行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货震荡，主力合约在1030美分，受天气良好及USDA报告小幅利空影响，但美国与印尼达成贸易协议刺激出口预期，市场预期或存在其他小国与美国达成采购协议，美豆或仍在底部区间震荡。
- 新季美豆生长情况较好，优良率达70%，较前一周提高4%，丰产预期加强。
- 中国未开启四季度新季买船，主要受制于23%关税，若无法采购，叠加丰产预期，CBOT大豆预计难有持续起色。
- 国内豆粕本周继续偏强，商品市场风险偏好回暖，豆粕基本面扎实，现货供应充裕，但压力无足轻重。
- CBOT大豆回暖，巴西大豆FOB报价抬升，进口成本走高，豆粕远月整体以低多对待，风险点在于中美未来和谈。
行业要闻
- USDA压榨周报：美国大豆压榨利润为每蒲2.58美元，比一周前减少1.5%。
- Anec：巴西7月大豆出口料为1211万吨，豆粕出口料为240万吨，玉米出口料为414万吨。
数据概览
- 图1：豆粕出厂价格持续上涨。
- 图2：豆粕09合约基差扩大。
- 图3：豆粕1-5价差扩大。
- 图4：豆粕5-9价差扩大。
- 图5：美元兑人民币中间价波动。
- 图6：美元兑雷亚尔汇率上升。
研究结论
- 美豆期货或仍在底部区间震荡，丰产预期加强，中国采购受限，CBOT大豆难有持续起色。
- 国内豆粕基本面扎实，现货供应充裕，但受中美贸易关系影响，远月豆粕以低多对待。
- 风险点在于中美未来和谈，若中国无法额外采购美国农产品，豆粕价格或承压。
