豆粕每日报告
农产品研究团队研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925行业豆粕 请阅读正文后的声明一、行情回顾与操作建议合约前结算价开盘价最高价最低价收盘价310031363098311630803121307730953096315530963133数据来源：Wind，建信期货研究中心今日外盘美豆期货合约震荡，主力在1030美分。由于天气持续良好及7月USDA报告小幅利空，CBOT大豆在上周初偏弱下跌，技术上再度考验前期低点1000美分。后续市场逐步传来利多，美国传出与印尼达成贸易协议，其中包括印尼需要向美国采购45亿美元的农产品，这将部分刺激美豆新季出口的预期，而距离最后加征关税执行仍还有最后两周，市场预期或存在其他小国同样与美国达成采购农产品的协议，前期对美豆出口的担忧略有减弱。当然从大方向来看，美豆或仍在底部区间震荡。新季美豆生长情况较好，最新一周的优良率出人意料的达到70%，较前一周提高4%，同样也是近五年来非常高的位置，同时仅7%的美国大豆种植区域受到干旱影响，土壤墒情也存在一定容错空间，当下丰产的预期逐步加强。除此之外，中国作为美豆最大的进口国，当下仍然没有开启四季度新季的买船，主要受制于23%关税的困扰，若中国仍然因高额关税无法采购，叠加丰产预期，CBOT大豆预计难有持续起色。国内豆粕本周继续偏强。一者从商品市场来看，风险偏好回暖，大部分前期底部的工业品价格持续上涨，带动全市场做多人气，二者豆粕自身的基本面较为扎实。当下豆粕现货供应充裕，但考虑到我国还未开启四季度美豆的买船，当下的压力也显得无足轻重。周内CBOT大豆回暖，巴西大豆FOB报价抬升，进口成本逐步走高。豆粕远月整体还是以低多对待，风险点在于中美未来的和谈是否会传出利好，在不存在中国额外采购美国农产品的协议下，双方互降关税。二、行业要闻USDA压榨周报：截至2025年7月18日当周，美国大豆压榨利润为每蒲2.58美元，比一周前减少1.5%。作为参考，2024年的压榨利润平均为2.44美元/蒲，低于2023年的3.29美元/蒲。伊利诺伊州大豆加工厂的48%蛋白豆粕现货价格为每短吨257.28美元，相当于每蒲5.98美元。伊 -2- 请阅读正文后的声明-3-利诺伊州的毛豆油卡车报价为每磅56.15美分，相当于每蒲6.63美元。1号黄大豆平均价格为10.28美元/蒲，上周为10.23美元/蒲。Anec：巴西全国谷物出口商协会（Anec）表示，巴西7月大豆出口料为1211万吨，此前的出口量预估为1219万吨。巴西7月豆粕出口料为240万吨，此前出口量预估为225万吨。巴西7月玉米出口料为414万吨，上周公布的预估为460万吨。三、数据概览图1：豆粕出厂价格（元/吨）图2：豆粕09合约基差（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图3：豆粕1-5价差（元/吨）图4：豆粕5-9价差（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图6：美元兑雷亚尔汇率 图5：美元兑人民币中间价 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726邮编：350300总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com -5-