电池及储能行业周报：电车消费旺季将至，渗透率高增催生储能需求

行业研究 行业周报 电力设备 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2023年08月27日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 电车消费旺季将至，渗透率高增催生储能需求 ——电池及储能行业周报（2023/08/21-2023/08/27） [Table_Authors] 证券分析师 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 张帆远 zfy@longone.com.cn 联系人 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.亿纬锂能（300014）：业绩符合预期，Q2动储出货环比高增——公司简评报告 2.光伏上游盈利修复，大宗商品价格走势分化——新能源电力行业周报（20230814-20230820） 3.政策驱动行业健康发展，储能并网同比高增——电池及储能行业周报（20230724-20230730） [table_main] 投资要点： ➢ 市场表现：上周（08/21-08/27）申万电池板块整体下降5.77%，跑输沪深300指数3.80个百分点。上周电池及储能行业主力净流入的前五为宁德时代、赢合科技、阳光电源、固德威、盛弘股份；净流出前五为亿纬锂能、恩捷股份、中科电气、科陆电子、格林美。 ➢ 电池板块 （1）消费旺季将至，行业需求向好。乘联会：2023年8月国内新能源预计零售70.0万辆左右，环比增长9.2%，同比增长31.5%，渗透率约37.8%。8月新能源汽车在购车节和成都车展的共同驱动下，行业热度不减。“金九银十”将至，行业排产情况向好，预计全年电动车销量将超900万辆。 （2）行业排产向好，供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格基本稳定。2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘。3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，行业供需基本平衡。5）电解液：电解液需求恢复较好，电解液厂商排产小幅增加。 建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。 ➢ 储能板块 （1）新能源渗透率高增催生储能需求，电源及电网侧为主要应用场景。截止2022年底我国发电侧储能累计装机超6GW（同比+137%）、新增投运规模超3.5GW（同比+248%）；从新型储能项目接入位置来看，电源侧位列第一占比达47%，电网侧和用户侧占比分别为36%、17%；发电侧新型储能技术仍以锂电池为主，占比达98.76%，液流电池、铅酸电池次之，占比分别为0.61%、0.42%。随着新能源渗透率提高，不同时间尺度储能需求相应提升，推动各类储能技术加速发展。 （2）本周新增4个招标项目，7个中标项目。本周（截止8月25日）储能招标市场回暖，从容量上看，储能项目招中标总规模为1.88GW/4.26GWh，环比-5.1%，其中招标项目规模为1.07GW/2.13GWh，环比+55.8%；中标项目规模为0.82GW/2.12GWh，环比-31.8%；中标价格方面，本周储能系统中标均价1.03元/Wh，环比+2.7%。 建议关注：上能电气：已实现储能业务全产业链布局，充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。科士达：1）已形成“储能变流器+光储充系统”的储能产品矩阵，业务模式为“自有品牌+ODM”；2）携手宁德时代共建储能PACK产线（规划4GWh，已建2GWh）；3）切入海外户用龙头SolarEdge供应商体系，海外市场加速开拓。 ➢ 风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。 -41%-33%-24%-15%-7%2%11%22-0822-1123-0223-05申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 正文目录 1. 投资要点 ..................................................................................... 4 1.1. 电池板块 ..................................................................................................... 4 1.2. 储能板块 ..................................................................................................... 4 2. 行情回顾 ..................................................................................... 5 3. 行业数据跟踪 .............................................................................. 6 3.1. 锂电产业链价格跟踪 ................................................................................... 6 3.2. 储能行业跟踪 .............................................................................................. 9 4. 行业动态 ................................................................................... 10 4.1. 行业新闻 ................................................................................................... 10 4.2. 公司要闻 ....................................................................................................11 4.3. 上市公司公告 .............................................................................................11 5. 风险提示 ................................................................................... 12 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/13 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业周报 图表目录 图1 申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/8/25） ............................................................ 5 图2 电芯价格（元/Wh）............................................................................................................... 7 图3 锂盐价格（万元/吨） ............................................................................................................. 7 图4 三元正极材料价格（万元/吨） .............................................................................................. 7 图5 三元前驱体价格（万元/吨） .................................................................................................. 7 图6 LFP（动力型）和正磷酸铁材料价格（万元/吨） ................................................................... 7 图7 负极材料（人造石墨）价格（万元/吨） ................................................................................ 7 图8 负极石墨化价格（万元/吨） .................................................................................................. 8 图9 电解液价格（万元/吨） ......................................................................................................... 8 图10 六氟磷酸锂价格（万元/吨） ................................................................................................ 8 图11 隔膜价格（元/平方米） ....................................................................................................... 8 图12 锂电产业链价格情况汇总 .................................................................................................... 8 图13 储能系统加权平均中标价格（元/Wh）................................................................................ 9 图14 储能EPC加权平均中标价格（元/Wh） ............................................................................. 9 表1 核心标的池估值表20230825（单位：亿元） ....................................................................... 5 表2