传媒行业周观察：市场震荡下建议布局互联网/游戏/出版核心资产，看好AI/IP产业逻辑不变

未经许可，禁止转载传媒2025年05月18日推荐 （维持）证券分析师：刘欣电话：010-63214660邮箱：liuxin3@hcyjs.com执业编号：S0360521010001行业基本数据股票家数(只)140总市值(亿元)15,522.06流通市值(亿元)14,078.84相对指数表现1M6M4.1%1.0%1.0%3.0%相关研究报告《传媒行业周观察（20250505-20250509）：夸克升级“深度搜索”功能，AI应用方向催化丰富；关注影视、游戏景气度回暖》《传媒行业周观察（20250428-20250502）：关注影视、游戏景气度修复；产业侧关注AI应用进展加《AI产品测评体验系列报告：飞猪“问一问”：国内在线旅游垂直领域首个多智能体驱动的7*24小时AI应用》24/0724/1024/1225/032024-05-20~2025-05-16传媒沪深300华创证券研究所 %绝对表现相对表现速》-19%-1%18%36%24/05 占比%0.021.561.7812M19.1%12.3%2025-05-122025-05-052025-05-0525/05 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号目录一、上周市场表现回顾：下跌0.77%.............................................................................4（一）上周传媒（申万）指数整体下跌0.77%..............................................................4（二）游戏市场.................................................................................................................5（三）电影市场.................................................................................................................61、2025年大盘复苏实时进度条..................................................................................62、一周票房市场总览...................................................................................................63、上周上映影片表现...................................................................................................74、待上映影片统计.......................................................................................................7二、行业重要新闻与重点公司公告.................................................................................71、行业重要新闻...........................................................................................................72、公司公告...................................................................................................................8三、风险提示...................................................................................................................10 2 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号图表目录图表1上周申万各行业相对沪深300指数超额收益（%）..............................................4图表2传媒（申万）板块涨跌幅前十名.............................................................................4图表3恒生科技板块上周个股情况.....................................................................................5图表4上周七麦数据中国iOS游戏APP畅销排行榜........................................................5图表5部分重点新品近期测试上线进度.............................................................................5图表6 2025年电影大盘相较2019年恢复率......................................................................6图表7 2019年来电影行业周票房及同比变化....................................................................6图表8上周艺恩AppTOP5影片票房排名.........................................................................7图表9即将上映重点影片梳理.............................................................................................7 3 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号一、上周市场表现回顾：下跌0.77%（一）上周传媒（申万）指数整体下跌0.77%上周传媒（申万）指数整体下跌0.77%，同期沪深300指数整体上涨1.12%，板块跑输沪深300指数1.88%，位列所有板块第29位。图表1上周申万各行业相对沪深300指数超额收益（%）资料来源：Wind，华创证券从个股看，丽人丽妆（22.79%）/若羽臣（21.94%）/返利科技（15.11%）/惠程科技（14.34%）/迅游科技（14.26%）领涨。完美世界（-6.28%）/天神娱乐（-5.27%）/华策影视（-5.24%）/宝通科技（-5.16%）/掌趣科技（-5.11%）领跌。图表2传媒（申万）板块涨跌幅前十名资料来源：Wind，华创证券本周港股互联网科技板块涨跌幅：网易-S（16.07%）/京东健康（9.77%）/理想汽车-W（9.06%）/小鹏汽车-W（5.98%）/携程集团-S（5.73%）领涨。华虹半导体（-7.86%）/美团-W（-6.81%）/中芯国际（-3.02%）/商汤-W（-2.68%）/东方甄选（-2.66%）领跌。-3%-3%-2%-2%-1%-1%0%1%1%2%2%3%美容护理非银金融汽车交通运输基础化工综合商贸零售煤炭银行电力设备医药生物纺织服饰轻工制造建筑装饰石油石化-10%-5%0%5%10%15%20%25%丽人丽妆若羽臣返利科技惠程科技迅游科技中广天择凯淳股份生意宝游族网络大晟文化 有色金属食品饮料浙数文化 4机械设备公用事业农林牧渔家用电器环保通信建筑材料房地产钢铁社会服务电子传媒国防军工计算机掌阅科技巨人网络华闻集团上海电影掌趣科技宝通科技华策影视天神娱乐完美世界 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号资料来源：wind，华创证券（二）游戏市场根据图表数据，2025年5月10日至2025年5月16日游戏iOS畅销排行显示，腾讯系产品上榜较多，居于行业领先位置，其中《王者荣耀》、《和平精英》稳居前列，《三角洲行动》、《地下城与勇士：起源》、《金铲铲之战》位居其后。网易系产品上榜数量紧随其后，其中《梦幻西游》稳居前部位置，《第五人格》、《燕云十六声》表现分化。其他厂商方面，《无尽冬日》、《捕鱼大作战》排名靠前。图表4上周七麦数据中国iOS游戏APP畅销排行榜资料来源：七麦数据（截至2025年5月16日24:00），华创证券新游方面，腾讯旗下《王者荣耀世界》将于5月开启测试，盛趣游戏旗下《云海之下》将于5月20日上线，腾讯游戏旗下的《胜利女神：新的希望》将于5月22日上线，腾讯游戏旗下的《最终幻想14：水晶世界》将于5月23日测试。图表5部分重点新品近期测试上线进度预计时间2025-5月2025-5-162025-5-20 5产品名称厂商事件王者荣耀世界腾讯测试饥饿派画家2：迷失Flamebait AB测试云海之下盛趣游戏上线 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号（三）电影市场1、2025年大盘复苏实时进度条根据猫眼专业版，截至5月16日，2025年电影大盘实现票房（不含服务费）241.16亿元，观影总人次5.76亿人；2019年同期电影票房为240.69亿，观影总人次为6.56亿人。复苏节奏看，票房大盘已恢复约100%，观影人次已恢复约88%。图表6 2025年电影大盘相较2019年恢复率资料来源：猫眼专业版（截至2025年5月16日24:00），华创证券2、一周票房市场总览根据艺恩APP周数据，5月12日-5月16日（周一到周五）整体票房9244.15万元（不含服务费）；2025第19周观影人次共248.8万人；平均票价37元。图表7 2019年来电影行业周票房及同比变化资料来源：艺恩APP（截至2025年5月16日24:00），华创证券80%85%90%95%100%105%总票房（不含服务费）-1000000100000200000300000400000500000600000第1周第8周第15周第22周第29周第36周第43周 100%第50周第4周第11周第18周第25周第32周第39周第46周第1周第8周第15周第22周本周票房(万元，左轴） 6103%88%总票房（含服务费）观影人次恢复率-500%0%500%1000%1500%2000%2500%第29周第36周第43周第50周第5周第12周第19周第26周第33周第41周第48周第3周第11周第18周第25周第32周第39、40周第47周第2周第9周第16周第23周第30周第37周第44周第51周第6周第13周第20周第27周第34周第41周第48周第2周第14周周票房同比变化（右轴） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3、上周上映影片表现根据艺恩APP票房排名，2025.5.12-2025.5.16（周一到周五）院线上映电影TOP5分别为《水饺皇后》、《猎金·游戏》、《人生开门红》、《哪吒之魔童闹海》、《苍茫的天涯是我的爱》，五部影片票房（不含服务费）分别2452万/2212万/933万/628万/483万，当周票房比例分别26.5%/23.9%/10.1%/6.8%/5.2%。图表8上周艺恩AppTOP5影片票房排名资料来源：艺恩APP（截至2025年5月16日24:00）