策略对话金属稀土反内卷行情展望20250723

万元 发言总结发言人2首先回顾了当前稀土政策的变化及供给端的市场行情，强调了历史供给端收缩行情对于理解当前市场的重要借鉴意义。通过复盘历史指标，他总结出了几个持续性的观察点，指出与上一轮市场相比，当前在供给端掌控优势和价格上升空间方面更具吸引力，为产业端的上行创造了广阔前景。他详细分析了产业目前的位置格局，并推荐了几家在稀土标的池中表现突出的上市公司及其推荐理由。他还强调了将产业逻辑、历史复盘与未来展望相结合的分析方法，并邀请参与者与长江金融团队的王小倩老师进行一对一的交流或线上讨论。最后，他对活动进行了总结，感谢了投资朋友们和王老师的参与，并宣布活动结束，表达了对未来相聚的期待。发言人1深入探讨了稀土市场的多个关键方面。首先，他指出了中美贸易摩擦对稀土出口的显著影响，以及政策对稀土供应链的限制如何共同作用于市场，导致供需平衡和价格稳定面临挑战。尽管政策有所放宽，但对稀土出口的管制依然存在，加剧了市场波动。他回顾了稀土历史上的价格波动周期，特别是与新能源汽车发展紧密相关的变化，并强调了中国在行业整合和控制方面取得的显著进步。尽管面临诸多挑战，他认为当前市场条件和政策环境为稀土行业提供了前所未有的机遇。最后，他推荐了几个值得关注的稀土产业链标的，特别强调了上游资源环节的重要性，鉴于资源价格的持续上涨及新能源技术的广阔发展前景。问答回顾发言人1问：在中美贸易摩擦缓解后，磁材出口管制的情况是如何变化的？发言人1答：在中美贸易摩擦缓和后，磁材出口管制有所放松，可以在商务部申请出口许可证，并针对下游客户接单出口。但实际从政策效果来看，目前仍处于逐步恢复阶段，完全恢复到以前政策水平难度较大。发言人1问：今年稀土产业链在供给端有哪些明显限制措施？发言人1答：今年针对稀土产业链供给端，无论是上游矿端冶炼分离环节还是下游加工环节，都有比较明显的政策限制措施出台。这些政策导致整个行业供需偏紧，价格层面呈现出稳中有升的态势。发言人2问：历史上的稀土供给端收缩行情中有哪些值得借鉴的经验或指标？发言人1答：过去稀土行情主要受到新能源汽车快速发展、行政化配额调整等因素影响，出现较大价格涨幅。此外，过去的供给端收缩行情还受到打黑、收储等事件催化。与本轮行情相比，上一轮新能源汽车带来的涨价周期后经历了三年价格下跌，期间行业集中度提升，国家对稀土行业的掌控力增强，战略地位和控制力大幅提高。发言人1问：本轮稀土行情与上一轮相比有哪些重大差别？从持续性的角度看，有哪些条件或维度支撑本轮稀土行情？发言人1答：本轮行情中，稀土价格在经历三年下跌周期接近底部后触底反弹，且在国际形势和金属价格底部周期的背景下，具备天时地利人和的条件，持续性和行情幅度更值得关注。同时，本轮行情中，稀土作为战略资源的价值得到体现，即使国内企业盈利微薄，也不会低价出售。近期美国国防部与MP内投资者提供了定价参考，激化了国内价格的上涨动能。支撑本轮稀土行情持续性的条件包括：大国博弈背景下，中美贸易摩擦反复的可能性使稀土保持话题热度；基本面方面，国内外价格尚未明显收敛，国内价格有望随价格上涨得到修复；北方稀土拍卖过程中价格水涨船高，验证了价格趋势；以及行业内部整合加强，资产证券化率提升，潜在资产整合有望带来新的投资机会。发言人1问：在稀土板块中，哪些上市公司或标的值得推荐？发言人1答：建议关注整个稀土产业链，尤其上游资源环节，如北方稀土、包钢股份和盛和资源。其中，北方稀土是本轮行情领涨核心，因其启动了价格的上涨，且估值相对有性价比。中证稀土类上市公司如中国稀土和广晟有色未来有望通过集团资产证券化解决行业竞争问题。此外，看好稀土永磁磁材板块，如金立永磁和正海磁材，在稀土价格上涨和产能增长的背景下，有望实现量价提升。 达成的合作协议，进一步为国