农产品研发报告

2025年7月21日CBOT大豆指数上涨0.10%至1034.25美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.46%至1.USDA出口销售前瞻：截至7月10日当周，美国2024/2025年度大豆出口净销2.Abiove：将巴西2025年的大豆加工量预估上调至5780万吨，而6月份预测为3.油世界：改善的压榨利润提升阿联酋进口油菜籽数量在6月份达到近9个月以4.我的农产品：截止7月11日当周，油厂大豆实际压榨量229.54万吨，开机率国际大豆市场整体以供需偏宽松为主。美国产区天气状况良好，出口销售相对偏 期期 每日早盘观察大豆/粕类 【外盘情况】【相关资讯】【逻辑分析】 1/13 2/13有所缓解。国内大豆到港量整体维持高位，压榨量同样相对较高，虽然国内需求表现良好，整体累库压力仍然存在。【策略建议】1.单边：前期多单建议离场观望2.套利：RM91反套布局入场3.期权：观望(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)白糖【外盘情况】昨日ICE美糖上涨，主力合约上涨0.05（0.30%）至16.79美分/磅。【重要咨讯】1.据海关总署数据，2025年6月份我国进口糖浆和预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计11.55万吨，同比减少10.35万吨。2025年1-6月份，我国进口糖浆和预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计45.91万吨，同比减少49.24万吨。2024/25榨季截至6月，我国进口糖浆和预混粉(含税则号1702.90、2106.906)合计109.83万吨，同比减少26.95万吨。2.6月下半月巴西甘蔗制糖比创下新高，但由于甘蔗入榨量较低，关注7月份压榨进入高峰期后的制糖比例、甘蔗含糖量指标变化对市场估产的影响，从目前的甘蔗单产、含糖量指标低迷的情况看，巴西25/26榨季产量和出口供应量或有下调空间。3.国家统计局公布的数据显示，2025年6月份我国乳制品产量为254.6万吨，同比增长4.1%。2025年上半年我国乳制品产量累计为1433万吨，同比减少0.3%。另外，2025年6月份我国饮料产量为1842.8万吨，同比增长3.2%。2025年上半年我国饮料产量累计为9308.9万吨，同比增长2.9%。备注：该饮料产量预计包括包装饮用水、天然矿泉水、果蔬汁饮料、碳酸饮料、茶和植物饮料、蛋白饮料、功能饮料、咖啡饮料等，并不能完全代表含糖食品产量变化。 【逻辑分析】巴西糖产同比下降引发市场担忧，不过考虑到全球糖市供需预期宽松，预计原糖短期维持震荡运行。反观国内，国产糖去库速度尚可，库存压力有限，不过考虑到进口糖预期供应的增加，预计郑糖短期维持震荡走势。【持仓建议】1.单边：郑糖短期维持震荡，关注上方压力位2.套利：观望。3.期权：虚值比例价差期权。（姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607【外盘情况】隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-2.32%至55.58美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度2.47%至4316林吉特/吨。【相关资讯】1.ITS：马来西亚7月1-20日棕榈油出口量为817,755吨，较上月同期出口的847,695吨减少3.5%。2.CIMB Securities Sdn Bhd称，若印尼政府实施B50生物柴油掺混政策，该国国内棕榈油消费量可能激增约300万吨。该机构称，B40预计将推动印尼国内棕榈油消费量增加200万吨，并减少其可出口的剩余量，“我们还对生物柴油补贴的资金供应感到鼓舞。回顾一下在分配的1562万千升(KS)中，755万千升(占48%)专门用于公共服务义务(PSO)部门，如公共交通，并获得全额补贴，剩余的807万千升将以市场价格出售且不享受补贴。”CIMB Securities认为，B50的潜在实施是关键观察因素，因其可能导致2026年印尼棕榈油出口收紧。印尼生物燃料生产商协会(APROBI)预计， 3/13观点仅供参考，不作为买卖依据)油脂板块 4/13B50将使生物柴油年需求从1560万千升(B40)增至约1900万千升。印尼能源部亦估算实施B50需约1970万千升生物柴油。3.Abiove：巴西植物油行业协会(Abiove)公布的数据显示，2025年5月，巴西工厂加工大豆487万吨，豆粕产量为370万吨，豆油产量为99万吨。工厂大豆期末库存为264万吨，豆粕期末库存为214万吨，豆油期末库存为41万吨。4.官方数据显示，截至7月16日当周，加拿大萨斯喀彻温省油菜作物优良率为60.65%，具体评级状况如下：优8.56%，良52.09%，普通29.8%，差8.91%，非常差0.64%。截至7月15日当周，阿尔伯塔省油菜生长优良率为64.4%，此前一周为63.7%。截至7月15日当周，由于播种窗口较长，曼尼托巴省油菜处于不同的生长阶段。晚播的油菜处于包心期至早期抽薹期。最早播种的油菜已完全结荚。另外，油菜的杀菌剂喷洒工作仍在进行中。5.加拿大谷物委员会：截至7月13日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周增加66.5%至8.06万吨，之前一周为4.84万吨。自2024年8月1日至2025年7月13日，加拿大油菜籽出口量为923.48万吨，较上一年度同期的652.47万吨增加41.5%。截至7月13日，加拿大油菜籽商业库存为120.49万吨。【逻辑分析】近期商品做多情绪浓重，油脂跟随震荡上涨。基本面上，目前棕榈油仍处于增产累库中，预计7月马棕增产累库进程持续，不过印尼价格坚挺。近期中国和印度时有买船，继续关注中国和印度买船情况。美豆目前生长较好，但近期有偏干迹象。国内豆油进入阶段性累库，基差稳中有降。国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，预计菜油继续边际去库，对菜油价格形成支撑。【交易策略】1.单边：短期油脂震荡上涨，可考虑回调时做多。2.套利：观望。3.期权：卖看跌类或买看涨类期权。(姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘回落，12月主力合约回落0.2%，收盘1、据外媒报道，驳船运往美国墨西哥湾海岸码头的玉米基差报价走强，受驳船运费成本上涨及农民谷物销售步伐缓慢支撑。2、据外媒报道，AgMarket.net在一份报告中表示，预计美国玉米带将在下周受到炎热干燥天气的袭击，这一因素可能会给美国农作物带来一些压力，因为夏季的大部分时间都受到了有利的气温和降雨。3、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至7月17日，全国饲料企业平均库存31.34天，较上周减少0.24天，环比下4、美国玉米主产州未来6-10日100%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，67%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。5、7月21日北港收购价价为700容重15水分价格为2280-2300元/吨，价格稳美玉米底部震荡，后期容易炒作天气，预计下跌空间有限。国内玉米供应仍偏少，东北玉米偏强，港口价格稳定。进口玉米继续拍卖，华北玉米现货上涨，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差扩大，玉米现货相对稳定。09玉米底部震荡，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期偏弱，期货仍底部震荡。1.单边：外盘12玉米底部震荡。09玉米短多持有。 【外盘变化】为422.0美分/蒲。【重要资讯】跌0.76%，同比上涨1.19%。定，华北产区玉米上涨。【逻辑分析】【交易策略】 5/13 6/132.套利：买玉米空09玉米陆续平仓。3.期权：有现货的可以谨慎考虑逢高累沽策略。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)【相关资讯】1.生猪价格：生猪价格整体呈现下行态势。其中东北地区14.1-14.2元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区14.1-14.5元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区14.4-15.8元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤；西南地区13.6-14元/公斤，下跌0.1元/公斤；华南地区13.9-15.7元/公斤，下跌0.1-0.2元/公斤；2.仔猪母猪价格：截止7月15日当周，全国7公斤仔猪价格440元/头，较7月11日上涨1元/头，15公斤仔猪价格540元/头，较7月11日上涨1元/头，50公斤母猪价格1628元/头，较7月11日上涨7元/头；3.农业农村部：7月17日“农产品批发价格200指数”为112.86，上升0.11个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.93，上升0.13个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.63元/公斤，上升0.1%【逻辑分析】生猪价格整体以震荡运行为主。价格阶段性反弹后，养殖端出栏情况整体有所改善，规模企业出栏有所增加，普通养殖户出栏方面同样有所改善，二次育肥整体变化不大，加之出栏体重维持高位，总体供应压力仍然存在。生猪价格预计以震荡运行为主。【策略建议】1.单边：观望2.套利：LH91正套 生猪 3.期权：观望(姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据)【重要资讯】1、河南正阳白沙通货米报价4.35-4.45元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.05元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.4-4.5元/斤；兴城花育23通货米报价4.30-4.35元/斤左右，吉林产区308通货米收购价4.40元/斤。2、山东临沂花生产区油料米报价7100-7600元/吨，当地油料米价格大体稳定，持货商出冷库货源为主，实际成交以质论价。开封益海嘉里油厂到货200吨，油料米合同报价7300元/吨，通货米合同报价8000元/吨。3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价15000元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16850元/吨左右。4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3200元/吨，实际成交可议价。5、据Mysteel调研显示，截止到2025年7月17日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计111410吨，较上周减少5160吨。据Mysteel调研显示，截止到7月18日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计39220吨，较上周减少70吨。【逻辑分析】花生现货成交仍较少，河南新季花生回落，东北花生回落，目前稳定在4.45元/斤附近。进口量大幅减少，进口花生价格偏强，花生油厂收购价格相对稳定，下游消费仍偏弱。豆粕现货稳定，花生粕价格稳定，花生油价格稳定，油厂有利润，大型油厂收购量偏少，油料花生市场稳定。目前交易重点市场预计新季种植面积增加，10花生短期偏强震荡，但预期面积增加，中长期预计仍有下跌空间。【交易策略】 7/13花生 8/131.单边：10花生逢高短空，目前观望。2.套利：观望。3.期权：卖出pk510-C-8800期权。(姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据)【重要资讯】1、上周五鸡蛋主产区均价3.04元/斤，较上周五上涨0.42元/斤，主销区均价3.16元/斤，较上周五相比上涨0.37元/斤号停车场到货1车。周五全国主流价格继续上涨，周五北京各大市场鸡蛋价格上涨5元每箱，北京主流参考价134元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价134元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格134-137【涨5】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格上涨、吉林价格上涨，黑龙江蛋价上涨，山西价格涨、河北价格以涨为主；山东主流价格多数以涨为主，河南蛋价上涨、湖北褐蛋价格涨、江苏、安徽价格以涨为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。2、根据卓创数据6月份全国在产蛋鸡存栏量为13.4亿只，较上月增加0.06亿只，同比增加6.7%，高于之前预期。6月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4075万羽，环比减少9%，同比增加1.9%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2025年7月、8月、9月、10月在产蛋鸡存栏大致的数量为13