风驰“电车”系列4：储能卡点之电池日历寿命如何突破？

一、电池日历寿命取决于电池衰减情况 电池寿命分为循环寿命和日历寿命，日历寿命是指电池在没有使用的情况下发生的容量衰退。电池衰减的四大原因是LAM（活性材料损失）、LLI（锂损失）、LE（电解液）和RI（电阻）。电池衰减分为三个阶段：第一阶段主要是LLI导致，第二和第三阶段是多重因素混合导致。

二、电池日历寿命提升的卡点

1. 补锂等材料：补锂剂可以改善电池衰减的第一阶段，即LLI导致的问题。正极补锂剂可以直接通过在正极浆料的制浆过程中加入，应用较为广泛。补锂剂主要有富锂镍酸锂、铁酸锂以及富锂锰基三种。补锂剂的成本有望逐步下行，性能也有望改善。
2. 液冷系统：液冷系统可以改善电池衰减的第二和第三阶段，即LAM、LE和RI导致的问题。液冷系统相比风冷可以实现更好的温度管理，液冷运行温区间合适，温差控制小，可以延长电池的使用寿命。
3. BMS：BMS可以评估充电状态（SOC）、容量、功能状态（SOF）和健康状态（SOH）等，从而延缓电池衰减，促进电池日历寿命提升。

三、国内储能电池日历寿命或逐步迈入15年关口 国内储能电池日历寿命的提升拐点逐步有望来临，高日历寿命产品在2025年陆续量产，预计逐步迈入15年日历寿命。从产品力角度，类似的动力电池日历寿命基本满足8年要求。特斯拉旗下的储能系统20年的质保时间，目前国内开始出现高日历寿命储能电池产品。新能安2025年推出工商业储能方案，承诺15年的日历寿命。

四、投资机会 建议关注补锂剂、液冷系统、电池BMS、储能电池等板块相关机会。

五、风险提示

1. 补锂剂降本不及预期
2. 液冷系统降本和性能提升不及预期
3. 电池BMS技术迭代不及预期