奥浦迈机构调研纪要

上海奥浦迈生物科技股份有限公司是一家成立于2013年的高科技生物技术企业,专注于提供细胞培养解决方案和端到端CDMO服务。公司拥有4个符合GMP标准的生产基地,总面积超过18,000平方米,另有总面积约30,000平方米的新总部正处于建设阶段。2022年,奥浦迈登陆科创板,继续依托国际领先的技术研发团队和完整的商业化生产质量管理体系,秉承“至臻工艺、至善品质”的质量方针,持续优化和创新。以提供多样化、高性能、质量高度稳定的产品为核心准则,以快速响应、精益求精的服务态度,提供卓越、稳定、个性化的“一站式”细胞培养解决方案,成为了全球制药企业的重要战略合作伙伴。 中泰证券南土资产混沌天成银华基金鑫元基金东北自营浙商资管远海私募中邮证券 Q:关注到公司近期披露了 2025 年半年度业绩预告,上半年业绩增长的主要驱动力是什么?A: 2025 年上半年公司实现营业收入约 1.77亿,相较上年同期增加约 23.25%;实现归属净利润约 3,700 万元,相较上年同期增加约 53.28%;实现归母扣非后净利润约 2,903.04 万元,相较上年同期增加约 73.46%。公司整体收入仍然保持稳健增长,其中公司细胞培养基产品收入同比和环比都实现了高水平的增长,特别是产品业务板块在2025年Q2 单季度同比增长超过 50%,目前来看,产品业务依旧是公司营业收入增长的核心驱动力。Q:公司海外客户的集中度如何?A: 公司海外业务还是以头部客户效应比较明显,其他客户的放量节奏还需要再等一等。培养基业务本身是非常长情的业务,目前公司也进入了部分国外药企的合格供应商名录。同时美国子公司实验室已建设完成并投入使用,相关产品在部分美国药企进行测试并且有些项目表现非常优异,但新增的海外客户未来体现在公司业绩上,还需要一定的时间。 Q:公司商业化项目对公司收入的贡献预计是多少?A: 截至 2025 年第一季度末,公司已确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养基产品的商业化项目共有9个。截至目前,公司商业化项目的数量相较第一季度有一定的增加。因为每个商业化项目的情况有所不同,个体差异比较明显,一方面取决于这个药品是否是大品种的药,另外一方面取决于终端的销售情况。我们相信随着客户项目的不断向后推进以及未来相关药品销售的不断放量,商业化项目的占比也会不断提高。Q:培养基行业公司的市占率多少?A: 目前市场上没有最新的官方数据,根据前期沙利文市场调研报告,2020年公司在中高端的蛋白抗体药物领域国产培养基厂商中排名首位,从简单的逻辑上来推测,剔除特殊事件因素的影响,过去几年公司细胞培养基业务不断增长,我们认为公司的市占率是在不断提升的 ,我们相信未来整个培养基行业的趋势一定是逐渐向头部不断集中的。Q:公司目前客户结构如何?A: 目前从细胞培养基产品的特性来看,公司客户主要以工业客户为主。科研业务是我们未来的增量,从增幅比例上来看相较上年同期有不错的增长,此外,公司在创新产品的研发上有取得一定的进展,但目前基数还比较小,未来给业绩上带来很大的增量还需要一定的时间。Q:公司资产重组事项目前进展如何?A: 目前公司已于6月底收到了上交所出具的关于本次重组事项的受理通知,我们披露了获得受理的相关公告以及对应的重组报告书。目前进展处于上交所的审核阶段,仍在稳步推进的过程中。关于重组事项的具体进展节奏公司会根据实际情况及时履行信息披露义务。请大家随时关注我们的公告。