农产品研发报告
2025年8月8日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 CBOT大豆指数上涨0.45%至1005.75美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.6%至285.7美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.USDA：截至7月31日当周，美国2024/2025年度大豆出口净销售为46.8万吨，前一周为34.9万吨；2025/2026年度大豆净销售54.5万吨，前一周为42.9万吨。美国2024/2025年度豆粕出口净销售为16.9万吨，前一周为7.7万吨；2025/2026年度豆粕净销售11.2万吨，前一周为13.2万吨。 棉禽油脂苹果研究： 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 2.Anec：巴西8月大豆出口量料达到815万吨，去年同期为798万吨；豆粕出口量预计为174万吨，去年同期为210万吨。 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 3.Patria AgroNegocios：巴西2025/26年度大豆种植面积料以近20年来最慢速度增长，预估种植面积将为4813万公顷（1.189亿英亩）。Patria在一份声明稿中称，种植面积将比上年度增长1.43%，这是2006/07年度以来最小增幅。该机构预估，巴西2025/26年度大豆产量将达到1.6656亿吨，低于上年度的1.6874亿吨。 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 4.我的农产品：截止8月1日当周，油厂大豆实际压榨量225.39万吨，开机率为63.36%。大豆库存655.59万吨，较上周增加10万吨，增幅1.55%，同比去年减少11.61万吨，减幅1.74%；豆粕库存104.16万吨，较上周减少0.15万吨，减幅0.14%，同比去年减少37.05万吨，减幅26.24%。 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 国际大豆市场整体以供需偏宽松为主，美国产区天气状况良好，优良率水平维持高位，整体作物产量预计维持良好，新作出口销售进度偏慢，总体市场以供需偏宽松为主。巴西大豆产量维持高位，农户卖货进度偏慢，压榨支撑有限，后续预计出口压力仍然存在。阿根廷大豆产量维持高位，近期下调出口关税，后续出口压力可能维持高位。国内大豆到港量维持高位，压榨同样维持高位，需求状况整体良好，库存压力预计仍然存在。 【策略建议】 1.单边：低位少量布局多单 2.套利：MRM09价差扩大，RM15正套 3.期权：卖出少量看跌期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘变化】 上一交易日ICE美原糖价格小幅下跌，主力合约下跌0.01（-0.06%）至16.03美分/磅。伦白糖价格小幅上涨，主力合约涨0.3（0.06%）至462.9美元/吨。 【重要咨讯】 1、航运机构Williams发布的数据显示，截至8月6日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为80艘，此前一周为79艘。港口等待装运的食糖数量为357.77万吨（高级原糖数量为320.29万吨），此前一周为355.31万吨，环比增加2.46万吨，增幅0.69%。桑托斯港等待出口的食糖数量为257.08万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为69.99万吨。 2、巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西7月出口糖和糖蜜359.37万吨，较去年同期的378.23万吨减少18.86万吨，降幅4.98%。 3、沐甜7日讯，产区白糖现货报价基本持稳，总体成交一般。具体情况如下:广西:南宁中间商站台基准价5970元/吨;仓库报价5970元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂内车板报价5920元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台基准价6030元/吨，仓库报价5980-6000元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团仓库车板报价5980-6000元/吨，报价不变，成交一般。云南：昆明中间商报价5750-5910元/吨，大理中间商报价5680-5750元/吨，祥云中间商报价5680-5870元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5790元/吨，大理、祥云报价5750元/吨，报价不变，成交一般。 【逻辑分析】 国际方面，考虑到巴西即将迎来供应高峰，预计全球库存即将进入累库阶段，虽然前期巴西糖产同比偏低，最近一期报告显示巴西白糖累计产量减幅较上一期缩小（同比减幅由13.7缩小至8.7），显示近期巴西糖双周糖产量提升，糖产正在兑现之前的预期，因此预计原糖价格震荡偏弱运行。 国内市场，国产糖产销速度偏快，不过考虑到进口糖即将大量进入国内市场，或对糖价有所拖累，大趋势上白糖略偏弱。 【持仓建议】 1.单边：郑糖跌至目前位置预计继续向下空间相对有限，空单可考虑逐步了结平仓。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425，观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 隔夜CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.34%至53.45美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度1.01%至4284林吉特/吨。 【相关资讯】 1.USDA干旱监测报告：截至8月5日当周，约3%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周为5%，去年同期为4%。 2.USDA月报前瞻：路透公布对USDA 8月供需报告中全球农作物期末库存的数据预测，分析师平均预计，全球2025/26年度大豆期末库存为1.2742亿吨，预估区间介于1.25-1.29亿吨，USDA此前在7月预估为1.2607亿吨。美国2024/25年度大豆期末库存为3.47亿蒲式耳，预估区间介于3.34-3.55亿蒲式耳，USDA此前在7月预估为3.5亿蒲式耳。美国2025/26年度大豆产量料为43.65亿蒲式耳，预估区间介于42.9-44.25亿蒲式耳，USDA此前在7月预估为43.35亿蒲式耳。美国2025/26年度大豆单产料为52.9蒲式耳/英亩，预估区间介于52-53.6蒲式耳/英亩，USDA此前在7月预估为52.5蒲式耳/英亩。美国2025/26年度大豆期末库存为3.49亿蒲式耳，预估区间介于3.1-4.16亿蒲式耳，USDA此前在7月预估为3.1亿蒲式耳。 3.Patria AgroNegocios：巴西2025/26年度大豆种植面积料以近20年来最慢速度增长，预估种植面积将为4813万公顷（1.189亿英亩）。Patria在一份声明稿中称，种植面积将比上年度增长1.43%，这是2006/07年度以来最小增幅。该机构预估，巴西2025/26年度大豆产量将达到1.6656亿吨，低于上年度的1.6874亿吨。巴西是全球最大的大豆生产国和出口国。 4.据外电消息，一项研究报告显示，2025/26年度澳大利亚油菜籽产量料达到570万吨，与前次报告的预估相同，由于近期主要作物产区潮湿的天气支持了作物生长。 【逻辑分析】 目前棕榈油仍处于增产累库中，预计7月马棕增产累库进程持续，不过印尼价格坚挺。近期中国和印度时有买船，继续关注中国和印度买船情况。8月进入美豆结荚的关键生长期，还需重点关注8月的天气情况。国内豆油进入阶段性累库，基差稳中有 降。国内菜油基本面变化不大，菜油供大于求的格局持续，昨日传国内存在菜籽买船，不过整体上菜油继续边际去库，对菜油价格形成支撑。 【交易策略】 1.单边：短期油脂或出现回调，可考虑回调后继续逢低做多。 2.套利：豆棕价差短期或有反弹，可考虑反弹后逢高继续做缩；P1-5可考虑回调后做正套。 3.期权：回调后可考虑卖看跌类或买看涨类期权。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货外盘反弹，12月主力合约上涨1.2%，收盘为407.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘温和上涨，基准期约收高1.4%，主要是技术面超卖严重，出口销售改善，抵消了今年美国玉米有望丰收带来的压力。 2、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至8月7日，全国饲料企业平均库存30.44天，较上周减少0.14天，环比下跌0.46%，同比上涨3.40%。 3、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年8月6日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量364.3万吨，降幅4.06%。 4、美国玉米主产州未来6-10日100%地区有较高的把握认为气温将高于正常水平，83%地区有较高的把握认为降水量将高于正常水平。 5、8月8日北港收购价价为700容重15水分价格为2250-2280元/吨，价格稳定，华北产区玉米稳定。 【逻辑分析】 美玉米企稳反弹，跌破成本线较多，预计下跌空间有限。国内玉米供应仍偏少，东北玉米稳定，港口价格稳定。进口玉米继续拍卖，华北玉米现货稳定，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差仍较大，玉米现货相对稳定。09玉米底部震荡，期现价差缩小。预计玉米现货预计短期偏弱，期货底部震荡。 【交易策略】 1.单边：外盘12玉米底部震荡。09玉米逢低短多。 2.套利：买玉米空09玉米全部平仓观望。 3.期权：有现货的可以谨慎考虑逢高累沽策略。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：生猪价格整体呈现小幅回落。其中东北地区13.2-13.5元/公斤，下跌0.1元/公斤；华北地区13.5-13.7元/公斤，下跌0.1元/公斤；华东地区13.7-14.6元/公斤，下跌0.1元/公斤；华中地区13.6-13.8元/公斤，下跌0.1元/公斤；西南地区13.3-13.5元/公斤，下跌0.1元/公斤；华南地区13.7-15.3元/公斤，持稳； 2.仔猪母猪价格：截止8月5日当周，全国7公斤仔猪价格418元/头，较8月1日下跌10元，15公斤仔猪价格517元/头，较8月1日下跌11元，50公斤母猪价格1622元/头，较8月1日下跌6元/头； 3.农业农村部：8月7日“农产品批发价格200指数”为113.92，上升0.14个点，“菜篮子”产品批发价格指数为114.09，上升0.16个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.45元/公斤，下降1.1% 【逻辑分析】 生猪市场整体供需变化有限。规模企业出栏量环比增加，但绝对量仍然维持相对偏低水平，普通养殖户增量同样有限，二次育肥近期以观望为主，生猪出栏体重仍然维持高位，近端压力仍然存在。 【策略建议】 1.单边：远月逢低买入 2.套利：LH91反套 3.期权：观望 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南驻马店白沙通货米报价4.15-4.25元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.05-4.10元/斤左右。辽宁锦州308通货米报价4.1-4.2元/斤；兴城花育23通货米报价4.10-4.15元/斤左右，吉林产区308通货米收购价4.20元/斤。 2、山东临沂花生产区油料米报价7300-7600元/吨，当地油料米价格稳定，持货商消耗冷库货源为主，实际成交以质论价。辽宁昌图市油料米报价7200-7700元/吨，辽宁兴城市花育23油料米报价7700-8100元/吨，当地油厂基本停收，整体货源有限，指标差异较大，以质论价。 3、花生油方面，受原材料控制严格，成本较高影响，多数油厂报价偏强，实际成交有一定议价空间，国内一级普通花生油报价15000元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16850元/吨左右。 4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3255元/吨
