一、财经要闻
- 农业农村部表示全年粮食生产基础较好，夏粮产量达历史第二高产年。
- 今日南向资金净买入18.55亿港元。
- 央行开展4505亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，当日净投放3605亿元。
- 特朗普称大概率不会解雇鲍威尔，考虑哈塞特担任美联储职位。
二、投资逻辑
股指期货：周四股指全线走强，主要指数创收盘新高，成交额1.56万亿元。小盘指数表现突出，创新药、PCB领涨，午后军工、AI应用走强，银行、电力、地产下跌。股指期货全线上涨，各品种贴水收敛，IM当月合约升水，市场看涨情绪强化，预计保持震荡上行。
金融期权：A股普涨，成交额1.5万亿元，期权成交量维持高位，500ETF期权活跃。隐波止跌回稳，多数品种期限结构平坦，近端隐波相对强势。双低环境下卖权策略风险收益比有限，预计隐波维持高弹性，卖权头寸需谨慎。
50ETF/300ETF/500ETF/创业板ETF/中证1000指数等隐含波动率分别为9.01%/7.74%/11.90%/20.29%/12.94%/13.15%/14.84%。
国债期货：周四多数上涨，10年期主力合约涨0.02%。央行净投放3605亿元，资金面窄幅波动，税期影响叠加权益市场韧性，长端受压制。建议低多思路，短期做多赔率受限。
三、交易策略
股指期货：震荡上行。
国债期货：轻仓低多为主。
四、风险因素
内、外政策变化超预期，地缘政治，通胀超预期。
