传媒行业月报：中报季将至，持续看好游戏、出版、IP方向
请阅读最后一页各项声明分析师：乔琪登记编码：S0730520090001qiaoqi@ccnew.com 021-50586985证券研究报告-行业月报传媒相对沪深300指数表现资料来源：聚源，中原证券研究所相关报告《传媒行业月报：6月游戏版号数量新高，关注暑期档文化消费需求》2025-06-25《传媒行业半年度策略：多主线布局，攻守兼备》2025-06-19《传媒行业月报：一季度板块业绩增长优异，IP衍生品市场高景气》2025-05-26联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼-10%0%11%21%32%42%53%63%2024.072024.112025.03传媒沪深300 第2页/共17页本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com国有出版公司，通过高股息和防御性价值带来长期收益，部分公司近三年平均股息率可达5%以上，带来较高的股息红利收益。此外，多家国有出版公司正在推进基于AI等技术的数字化转型，探索新业态的可能性。影视：暑期档进展过半，时隔153天工作日票房再次破亿，观影需求得到有效释放。目前《长安的荔枝》《罗小黑战记2》《你行！你上！》《聊斋：兰若寺》等影片正在热映中，后续还有《731》《戏台》《南京照相馆》《神奇4侠：初露锋芒》《浪浪山小妖怪》《东极岛》等影片将上映，建议关注影片的票房表现以及对Q3影视板块业绩的影响，同时建议关注部分影视公司正在积极拓展基于影视内容的IP新消费业务的进展。建议关注：恺英网络、完美世界、三七互娱、吉比特、中原传媒、万达电影、光线传媒、分众传媒、芒果超媒。风险提示：政策效果不及预期；市场竞争加剧；内容产品质量不及预期；AI技术进展及应用效果不及预期；部分领域监管政策变化 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明内容目录1.投资建议..........................................................................................................42.行情回顾..........................................................................................................42.1.行情回顾...........................................................................................................................42.2.估值水平...........................................................................................................................63.行业要闻..........................................................................................................64.行业月度数据...................................................................................................84.1.电影市场...........................................................................................................................84.2.影视剧市场......................................................................................................................114.3.综艺节目市场..................................................................................................................124.4.游戏市场.........................................................................................................................125.豫股专栏........................................................................................................155.1.河南省传媒上市公司走势与公告.....................................................................................155.2.河南省传媒产业要闻.......................................................................................................156.风险提示........................................................................................................16图表目录图1：2025年6月25日-7月18日A股主要板块涨跌幅（%）.............................................5图2：中信传媒板块PE（截至2025年7月18日）...............................................................6图3：国内电影市场票房情况（亿元）.....................................................................................9图4：国内电影市场观影人次情况（亿人）..............................................................................9图5：国内电影市场放映场次情况（万场）..............................................................................9图6：国内电影市场平均票价情况（元）（含服务费）.............................................................9图7：国内电影市场上座率.......................................................................................................9图8：国内电影市场放映影片数................................................................................................9图9：国内游戏市场实际销售收入..........................................................................................13图10：国内客户端游戏市场实际销售收入.............................................................................13图11：国内移动游戏市场实际销售收入.................................................................................13图12：中国自主研发网络游戏海外市场收入..........................................................................13图13：游戏版号发放情况.......................................................................................................14图14：2025年6月中国手游收入TOP30.............................................................................14图15：2025年6月中国手游发行商收入TOP30...................................................................14表1：2025年6月25日-7月18日中信传媒行业二级与三级子板块涨跌幅...........................5表2：2025年6月25日-7月18日传媒板块个股涨跌幅TOP10............................................6表3：2025年6月影片票房情况............................................................................................10表4：2025年7月部分上映电影档期.....................................................................................10表5：2025年6月院线数据（不含服务费）..........................................................................10表6：2025年6月影投数据（不含服务费）..........................................................................11表7：2025年6月电视剧/网剧全网正片播放量市占率..........................................................11表8：2025年6月电视综艺/网络综艺全网正片播放量市占率...............................................12表9：手机游戏排行榜（2025年7月18日）.......................................................................15 第3页/共17页 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com请阅读最后一页各项声明1.投资建议我们持续看好游戏、出版、IP衍生品等子板块方向。游戏、出版板块业绩确定性强并且具有持续性，IP衍生品市场目前需求旺盛，未来的增长潜力大。影视板块Q2市场表现较弱，但一方面Q3进入暑期档观影需求释放，另一方面部分影视公司探索IP衍生业务，营收结构有望改善。游戏：基本面与政策面
