2024年5月沪深300中证1000空气指增私募基金分析报告

本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：东方财富Choice，数据截止至2024年4月30日图3：沪深300指数估值及分位点数据来源：排排网数据库，数据截止至2024年4月30日图4：中证1000指数估值及分位点 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：排排网数据库，数据截止至2024年4月30日二、指增行业表现统计报告中进一步选取了27只、48只和34只成立时间超过1年的沪深300、中证1000以及空气指增产品作为行业表现的观察样本。本期（2024年3月29日-2024年4月30日），沪深300指增代表产品平均超额为0.48%，获得正超额收益的产品占比约为75%；中证1000指增代表产品平均超额为-0.06%，获得正超额 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎收益的产品占比约为56.25%，多数获得0~2%的超额收益；空气指增代表产品平均超额（相对中证全指）为-0.625%，获得正超额收益的产品占比约为44.12%。图6：三类指增产品本期超额表现统计=数据来源：排排网数据库，数据区间为2024年3月29日至2024年4月30日，超额计算为几何法三、策略代表产品期间表现3.1沪深300报告最终精选了21家成立时间较久并具有一定管理规模的私募300指增产品作为超额统计的代表产品。下图展示了代表产品今年以来月度超额的统计情况。本期超额平均值为0.58%，最小值为-1.99%，最大值为3.49%，标准差为1.05%。图7：300指增代表产品近一年以来月度超额四分位图 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了沪深300作为基准收益的表现情况。图9：300指增产品期间绝对收益及超额表现 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：排排网数据库，数据截止至4月30日，超额计算为几何法。排排网财富无法确保全部数据经托管复核，请投资者谨慎参考。以上私募产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。超额夏普代表了管理人在承受每单位超额收益的波动时取得的进一步超越无风险利率的超额收益。下图为代表产品在近半年以来、近一年、近两年的超额夏普表现。图10：300指增代表产品期间超额夏普表现 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：排排网数据库，数据截止至4月30日，无风险收益选择一年期存款利率。排排网财富无法确保全部数据经托管复核，请投资者谨慎参考。以上私募产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。3.2中证1000报告选择了全市场其中24家1000指增产品作为超额统计的代表产品。下图展示了代表产品今年以来月度超额的统计情况，本期平均超额为0.09%，最小超额为-3.17%，最大超额为3.36%，标准差为1.84%。图11：1000指增代表产品近一年以来月度超额四分位图 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了中证1000作为基准收益的表现情况。图13：1000指增产品期间绝对收益及超额表现 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎超额夏普代表了管理人在承受每单位超额收益的波动时取得的进一步超越无风险利率的超额收益。下图为代表产品在近半年以来、近一年、近两年的超额夏普表现。图14：1000指增代表产品期间超额夏普表现 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：排排网数据库，数据截止至4月30日，无风险收益选择一年期存款利率。排排网财富无法确保全部数据经托管复核，请投资者谨慎参考。以上私募产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。3.3空气指增报告选取了以上22家私募空气指增产品作为超额统计的代表产品。下图展示了代表产品今年以来月度超额的统计情况，本期超额平均值为-0.87%，最小值为-10.17%，最大值为3.22%，标准差为2.73%。图15：空气指增代表产品近一年以来月度超额四分位图 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎下图统计了代表产品本期和今年以来的绝对收益及超额情况，其中增加了中证全指作为基准收益的表现情况。图17：空气指增产品期间绝对收益及超额表现 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎数据来源：排排网数据库，数据截止至4月30日，超额计算为几何法。排排网财富无法确保全部数据经托管复核，请投资者谨慎参考。以上私募产品业绩的展示期间较短，不代表对管理人/基金经理的研究、投资、管理等能力的长期保证，不作为私募管理机构之间的长期能力对比，亦不构成任何宣传推介或投资建议。超额夏普代表了管理人在承受每单位超额收益的波动时取得的进一步超越无风险利率的超额收益。下图为代表产品在近半年以来、近一年、近两年的超额夏普表现。图18：空气指增代表产品期间超额夏普表现 四、后市展望4月市场处于宽幅震荡阶段，今年以来市场已经出现2次不同程度的V形反转，两次均对中小盘指增及量化多头超额整体造成不同程度回撤，但本次管理人受影响程度不足春节节前，主要由于本次回撤多来自于外部宏观因素以及政策因素，不涉及市场流动性衰退，并且4月下旬市场流动性甚至出现短期爆发，部分管理人产品出现“alpha+beta”双涨的局面。而小盘风格之所以弱势主要是由于新“国九条”发布的预期影响。对业绩较差资质出现问题的上市公司将从严监管，本质上并不针对小型上市公司，但由于绩效差的公司多数具有市值较小，账面市 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎 本报告不作为任何投资建议，投资有风险，投资需谨慎值低的特点，因此资金在4月中旬对小微市值风格公司盘面造成错杀，且高层重申上市公司分红，因此“低波红利”“中特估”等板块4月中旬表现亮眼。当不利影响解除，外资在下旬集中回流A股后，可以观察到小盘风格在4月最后一周的强势反弹。总结来看，4月市场投资风格轮动加速对量化策略造成了负面影响，对于部分优秀管理人的产品回撤非常有限，beta行情的反弹优化了投资者的持有体验。考虑到今年国际宏观前景可能继续保持高利率，而国内仍有适当降准降息空间，未来我们依然坚持哑铃式的风格投资策略，即高分红与小盘成长风格的结合，前者可适当保持较高权重。风险提示：本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，排排网财富无法确保全部数据经托管复核，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。版权声明：未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源为排排网财富，同时载明内容域名出处。