甲醇周报

每周评论

预计短期国内甲醇市场局部尚存走强预期，但部分地区涨幅或有限。港口市场方面，煤炭"反内卷"改革被重申，短期支撑双焦期货，或继续提振港口甲醇期现货走势。不过周内部分进口到港时间推迟至下周，预计下周进口到货集中下，港口甲醇市场累库概率较大，或在一定程度上限制港口涨幅，需持续关注进口到货及宏观外围消息。内地高温淡季延续，以及下游普遍效益较差不利于成本传导，需求还将继续承压。但同时内地工厂库存均无压力，西北CTO工厂原料缺口较大还有持续外采的预期下，场内供需两淡的局面维持。近期出台的淘汰落后产能，以及煤矿超产控制等政策，带动甲醇期货盘面走高，对内地业者心态有积极作用，预计下周内地甲醇市场延续稳中偏强整理。

观点与策略

国内甲醇现货价格本周整体上涨，其中江苏、福建涨幅较大，鲁南、河北、内蒙古价格相对稳定。甲醇基差扩大，显示现货价格相对期货价格走强。各工艺生产利润方面，煤制甲醇利润有所提升，天然气制甲醇利润维持低位，焦炉气制甲醇利润小幅下降。国内甲醇企业负荷有所下降，西北地区负荷下降幅度较大。外盘甲醇价格和价差保持稳定，甲醇进口价差缩小。甲醇传统下游产品价格保持稳定，甲醛、二甲醚、醋酸生产利润有所波动，MTO生产利润持续亏损。甲醇港口库存有所下降，仓单和有效预报数量增加。甲醇国内装置检修情况及国际装置检修情况未提及具体信息。MTO检修情况也未提及具体信息。

关键数据和研究结论

• 国内甲醇现货价格上涨，基差扩大。
• 煤制甲醇利润提升，下游产品价格稳定。
• 甲醇企业负荷下降，港口库存下降，仓单和有效预报数量增加。
• 外盘甲醇价格和价差保持稳定，甲醇进口价差缩小。
• 下周预计进口到货集中，港口甲醇市场累库概率较大。
• 内地甲醇市场延续稳中偏强整理。