金属早报：美股屡创新高，风险偏好继续攀升压制金价

http://research.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 金属早报 报告日期：2017年5月3日 美股屡创新高，风险偏好继续攀升压制金价 铜铝锌铅镍锡、金银 ：陈之奇 Z0010626 ：0571-87215357 ：chzq@cnzsqh.com [Table_relate] 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 [table_research] 报告撰写人： 陈之奇 数据支持人： 蒋欣彬 朱尔立 报告导读 印尼铜矿供应受扰支撑铜价，料短期维持震荡，短线参与。锌逢高短空，铝观望。美股屡创新高，风险偏好继续攀升压制金价，黄金震荡偏弱，观望。 投资要点 ❑ 外盘表现 伦敦时间5月2日16:00(北京时间5月3日00:00)，LME三个月期铜收高1.2%，报每吨5,735.50美元，稍早触及4月10日来最高的5,820美元。三个月期铅小跌至每吨2,248美元，但供应忧虑提供了支撑。三个月期锡升0.3%，报每吨19,960美元，稍早触及4月12日来最高的20,085美元。三个月期镍收高0.7%，报每吨9,515美元。三个月期铝收升0.9%，报每吨1,929.50美元。三个月期锌收涨1.2%，至每吨2,655美元。 纽约时间5月2日12:30(北京时间5月3日01:30)，COMEX 6月期金上涨0.1%，报每盎司1,257.00美元。7月白银期货收跌0.011美元，报每盎司16.831美元。 ❑ 有色金属 铜：美国特朗普税改计划出炉后，面临来自国会议员的阻力，美元指数并未受此提振，维持低位盘整。近期，中国政治局会议强调要高度重视防范金融风险，加强金融监管，资金面收紧预期有所加强。但本周央行继续释放流动性，维稳意图明显。行业方面，铜现货供需两旺，缺乏明显矛盾。 铝：美国贸易保护再加码，启动对进口铝的调查，此举将抑制中国电解铝消费需求。同时，中国去产能计划在新疆已初步实施，但就目前新疆的实施状况来看，效果并不十分明显。据悉部分铝企将于5月陆续复产，上交所铝库存持续增长，令国内铝价略显偏弱。预计铝价短期维持高位震荡态势。 锌：锌矿方面，泰克资源年度锌矿产量将有所减少，虽然进口锌矿数量有所增加，但整体供应仍然偏紧，冶炼厂减产概率仍在。现货方面，锌锭现货价出现高升水局面，但环保督查再次影响镀锌需求。受锌锭下游需求不旺影响，锌价预计维持高位震荡走势，逢反弹短空。 镍：镍矿方面，菲律镍矿开始到港，镍矿港口库存开始回升，镍矿存在补跌需求。镍铁方面，印尼镍铁进口量持续增加，国内镍铁厂亏损加剧，减产预期较为强烈。此外，下游不锈钢价格持续下降，不锈钢社会库存仍在增加，建议暂时观望，近期需关注5月2日菲律宾委员会对环保部长的留任决议。 ❑ 贵金属 黄金：突发性事件冲突短期利多黄金等避险资产，长期并没有稳定显著影响。法国大选第一轮投票白天鹅，市场风险偏好急剧回升，资金重新流入欧美股市等风险资产。受欧元、英镑上涨的影响4月美元下跌，但在加息长周期中美元仍较为强势。因此判断5月美元维持强势，黄金短期弱势震荡，待回调后仍具再次入场多头配置价值。 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 4 2.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 4 2.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 5 3. 隔夜数据汇总 ........................................................................................................................... 6 3.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 6 3.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 7 4. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 7 4.1. 铜 ................................................................................................................................................................................... 7 4.2. 铝 ................................................................................................................................................................................... 8 4.3. 锌 ................................................................................................................................................................................... 9 4.4. 镍 ................................................................................................................................................................................... 9 4.5. 黄金 ............................................................................................................................................................................. 10 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表 1：有色金属隔夜数据 ........................................................................................................................................................ 6 图表 2：LME 5月2日基金属注销仓单（单位：吨） ............................................................................................................ 6 图表 3：贵金属隔夜数据 ............................................................................................................................................................ 7 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、美国车企销量意外大跌，或拖累4月消费者支出。本周二多家车企公布的今年4月美国市场销售业绩均不及预期。其中，福特和通用汽车4月销量分别同比下降7.1%和5.8%；菲亚特克莱斯勒销量同比下降7%；丰田销量同比下降4.4%。由于车贷收紧，汽车销量疲软或将拖累4月美国消费者支出的数据。 2、加拿大楼市泡沫下最大房贷公司崩盘。加拿大最大的非银行房贷供应商Home Capital Group遭遇流动性危机，上周三股价暴跌61%，随后更遭36%的资金从该公司撤出。该危机现已蔓延至其他房贷供应公司，疑似引发了一场“加拿大版的次贷危机”。 3、4月财新制造业PMI回落至7个月新低。最新数据显示，中国4月财新制造业PMI50.3，预期51.3，前值51.2，经济下行迹象进一步显现。4月官方制造业PMI低于预期，财新制造业PMI亦回落至7个月来最低。 4、智利3月铜产量下滑23%，Escondida铜矿罢工打击沉重。圣地亚哥5月1日消息，上周五政府公布的数据显示，智利3月铜产量为378,261吨铜，较去年同期下滑23.1%，因在全球最大铜矿的罢工削减了产出。 5、印尼Antam公司本月将恢复镍