河南研究：经济数据跟踪（2025年6月）

第1页/共17页河南研究：经济数据跟踪（2025年6月）发布日期：2025年7月22日投资要点：全国经济运行情况：2025年上半年，国内生产总值（GDP）为660536亿元，同比增长5.3%，好于市场预期。分产业看，第一三产业平稳增长，第二产业增速放缓。细分指标看，上半年全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，社会消费品零售总额同比增长5.0%，固定资产投资（不含农户）同比增长2.8%，进出口同比增长2.9%。总体而言，我国经济在外部不确定性扰动下仍然彰显十足韧性，内需发力有效托举经济平稳运行，尤其是6月份经贸政策窗口期主要经济指标再度呈现向上趋势，展现强大动能与活力。但同时仍有诸多不确定因素：一是外需的可持续性还有赖于中美双方的进一步磋商谈判，二是消费表现在假期效应和政策退坡的6月已出现边际降速现象，三是固定资产投资持续走弱，内需支撑性还不够稳固。因此，下半年还需政策接力夯实稳增长基础，短期内建议关注7月底政治局会议的决策部署。河南省经济运行情况：2025年上半年，全省实现地区生产总值（GDP）31683.80亿元，同比增长5.7%，经济增速居中部地区第2位、全国第6位。细分指标看，上半年全省规上工业增加值同比增长8.4%，社会消费品零售总额同比增长7.2%，固定资产投资同比增长5.1%，外贸进出口总值同比增长26.2%，增速分别居中部地区第1位、第1位、第3位、第2位，经济活力持续迸发。总体而言，上半年河南省工业生产保持强劲，消费需求持续释放，工业投资稳定发力，外贸再创历史新高，供需协同共振促使经济持续回升，新质生产力不断增强经济动能与韧性，全省经济顺利实现“双过半”任务目标。但同时也需注意，当前外部环境仍然复杂多变，部分领域投资持续低迷，房地产市场还未企稳，未来仍需以政策的连续性稳定性提振市场信心，为实现全年经济目标夯实基础。河南省18地市经济运行情况：从静态数据观察，1-5月河南省有60%的城市工业生产超过或持平全省平均，60%的城市社零增速超过全省平均，80%的城市固投增速优于全省平均。从动态数据观察，1-5月全省各市工业生产普遍小幅回落、社会消费继续释放、投资力度基本持平前值。从政策层面观察，上半年河南省及各地市政府主要在激发经济活力，培育发展未来产业、特色产业方面出台系列政策。风险提示：1.海外政策变动的风险；2.政策落实进度不及预期的风险；3.内需修复进度不及预期的风险。 内容目录1.全国经济运行情况..........................................................................................41.1.总体经济运行情况..........................................................................................................41.2.生产端............................................................................................................................51.3.消费端............................................................................................................................71.4.投资端............................................................................................................................81.5.外贸端..........................................................................................................................101.6.小结..............................................................................................................................112.河南省经济运行情况.....................................................................................112.1.总体经济运行情况........................................................................................................112.2.生产端..........................................................................................................................122.3.消费端..........................................................................................................................132.4.投资端..........................................................................................................................132.5.外贸端..........................................................................................................................142.6.小结.............................................................................................................................143.河南省18地市经济运行情况........................................................................154.风险提示.......................................................................................................16 第2页/共17页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 图表目录图1：2024-2025年中国GDP累计值（亿元）及增速（%）...................................................4图2：2024-2025年中国GDP分季度同比增速（%）..............................................................4图3：2024-2025年三次产业增加值累计同比（%）..............................................................4图4：2024-2025年中国GDP累计同比贡献率（%）..............................................................4图5：2024-2025年全国固定资产投资同比增速（%）..........................................................8图6：2024-2025年基础设施建设投资同比增速（%）..........................................................8图7：2024-2025年全国进出口增速（%）变化....................................................................11图8：2025年6月主要商品出口增速（%）.........................................................................11图9：2024-2025年河南GDP（亿元）及增速（%）.............................................................12图10：2024-2025年河南三产结构变化（%）.....................................................................12图11：2024-2025年全国和河南规上工业增加值同比增速（%）........................................13图12：2024-2025年全国和河南社消零售总额同比增速（%）...........................................13图13：2024-2025年全国和河南固定资产投资同比增速（%）...........................................14图14：2023-2025年全国和河南进出口总值同比增速（%）...............................................14表1：2025年工业生产主要指标变化（%）...........................................................................5表2：2025年各工业行业增加值增速（%）及利润总额增速（%）........................................6表3：2025年上半年各消费品类增速（%）...........................................................................7表4：2025年制造业各细分产业投资增速（%）...................................................................9表5：2025年房地产相关指标累计同比（%）.....................................................................10表6：2025年各季度河南省工业生产主要指标变化（%）...................................................12表7:2025年1-5月河南省各地市主要经济指标..................................................................15 第3页/共17页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明1.全国经济运行情况1.1.总体经济运行情况2025年上半年，内需驱动