对二甲苯：供需仍偏紧，滚动正套，PTA：聚酯库存下降，原料趋势偏强，MEG：单边趋势偏强

MEG：单边趋势偏强贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.comPTA主力MEG主力PF主力SC主力485044856520508.96649885.21.38%1.10%1.37%1.03%PTA9-1MEG9-1PF8-9SC8-926-3-818.140-1016.722-321.4PTA华东（元/吨）MEG现货石脑油MOPJDated布伦特(美金/桶)48104529576.1270.848054497567.3869.75328.751.09PTA加工费短纤加工费瓶片加工费MOPJ石脑油-迪拜原油价差256.61138.04-483.95-6.01234.63204.46-465.55-6.0121.98-66.41-18.41 01 截至7月24日亚洲收盘，近月ICE 9月布伦特原油期货环比上涨49美分/桶，至68.98美元/桶。三房巷在中国的新PTA工厂预计将投产，该工厂将增加300万吨/年的产能，也提振了PX领域的市场情绪。据市场参与者称，该设施预计将于7月底上线。“如果新的PTA装置很快启动，将直接推动PX需求，”一位经纪人说。展望未来，市场参与者仍持谨慎态度，因为新关税将于8月1日生效。许多人认为PX价格走向将取决于未来几周关税形势的发展。“在关税生效并且更加明确之前，一切都处于不确定状态，”一位地区生产商说。关税担忧扰乱了季节性聚酯纤维的购买，美国进口商推迟了通常在6月至7月下达的订单。据业内人士透露，货物通常在9月发货以满足假期需求，但今年的时间已经推迟。市场消息人士预计，8月初补货将回升，可能会增加PX价格的波动性。PTA：中国大陆装置变动：本周PTA装置暂无明显变化，至周四PTA负荷在79.7%。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在85.8%附近。备注：虹港石化3期250万吨装置7月计入产能基数。2025年7月1日起，中国大陆地区PTA产能基数调整至8851.5万吨。PTA开工负荷同步调整。MEG：截至7月24日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在68.35%（环比上期上升2.14%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在74.36%（环比上期上升4.15%）。2025年6月1日起，中国大陆地区乙二醇产能基数调整至2917.5万吨，合成气制乙二醇总产能为1096万吨。山西一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置计划8月7日前后停车检修，预计时长20天左右。（沃能）据市场消息，沙特两套分别为45、70万吨/年的MEG装置近期已恢复重启，该装置此前于6月底因电力原因停车。聚酯：本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，截至本周四，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在74%左右。（2025年1月起，涤纶工业丝产能基数调为328万吨）今日直纺涤短销售适度好转，截止下午3:00附近，平均产销69%，部分工厂产销：100%、100%、60%、60%、80%、70%、80%、30%、50%。江浙涤丝今日产销整体走弱，至下午3点附近平均产销估算在4成附近。江浙几家工厂产销分别在130%、0%、40%、25%、20%、110%、105%、50%、10%、100%、35%、50%、40%、40%、0%、0%、60%、10%、70%。【趋势强度】对二甲苯趋势强度：1PTA趋势强度：1MEG趋势强度：1注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。【观点及建议】PX：单边震荡偏强，月差滚动做多。PX供需仍偏紧，天津石化检修，国产装置开工率下降。PTA方面，三房巷预计逐步投产，PX供应短缺，且加工费较差，逸盛大连海南装置计划检修。8月嘉兴石化计划检修。整体PX供需偏紧的情况下，利好正套头寸。PTA：单边趋势偏强。品种间价差关注多PTA空PF。受整体商品市场上涨影响，聚酯工厂库存压力大大缓解，减产动力下降，8月份瓶片装置预计重启，整体开工率后续持续回升。MEG：单边趋势转强。煤炭价格持续上涨，对煤化工品种形成利多影响。请务必阅读正文之后的免责条款部分 2