海外医疗AI融资活跃，国内医疗设备招投标延续增长态势

glzqdatemark12025年07月21日 |报告要点|分析师及联系人请务必阅读报告末页的重要声明 2025年6月海外对于医疗AI产品的投资热情活跃，已透露单笔融资金额第一便为医疗AI电子病历产品。AI不断赋能医疗场景，建议关注医疗AI相关标的。2025年6月我国整体医疗设备招投标数据延续增长态势，随着医疗设备以旧换新资金逐步到位，采购需求不断回暖，医学影像、基因测序仪和血液/腹膜透析设备招投标数据表现亮眼，建议关注联影医疗、迈瑞医疗等医疗设备相关企业。郑薇林艾灵SAC：S0590521070002 请务必阅读报告末页的重要声明医药生物海外医疗AI融资活跃，国内医疗设备招投标延续增长态势投资建议：上次建议：相对大盘走势相关报告1、《医药生物：AI医疗海外跟踪：癌症早筛、脑 机 接 口 、AI制 药 取 得 突 破 性 进 展 》2025.07.162、《医药生物：关注创新药、AI和左侧资产估值修复——医药生物行业2025年度中期投资策略》2025.06.25扫码查看更多-20%-3%13%30%2024/72024/11医药生物 2/15强于大市（维持）强于大市➢创新药为我国医疗健康6月融资热门赛道2025年6月全球医疗健康领域共发生144件融资事件，已透露融资金额约达22亿美元（接近49%事件未透露金额）。创新药为6月中国医疗健康融资热点。已透露单笔最大融资额（2亿元）分别为天辰生物、思璞锐和柏全生物，分别致力于抗过敏、抗癌药物研发。6月海外医疗健康融资热门赛道为医疗AI产品、创新药物治疗等，已透露单笔最大融资额（3亿美元）为Abridge，其通过AI平台，将医患对话实时转换为结构化的临床笔记，并深度集成到电子病历（EMR）系统，提升临床文档记录的效率。➢在医疗器械领域，海外偏好医疗AI产品，中国青睐心血管领域海外和中国医疗器械融资热门赛道存在一定差异，海外更偏向于前沿创新产品，如医疗AI电子病历等（如Abridge和Tennr），已透露单笔融资金额均超过1亿美元。中国医疗器械领域投资更偏向于国产化率低、与老龄化密切相关的心血管介入赛道，已透露单笔融资金额前三的医疗器械厂家分别为博迈医疗、剑虎医疗和信立泰医疗，所涉及的领域包括血管介入器械（球囊扩张导管等）、心脏电生理和高端介入医疗器械。➢医疗设备招投标延续增长态势医学影像、基因测序和血液/腹膜透析设备招投标保持高速增长。根据众成器械数据，2025年6月全国各类器械招投标销售额分别为电子计算机断层扫描仪（CT）19亿元（yoy+63%），磁共振15亿元（yoy+65%），超声14亿元（yoy+50%）。基因测序仪和血液/腹膜透析设备招投标持续恢复，血液/腹膜透析设备3.24亿元（yoy+54%），基因测序仪0.65亿元（yoy+50%）。按厂家，2025年6月份器械招投标销售额分别为华大智造0.26亿元（yoy+352%），山外山为0.30亿元（yoy+222%），开立医疗为1.02亿元（yoy+73%），联影医疗为7.69亿元（yoy+35%），迈瑞医疗为6.23亿元（yoy+15%）。➢投资建议：建议关注医疗AI和医疗设备招投标恢复标的2025年6月海外对于医疗AI产品的投资热情活跃，医疗器械已透露单笔融资金额前三中有两笔跟医疗AI有关，且均为医疗AI电子病历产品。AI不断赋能医疗场景，建议关注医疗AI相关标的。2025年6月我国整体医疗设备招投标数据延续增长态势，随着医疗设备以旧换新资金逐步到位，采购需求不断回暖，医学影像、基因测序仪和血液/腹膜透析设备招投标数据表现亮眼，建议关注联影医疗、迈瑞医疗等医疗设备相关企业。风险提示：以旧换新政策资金持续性下降风险、医院合规政策监管收严风险、市场竞争加剧风险、部分数据统计不完全风险2025/32025/7沪深300 正文目录1.6月全球医疗投融资数据有所恢复.....................................41.1医疗AI电子病历为海外医疗器械融资热门赛道....................41.2心血管赛道为中国医疗器械融资热门赛道.........................62.医疗器械招投标延续增长态势.......................................102.1医学影像、基因测序和血液/腹膜透析设备招投标保持高速增长.....102.2华大智造、山外山等企业招投标数据表现亮眼....................123.投资建议：建议关注医疗AI和医疗设备招投标恢复标的.................144.风险提示.........................................................14图表目录图表1：海外6月份医疗健康投融资轮次分布..............................4图表2：海外6月份不同融资金额分布情况................................4图表3：海外6月医疗健康领域融资事件..................................5图表4：中国6月份医疗健康投融资轮次分布..............................7图表5：中国6月份不同融资金额分布情况................................7图表6：中国6月医疗健康领域融资事件..................................7图表7：磁共振月度招投标情况.........................................11图表8：CT月度招投标情况............................................11图表9：超声月度招投标情况...........................................11图表10：内窥镜月度招投标情况........................................11图表11：监护仪月度招投标情况........................................12图表12：呼吸机月度招投标情况........................................12图表13：基因测序仪月度招投标情况....................................12图表14：血液/腹膜透析设备月度招投标情况.............................12图表15：华大智造月度招投标情况......................................13图表16：山外山月度招投标情况........................................13图表17：迈瑞医疗月度招投标情况......................................13图表18：联影医疗月度招投标情况......................................13图表19：开立医疗月度招投标情况......................................14图表20：澳华内镜月度招投标情况......................................14 3/15 1.6月全球医疗投融资数据有所恢复2025年6月全球医疗健康领域共发生144件融资事件，已透露的融资金额约达22亿美元（接近49%事件未透露具体金额）。海外和中国医疗器械融资热门赛道存在一定差异，海外更偏向于创新产品，如医疗AI电子病历等。中国医疗器械投资更聚焦于国产化率低、与老龄化密切相关的心血管介入赛道。1.1医疗AI电子病历为海外医疗器械融资热门赛道2025年6月海外医疗健康领域共发生45件融资事件，已透露融资金额约达19亿美元。早期融资事件（包括天使轮、战略投资、Pre-A轮、A轮和A+轮）占比达69%，D轮及以后占比7%。已透露融资金额方面，单笔融资金额在1000万美元-1亿美元的占比最高，达到58%。大于1亿美元的事件数占比达到13%。图表1：海外6月份医疗健康投融资轮次分布图表2：海外6月份不同融资金额分布情况资料来源：IT桔子，国联民生证券研究所资料来源：IT桔子，国联民生证券研究所医疗AI产品、创新治疗技术为6月融资热点。已透露单笔最大融资额（3亿美元）为Abridge，其通过AI平台，将医患对话实时转换为结构化的临床笔记，并深度集成到电子病历（EMR）系统中，提升临床文档记录的效率。其次为TAE LifeSciences（开发基于硼中子俘获疗法的放射疗法，融资额为1.5亿美元）和Draig（融资额为1.4亿美元）医疗AI电子病历产品为海外医疗器械投融资热门赛道。在医疗器械领域，已透露单笔融资金额前三的分别为Abridge（3亿美元）、ForSight Robotics（1.25亿美元）和Tennr（1.01亿美元），所涉及的领域包括医疗AI电子病历服务商、眼科手术机器人。天使轮、战略投资、Pre-A轮51%A轮及A+轮18%62610051015202530事件数 4/1512 请务必阅读报告末页的重要声明 1.2心血管赛道为中国医疗器械融资热门赛道与海外不同，6月份中国融资事件更偏早期。2025年6月中国医疗健康领域共发生99件融资事件，已透露融资金额约达23亿元（接近69%融资事件未透露金额）。早期融资事件（包括天使轮、战略投资、Pre-A轮、A轮和A+轮）占比达77%，D轮及以后占比1%。融资金额方面，除去未透露金额的融资事件，单笔融资金额在1000万元-1亿元的占比最高，达到68%。大于1亿元的事件数占比达到29%。 6/15 请务必阅读报告末页的重要声明资料来源：IT桔子，国联民生证券研究所生物、思璞锐和柏全生物，致力于抗过敏、抗癌药物研发和免疫靶向发现整合领域。额前三的分别为博迈医疗（数亿元）、剑虎医疗（1.5亿元）和信立泰医疗（1.3亿元），所涉及的领域包括血管介入器械（球囊扩张导管等）、心脏电生理和高端介入医疗器械。图表6：中国6月医疗健康领域融资事件日期公司名称所属领域2025/6/3天辰生物新一代大分子抗体研发商2025/6/5思璞锐小分子抗肿瘤药物研发商2025/6/17柏全生物肿瘤免疫新靶点发现整合平台开发商2025/6/5启愈生物创新大分子生物医药研发商2025/6/19博迈医疗微创医疗器械制造商2025/6/9剑虎医疗心脏电生理及能量外科治疗技术研发商2025/6/23信立泰医疗高端介入医疗器械研发2025/6/27承葛生物精准菌群移植整体解决方案提供商2025/6/25霆升科技心脏电生理介入手术器械研发商2025/6/13美创医疗高端医疗器械创新研发商2025/6/16迪视医疗眼科医疗器械生产商2025/6/17小路生物大分子抗体药物研发商2025/6/9众惠医药细胞治疗产品研发商2025/6/10制势能量功能性健康产品及饮品提供商 资料来源：IT桔子，国联民生证券研究所创新药为6月医疗健康融资热点。已透露单笔最大融资额（2亿元）分别为天辰心血管介入赛道为医疗器械融资热门赛道。在医疗器械领域，已透露单笔融资金轮次融资金额投资方C轮2亿人民币启明创投、弘晖基金、三奕资本等天使轮2亿人民币博远资本、汉康资本、骊宸投资等A轮2亿人民币龙磐投资、上海科创投集团(上海科创)、浦东创投等C轮数亿人民币倚锋资本、雅罗创投等C+轮数亿人民币IDG资本、阳光融汇资本等A轮1.5亿人民币先健科技等战略投资1.2978亿人民币鸿歆敏生物等战略投资1亿人民币金阖资本等B+轮近亿人民币倚锋资本、启明创投等B轮近亿人民币苏创投、天堂硅谷等A轮近亿人民币磐霖资本、山蓝资本等天使轮数千万美元元生创投、齐济投资、元禾控股等天使轮5000万人民币陕投成长基金（陕投资本）等天使轮5000万