行业资讯
- 泰国天胶出口：2025年上半年，泰国天胶、混合胶合计出口量同比增13.2%，其中出口到中国142.3万吨，同比增35%。
- 欧盟乘用车销量：2025年上半年欧盟乘用车销量下降1.9%至558万辆，纯电动汽车市场份额为15.6%，混合动力电动汽车市场份额为34.8%。
- 泰柬边境冲突：2025年7月24日，泰国与柬埔寨在两国边境地区发生交火，双方互相指责对方先行开火。
- 全球轻型车销量：2025年6月全球轻型车销量同比增长2.1%至773万辆，中国市场保持强劲销量。
基差与月差
- 基差：全乳胶基差为-250元/吨，月差为-200元/吨。
- 其他价差：全乳-泰混价差扩大，3L-泰混价差缩小。
- 替代品价格：顺丁橡胶价格下降，合成橡胶价格上涨，合成与RU价差拉开。
资金动向
- RU主力虚实盘比较低位，沉淀资金同比中性。
- NR主力沉淀资金迅速增加。
基本面数据
供给
- 泰国产区天气：泰国南部和东北部气温正常，海南、云南降雨同比高位。
- 原料价格：泰国杯胶价格下降，海南胶水价格上涨。
- 原料价差：泰国水杯价差下降，海南胶水进浓乳厂-进全乳厂价差上涨。
- 上游加工利润：泰国标胶、烟片、浓乳生产利润均上涨。
- 橡胶进口：2025年6月中国天然橡胶进口环比+2.21%，同比+33.95%，泰混、越混、越标进口环比明显增加，泰标进口环比明显下降。
库存
- 现货库存：中国天然橡胶库存呈现降库，深色胶和浅色胶同降。
- 期货库存：RU和NR期货库存均下降。
本周观点总结
- 泰国天胶出口增长，欧盟乘用车销量下降，泰柬边境冲突，全球轻型车销量增长。
- 基差和月差变化，替代品价格差异拉大。
- 资金动向显示RU主力虚实盘比较低位，NR主力沉淀资金迅速增加。
- 泰国产区天气正常，原料价格和价差变化，上游加工利润上涨，橡胶进口增加。
- 现货和期货库存均下降。
