国防军工2025年中期策略：国际局势动荡加剧，我国军贸大有可为

国防军工2025年7月24日国防军工板块近一年市场表现资料来源：最闻首选股票600435.SH北方导航002025.SZ航天电器600760.SH中航沈飞600862.SH中航高科600967.SH内蒙一机相关报告：【山证国防军工】全球市场格局发生剧变，中国客机迎来历史机遇-【山证军工】国产大型客机专题报告2025.6.6【山证国防军工】业绩筑底景气回升，商业航天加速突破-【山证军工】国防军工2025年度策略2025.1.8分析师：骆志伟执业登记编码：S0760522050002邮箱：luozhiwei@sxzq.com李通执业登记编码：S0760521110001电话：010-83496308邮箱：litong@sxzq.com-20%0%20%40%60%24/0724/09 24/11 25/01 25/03 25/05国防军工 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明国防军工2025年中期策略国际局势动荡加剧，我国军贸大有可为投资要点：军工行业将迎来新的景气阶段。作用。备产业链及无人装备产业链。 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明2天电器是我国航天级和弹载连接器、数据总线产品的主要供应商，将受益于导弹配套行业以及商业航天等新兴领域配套的持续成长。新型航空装备产业链推荐中航沈飞、中航高科。中航沈飞的新型歼-35隐身战斗机的研制成功，使其成为了世界上第三个可以大批量生产合格的隐身战斗机的企业，新机型未来内装和外贸需求巨大。中航高科是重要的航空碳纤维预浸料研制企业，处于碳纤维产业链核心枢纽环节，承担了多型航空新装备所需预浸料产品的研制、生产和供应，具有垄断优势。无人装备产业链推荐内蒙一机。内蒙一机作为陆军主战装备龙头，通过参股战术无人机企业，持续深化公司地面装备与无人智能化对接应用，打造空地一体化无人作战系统，未来可为公司地面装备产品带来相应的增长空间。风险提示：国内军事装备列装不及预期，海外订单不及预期，火箭研制进度不及预期，星座建设进度不及预期。 目录1.筑底回升重启景气周期.................................................................................................................................................61.1上半年板块行情回顾...............................................................................................................................................61.2景气周期打开...........................................................................................................................................................82.全球进入动荡变革期，中国军工迎来新增长...........................................................................................................122.1全球局势持续动荡.................................................................................................................................................122.2全球军费开支加速增长，军贸市场进入上行周期..............................................................................................163.卫星互联网建设进入常态化部署阶段.......................................................................................................................233.1高密度发射成常态，火箭更新换代加快..............................................................................................................233.2太原卫星发射场禀赋与范登堡太空基地相似甚至更优......................................................................................264.推荐箭弹武器产业链、新型航空装备产业链以及无人装备产业链........................................................................314.1箭弹武器产业链.....................................................................................................................................................314.1.1北方导航..........................................................................................................................................................314.1.2航天电器..........................................................................................................................................................314.2新型航空装备产业链.............................................................................................................................................324.2.1中航沈飞..........................................................................................................................................................324.2.2中航高科..........................................................................................................................................................324.3无人装备产业链.....................................................................................................................................................334.3.1内蒙一机..........................................................................................................................................................335.风险提示.......................................................................................................................................................................34图表目录图1：近一年军工板块、上证综指、创业板指数走势对比..........................................................................................6图2：近5年以来的军工板块市盈率变化.....................................................................................................................7 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明3 请务必阅读最后股票评级说明和免责声明4图3：2013年以来的军工板块偏股型基金重仓持股比例.............................................................................................7图4：2025年一季度A股一级行业净利润增速排名....................................................................................................8图5：巴基斯坦空军提供的5月7日空战信息图.......................................................................................................12图6：5月10日清晨印巴双方遭到攻击的军事基地..................................................................................................12图7：俄罗斯收复库尔斯克边境地区...........................................................................................................................13图8：顿涅茨克地区北部和西部态势图.......................................................................................................................14图9：欧盟国防开支（2005-2024）..............................................................................................................................14图10：6月13日以色列对伊朗发动突然空袭..............................................................