因子情绪观察与基金仓位高频探测

市场情绪跟踪

• 股指期货升贴水：沪深300、中证1000和中证500股指期货处于贴水状态，贴水率分别为0.11%、0.57%、0.61%；上证50股指期货处于升水状态，升水率为0.003%。
• 两融情况：截至2025年7月24日，两融余额为19357.35亿元，融资余额为19221.12亿元，融券余额为136.22亿元。本周融资净买入额为388.68亿元，融券净卖出额为4.54亿元。融资净买入额较高的行业包括有色金属、机械、医药；融券净卖出额较高的行业有非银金融、基础化工、交通运输。
• 主动权益基金发行情况：本周主动权益基金发行规模总计180.36亿元，近一个月发行规模500.39亿元。

公募基金仓位及行业配置高频探测

• 仓位变化：截至2025年7月25日，全市场主动权益基金平均仓位80.49%，较上一周减仓0.82%。不同类型基金和规模基金均出现不同程度的减仓。
• 行业配置：最近一周主动权益基金主要加仓通信、国防军工、电子等行业，减仓医药、电力设备及新能源等行业。相较于本周指数表现，煤炭、有色金属、钢铁周内涨幅明显但呈现主动减仓现象；医药行业周内小幅上涨但减仓；通信行业周内整体下跌但逆势加仓。

因子表现跟踪

• IC表现：近一周BP因子、EP因子、股息率因子等因子表现较好，IC值分别为16.64%、10.91%、10.28%；EPS同比因子、净利润同比因子、归母净利润同比等因子表现较差，IC分别为-2.61%、-2.58%、-2.57。
• 多头收益：本周EP因子、PS因子、BP因子表现优异，超额收益分别为1.19%、0.97%、0.95%；净资产负债率因子、ROE环比因子等因子表现较差，超额收益分别为-0.94%、-0.61%。

风险提示

• 本报告结论基于公开历史数据，存在数据滞后和第三方数据不准确风险，不构成投资建议。