贵金属早报

2025-07-24 项唯一大越期货小酒窝大门牙

基本面：美日达成协议，美欧接近达成15%关税协议，导致金价冲高回落。美国三大股指和欧洲三大股指全线上涨，美债收益率上涨，美元指数下跌，离岸人民币升值。COMEX黄金期货跌1.34%报3397.50美元/盎司。
基差：黄金期货792.9，现货788.5，基差-4.4，现货贴水期货。
库存：黄金期货仓单28857千克，不变。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
预期：关注欧央行利率决议和行长讲话、日欧美7月PMI、美欧盟委员会主席冯德莱恩访华。贸易担忧降温，金价向下压力加大，但避险情绪高涨，美国滞涨预期升温，降息预期再度升温，俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头，金价仍易涨难跌。
利多因素：关税担忧影响。
利空因素：风险偏好再度恶化。
风险点：俄乌冲突结束。

基本面：美日达成协议，美欧接近达成15%关税协议，银价冲高回落。美国三大股指和欧洲三大股指全线上涨，美债收益率上涨，美元指数下跌，离岸人民币升值。COMEX白银期货跌0.09%报39.52美元/盎司。
基差：白银期货9492，现货9454，基差-38，现货贴水期货。
库存：沪银期货仓单1188482千克，日环比减少10564千克。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减。
预期：美日达成协议，美欧接近达成15%关税协议，国内商品情绪降温，沪银冲高回落。沪银溢价维持至380元/千克左右关注，情绪收敛。贸易担忧降温，国内商品情绪降温，但银价支撑仍存，仍偏强。
利多因素：关税担忧影响。
利空因素：风险偏好再度恶化。
风险点：俄乌冲突结束。