6月电量数据：6月全社会用电增5.4%，火电持续正增长

请仔细阅读本报告末页声明增持（维持）行业走势作者分析师张津铭执业证书编号：S0680520070001邮箱：zhangjinming@gszq.com分析师高紫明执业证书编号：S0680524100001邮箱：gaoziming@gszq.com分析师刘力钰执业证书编号：S0680524070012邮箱：liuliyu@gszq.com相关研究1、《电力：甘肃首推省级发电侧容量电价，煤电固定成本全额补偿》2025-07-202、《电力：可再生能源电力消纳责任权重下发，五大行业强制绿电消费》2025-07-133、《电力：高温炙烤创纪录，电力配置正当时》2025-07-06-20%-10%0%10%20%30%2024-072024-112025-03电力沪深300 P.2内容目录1.用电量：6月全国全社会用电量同比增长5.4%.................................................................................................32.发电量：6月规上火电增速放缓，水电降幅收窄................................................................................................53.投资建议........................................................................................................................................................8风险提示............................................................................................................................................................8图表目录图表1：单月全社会用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）..................................................................................3图表2：1-6月全社会累计用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）.........................................................................3图表3：2022至今分产业用电同比增速..............................................................................................................3图表4：第一产业单月用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）..............................................................................4图表5：1-6月第一产业累计用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）.....................................................................4图表6：第二产业单月用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）..............................................................................4图表7：1-6月第二产业累计用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）.....................................................................4图表8：第三产业单月用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）..............................................................................5图表9：1-6月第三产业累计用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）.....................................................................5图表10：城乡居民单月用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）.............................................................................5图表11：1-6月城乡居民累计用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）....................................................................5图表12：全社会单月发电量及同比增速（单位：亿千瓦时）................................................................................6图表13：全社会累计发电量及同比增速（单位：亿千瓦时）................................................................................6图表14：规上火电单月发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）...............................................................................6图表15：规上火电1-6月累计发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）.....................................................................6图表16：规上水电单月发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）...............................................................................7图表17：规上水电1-6月累计发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）.....................................................................7图表18：规上核电单月发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）...............................................................................7图表19：规上核电1-6月累计发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）.....................................................................7图表20：规上风电单月发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）...............................................................................7图表21：规上风电1-6月累计发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）.....................................................................7图表22：规上太阳能发电单月发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）.....................................................................8图表23：规上太阳能发电1-6月累计发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）...........................................................8 请仔细阅读本报告末页声明 请仔细阅读本报告末页声明1.用电量：6月全国全社会用电量同比增长5.4%根据国家能源局发布数据，1-6月，全社会用电量累计48418亿千瓦时，同比增长3.7%，其中，6月份全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%。图表1：单月全社会用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）图表2：1-6月全社会累计用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）资料来源：ifind，国盛证券研究所分产业看，1-6月，第一产业用电量676亿千瓦时，同比增长8.7%；第二产业用电量31485亿千瓦时，同比增长2.4%；第三产业用电量9164亿千瓦时，同比增长7.1%；城乡居民生活用电量7093亿千瓦时，同比增长4.9%。图表3：2022至今分产业用电同比增速资料来源：ifind，国盛证券研究所 P.3资料来源：ifind，国盛证券研究所 请仔细阅读本报告末页声明整体来看，二产用电需求疲软影响整体用电增速，第三产业用电需求具备韧劲，高温天气下居民用电增速环比持续提升。第一产业用电6月同比增速虽较上月有所下滑但仍具增长韧性，6月单月用电增速为4.9%，1-6月累计用电同比增速为8.7%。经济转型下高耗能产业承压，叠加外部环境不确定性提升，导致二产用电需求偏弱，增速同比下滑，1-6月第二产业用电量累计同比增速2.4%（增速同比下滑4.5pct），其中二产用电量6月单月同比增长3.2%（（增速同比下滑2.3pct）。第三产业1-6月用电量同比增长7.1%，6月单月用电量同比增长9.0%，持续维持高增速。居民用电或受高温天气影响，1-6月累计用电增速为4.9%，6月单月用电增速提升明显至10.8%。图表4：第一产业单月用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）图表5：1-6月第一产业累计用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）资料来源：ifind，国盛证券研究所图表6：第二产业单月用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）图表7：1-6月第二产业累计用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）资料来源：ifind，国盛证券研究所 P.4资料来源：ifind，国盛证券研究所资料来源：ifind，国盛证券研究所 P.5资料来源：ifind，国盛证券研究所图表10：城乡居民单月用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）资料来源：ifind，国盛证券研究所 请仔细阅读本报告末页声明资料来源：ifind，国盛证券研究所图表11：1-6月城乡居民累计用电量及同比增速（单位：亿千瓦时）资料来源：ifind，国盛证券研究所2.发电量：6月规上火电增速放缓，水电降幅收窄根据国家统计局发布数据，6月份全国发电7963亿千瓦时，同比增长1.7%，增速比5月份提升1.2个百分点；日均发电265亿千瓦时。1—6月份，工业发电量45372亿千 瓦时，同比增长0.8%。 P.6资料来源：ifind，国盛证券研究所图表14：规上火电单月发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）资料来源：国家统计局，ifind，国盛证券研究所 请仔细阅读本报告末页声明资料来源：ifind，国盛证券研究所分不同电源看：6月份，规上工业火电、风电增速放缓，水电降辐收窄，核电、太阳发电增速加快。其中，规上工业火电同比增长1.1%，增速比5月份放缓0.1pct；规上工业水电下降4.0%，降幅比5月份收窄10.3pct；规上工业核电增长10.3%，增速比5月份加快3.6pct；规上工业风电增长3.2%，增速比5月份放缓7.8pct；规上工业太阳能发电增长18.3%，增速比5月份加快11.0pct。1-6月，规上火电/水电/核电/风电/太阳能累计发电量分别同比-2.4%/-2.9%/+11.3%/+10.6%/+20%。25H1整体用电需求一般是影响火电出力的主因，进入迎峰度夏，6月火电出力同比正增，电量有望季节性修复；新能源受益于装机持续高增，图表15：规上火电1-6月累计发电量及同比增速（单位:亿千瓦时）资料来源：ifind，国盛证券研究所 发电量持续高增。 P.7资料