,高于历史同期平均水平；其他库存为44970吨，环比增加3.83%,高于历史同期平均水平；总体库存为143170吨，环比增加0.39%,高于历史同期平均水平。中性。
盘面: MA20向上，09合约期价收于MA20上方。偏多。
主力持仓: 主力持仓净空，空减。偏空。
预期: 供给端，2025年6月碳酸锂产量为78090实物吨，预测下月产量为81150实物吨，环比增加3.92%,2025年6月碳酸锂进口量为17698实物吨，预测下月进口量为22000实物吨，环比增加24.31%。需求端，预计下月需求有所强化，库存或将有所去化。成本端，6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平，供给过剩程度有所加强，碳酸锂2509:在71720-74520区间震荡。中性。
基本面/持仓数据
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每日观点
利多：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比有所下行，锂辉石进口量有所下滑。利空：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足。主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。主要风险点：停减产/检修计划冲击，产业出清启动时间点。
表1. 昨日行情概览
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表2. 供需数据概览
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数据来源说明
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图表
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免责声明
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