收评：创业板再创阶段新高，IM领涨期指；矿石新高

-2.00%-1.00%0.00%1.00% 050010001500商品期货成交金额（亿元） 0.00100.00200.00300.00400.00商品期货沉淀资金（亿元） 制表：华鑫期货研究所板块代码品种基差基差变动(主力连续)(现货-期货)(日环比)IF沪深30022.7-13.51IH上证502.9-7.64IM中证1000145.3-18.79IC中证500104.593.87CU铜175.0115.00AL铝165.0110.00ZN锌-55.0-15.00NI镍890.0-820.00AO氧化铝51.032.00SS不锈钢520.0-60.00RB螺纹钢57.0-57.00HC热卷18.0-39.00J焦炭-153.0-24.50JM焦煤111.5-11.50I铁矿石23.51.50SM锰硅206.0-44.00FG玻璃68.0-22.00SC原油-15.00.34PG液化石油气522.013.00BU沥青152.0-5.00RU天胶-115.035.00NR20号标胶-7.9-106.44MA甲醇12.04.00L塑料185.0-1.00PP聚丙烯-75.0-7.00EB苯乙烯116.0-1.00VPVC406.0-21.00PF短纤270.0-4.00EG乙二醇43.0-21.00TAPTA26.07.00LC碳酸锂-3560.0-1540.00SA纯碱-27.0-24.00UR尿素67.0-10.00A豆一100.0-21.00Y豆油168.00.00P棕榈油44.0-4.00OI菜油130.00.00M豆粕-169.0-12.00RM菜粕-119.0-16.00SR白糖174.0-19.00CF棉花1104.0-178.00C玉米24.0-3.00CS玉米淀粉34.0-7.00LH生猪390.0-200.00JD鸡蛋-325.086.00备注：数据均来源于wind，现货价格仅代表部分可交割参考价格，未含交割成本。基差及其变动仅供参考。期货主要品种基差金融金属黑色能化农产品 0.56%4011.80.10%2741.42.22%6390.41.72%59780.22%778400.80%20415-0.25%221300.74%1198801.62%30893.92%127301.79%31330.54%3292-11.20%151910.83%918.52.90%785.53.43%57945.86%1092-2.99%516.811.35%40784.02%3628-0.79%14665-0.06%125850.50%23732.50%7215-1.08%70201.57%72847.57%49554.07%63600.97%43720.55%4714-5.53%67960-2.25%12253.70%17432.33%42002.04%80720.50%87961.36%9440-5.91%3029-4.58%27192.90%58287.19%142501.03%22961.27%26462.70%14060-9.94%3595(收盘价计算)基差率(基差/现货)期货收盘价 2025/7/17备注山东地区氧化铝中间价304/2B冷轧不锈钢卷太钢无锡上海HRB400E 20mm上海Q235B 4.75mm天津港准一级冶金焦山西晋中中硫主焦煤（S1.3）内蒙FeMn65Si17+地区贴水400华北地区5mm浮法玻璃含税价广州码头液化气(国产气)上海云南国营全乳胶(SCRWF)泰国STR20青岛保税区库提价齐鲁石化7042出厂价绍兴三圆T30S出厂价华东市场涤纶短纤1.4D主流价电池级碳酸锂市场价华北地区沙河市场重质纯碱主流价河南地区小颗粒主流价哈尔滨巴彦国一等大豆江苏南通四级菜油中国棉花价格指数328 1、黄金白银AU&AG【盘面】金银震荡偏弱，沪金主力收于776.28，跌幅为0.03%，持仓量增加6000余手，成交量上升。沪银主力收于9166元/千克，涨幅为0.07%，持仓量增加8000余手，成交量上升。【分析】受到特朗普威胁美联储独立性言论的影响，夜盘美元指数短线下挫，黄金短线走高，但随后消息被证伪。避险情绪进一步下降，美股走势良好，隔夜钯金强势上行，风险资产仍然具有相当吸引力，资金存在从黄金中流出的倾向。白银因外部乐观情绪影响向上弹性较足，美联储最快降息时间仍维持在9月，黄金或将在长时间内维持在750-790区间震荡，仍然延续低吸策略，维持对于白银后市继续向上的多头配置。中长期来看，美国债务不可持续扩大以及美元信任危机促使各国央行持续购金，逢低看多是黄金的主线。【估值】偏高【风险】宏观2、螺纹热卷铁矿RB&HC&I【盘面】RB2510收于3133，涨0.87%，HC2510收于3293，涨1.2%，铁矿I2509收于785，涨1.62%。【分析】宏观方面，花旗将中国和韩国股市评级上调至增持，将印度股市评级从增持下调至中性，今日A股收阳线。1—6月份全国房地产开发投资同比降幅连续四个月扩大，新建商品房销售面积、销售额同比降幅继续扩大，建筑钢需求较弱。产业方面，上周日均铁水产量239.8万吨，显著高于去年日均230万吨，钢厂对铁矿需求较好，港口铁矿库存连续两周下降，铁矿价格表现强于钢材，建筑钢需求偏弱，制造业用钢需求较好，热卷价格表现强于螺纹，铁矿价格表现强于螺纹。预计钢价偏强运行。【估值】中等【风险】限产3、纸浆SP【盘面】SP2509收于5264元/吨，涨0.42%。【分析】6月20日上期所发文暂停布针交割品入库。暂停入库后，可交割品有乌针和月亮牌漂针浆。上海地区乌针现货价格5330元/吨。已有的布针仓单最长有效期在明年12月。巴西Suzano255万吨/年阔叶浆产能逐步达到满产。2025年国内新增200多万吨阔叶浆产能、新增10万吨针叶浆产能。全球阔叶浆供应宽松，针叶浆几乎无新增，针阔价差走扩。预计短期纸浆SP2509在5000-5400区间震荡运行。【估值】中等【风险】供应扰动、进出口关税政策4、三大胶RU&NR&BR【盘面】日内三大胶集体飘红。沪胶2509收14665，涨幅为1.80%；BR橡胶2508收11570，涨幅为0.87%；20号胶2509收12585，涨幅为1.57%。【分析】昨日国务院常务会议指出推动新能源汽车产业高质量发展，在一定程度上有利于缓解橡胶价格压力。同时泰国气象局警告称，近期可能会出现强降雨引发洪水，产区割胶作业受阻，对胶价成本端提供支撑。当前 胶市走强更多受宏观带动，在规范新能源汽车产业竞争秩序下，市场情绪高涨，下游企业需求有望提振。短期在宏观及天气利多驱动下，胶价预计偏强震荡。【估值】中性【风险】库存变化情况、外围风险本文中的信息均来源于公开资料，华鑫期货研究所及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求文章内容客观、公正，但文章中的信息与所表达的观点不构成所述期货买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本文人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。对依据或者使用本文所造成的一切后果，华鑫期货及其关联人员均不承担任何法律责任。本文中的资料、意见、预测均只反映文章初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。华鑫期货没有将此意见及建议向文章所有接收者进行更新的义务。本文仅供内部参考交流使用，不构成投资建议。如未经授权，私自转载或者转发本文，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫期货将保留随时追究其法律责任的权利。华鑫期货研究所立足诚信和专业，秉承“高效研究创造价值”的理念，深谙“知微见著,臻于至善”的投研内核，并基于宏观、产业、市场风偏和估值构建“四维一体”决策模型，助力各类客户包括产业型客户和交易型客户的成长。华鑫期货有限公司地址：上海市黄浦区福州路666号21、22楼邮编：200001电话：400-186-8822华鑫期货华鑫期评侯梦倩期货从业资格：F3070960交易咨询资格：Z0017338邮箱：houmq@shhxqh.com