金属早报：特朗普基建预期再起推升美股压制金价

http://research.stocke.com.cn 1/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 金属早报 报告日期：2017年1月25日 特朗普基建预期再起推升美股压制金价 铜铝锌铅锡镍、金银 ：金属研究团队 ：0571-87215357 ：chzq@cnzsqh.com [Table_relate] 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 [table_research] 报告撰写人： 陈之奇 朱尔立 蒋欣彬 今日要闻 欧元区1月制造业PMI初值创69个月新高 中国计划减少电解铝应对空气污染 必和必拓下调本财年铜产量预期，因Olympic Dam矿供应中断 外盘表现 伦敦时间1月24日17:00(北京时间1月25日01:00)，三个月期铜收高2.6%，报每吨5,943美元，此为12月7日以来最高。三个月期铝收高1%，至每吨1,867美元，其在稍早触及1,883美元，为2015年5月以来最高。三个月期锌收高1.3%，报每吨2,827美元，稍早触及12月15日以来最高的2,829.50美元。三个月期铅收高1.5%，报每吨2,392美元，为12月13日来最高。三个月期镍上涨0.8%，报每吨9,790美元。三个月期锡收高1.4%，报每吨20,400美元。 纽约时间1月24日13:30(北京时间1月25日02:30)，COMEX 2月期金合约收跌0.4%，报每盎司1,210.80美元。3月白银期货收盘持平于每盎司17.18美元。 操作建议 ❑ 有色金属 铜：上周五国家统计局最新公布的经济数据显示，中国2016年GDP同比增长6.7%，其中四季度GDP同比增长6.8%，超出预期好于前值，市场信心得到一定提振。美国方面，12月CPI同比涨幅创两年半新高，新屋开工数据超预期，支持美联储渐进加息。本周由于国内临近春节，下游备货基本停止，多数企业已关账休假，电解铜现货升水小幅回落，同时市场流动性将逐渐趋紧，预计铜价节前以震荡为主，沪铜主力下方支撑45000元/吨，观望或逢低短买参与为宜。 ❑ 贵金属 黄金：上周末，特朗普宣誓任职美国第45任总统并在演讲中表示“从今天开始，将是美国优先。任何一个决定，贸易、税务、移民、外交事物，都需要以美国工人和美国家庭为先。”市场担忧其可能推出的保护主义政策将损害全球贸易，打击缓慢复苏中的全球经济。特朗普其他的政策也充满不确定性，避险情绪逐渐上升并支持国际金价站稳1200一线。此外，SPDR黄金ETF持仓继续增加1.19吨至809.15吨，时隔两个重新增持。受对特朗普政策担忧的影响，金价震荡上行，建议黄金1200附近做多。 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 4 2.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 4 2.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 5 3. 国内现货价格及仓单 ................................................................................................................ 5 3.1. 现货报价 ....................................................................................................................................................................... 6 3.2. 仓单日报 ....................................................................................................................................................................... 6 4. LME期货仓单与库存 ............................................................................................................. 11 4.1. LME仓单与库存 ......................................................................................................................................................... 11 4.2. 库存走势 ..................................................................................................................................................................... 11 5. 国内持仓排名变化 ................................................................................................................. 12 5.1. 铜 ................................................................................................................................................................................. 12 5.2. 黄金 ............................................................................................................................................................................. 13 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表1：国内有色金属现货价格 ................................................................................................................................................. 6 图表2：LME1月24日基金属注销仓单（单位：吨） .......................................................................................................... 11 图表3：LME铜库存走势（单位：吨） .................................................................................................................................. 11 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/14 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、欧元区1月制造业PMI初值创69个月新高。欧元区第一和第二大经济体——德国和法国强劲复苏，推动欧元区1月制造业PMI初值创下69个月新高。Markit今日公布，欧元区1月制造业PMI初值55.1，好于54.8的预期及54.9的前值，创下69个月新高。 2、中国计划减少电解铝应对空气污染。据新浪，《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》的征求意见稿显示，河北、山东、河南和山西4省所涉及电解铝生产企业产能的30%将被削减。这4省涉及企业的运行产能合计为逾1100万吨。 3、必和必拓下调本财年铜产量预期，因Olympic Dam矿供应中断。悉尼1月24日消息，必和必拓公司（BHP Billiton Ltd.）表示可能下调本财年铜产量预期，因其位于澳洲南部的大型Olympic Dam矿供应中断。必和必拓现在预计，截至6月的当前财年铜产量为162万吨，较之前预估减少2%，因Olympic Dam地下运作产量减少。 2. 外盘简述 2.1. 有色金属 伦敦1月24日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周二触及近七周高位，但一些分析师对需求疲软表示担心，并指出铜市易出现修正。 期铝触及20个月高位，因此前有报道称中国可能削减产能；期锌触及五周高点，得益于基金仍看好锌，且美元走软。 伦敦时间1月24日17:00(北京时间1月25日01:00)，三个月期铜收高2.6%，报每吨5,943美元，此为12月7日以来最高。 LME三个月期铝收高1%，至每吨1,867美元，其在稍早触及1,883美元，为2015年5月以来最高。 交易商称，为应对空气污染问题，中国可能在冬季期间关停约330万吨的铝产能。 新华社报道称，中国环保部门上个月对中国最大的铝生产商--中国铝业（Chalco）进行了口头警告，因该公司未能很好地应对污染问题。 美元走软也支撑基本金属价格，在数据显示美国12月成屋销售降幅大于预期后，美元指数下