医药产业链数据库之：医疗设备全国招投标，7月整体延续Q2景气度回升趋势，设备更新持续推进

2024年08月20日医疗器械 证券研究报告 国投证券医药产业链数据库之：医疗设备全国招投标，7月整体延续Q2景气度回升趋势，设备更新持续推进 投资评级领先大市-A维持评级 首选股票目标价（元）评级 为了更前瞻和领先地观测医疗设备行业的景气度变化，我们以公开渠道的医疗设备招投标公告汇总作为先行指标，从年度、季度、月度等不同时间维度进行观察。 整体行业：行业边际趋势已向上，设备更新持续推进。 2024H1，医疗设备行业招投标规模约550亿元，同比下滑35%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约45%左右，24Q2行业规模下滑约25%左右；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在45%-50%，4-7月份下滑幅度收窄至20%-30%，实现边际改善。8月以来，已能在公开渠道看到有设备更新大项目陆续进入意向采购阶段，如8月12日安徽省卫健委发布公告称预计将于10月份开展预算金额达5.9亿的安徽省紧密型县域医共体设备更新一期项目。根据众成医械测算，预计第一轮县域医共体设备更新规模有望达到182.73亿元，覆盖全国31个省市4430个县域医共体。 马帅分析师SAC执业证书编号：S1450518120001mashuai@essence.com.cn 医学影像：24Q1触底，24Q2反弹。 李奔分析师SAC执业证书编号：S1450523110001liben@essence.com.cn 2024H1，医学影像行业（口径中不包括超声）招投标规模约190亿元，同比下滑45%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约55%左右，24Q2行业规模下滑约30%；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在50%-60%，4-7月份下滑幅度收窄至25%-35%。行业自23Q3开始出现同比下滑，到24Q1达到低点，24Q2以来环比持续改善。 相关报告 国投证券医药产业链数据库之：医疗设备全国招投标，行业边际趋势向上，等待进一步回暖2024-08-07呼吸道检测系列三：国内淡季不淡，关注美国流感样病例逐年上升带来的投资机会2024-07-14国 投 证 券 消 费 一 周 看 图2024W252024-06-23中国医疗器械：供给端出清叠加需求端恢复有望共同提升行业景气度2024-06-08【呼吸道检测行业深度】再谈呼吸道检测：看好行业长期景气度2024-05-06 生命信息与支持：医疗新基建高峰过后开始消化基数，基本盘稳固。 2024H1，生命信息领域招投标规模约30亿元（主要样本品类包括监护、呼吸、麻醉、除颤等），同比下滑50%-60%。分季度来看，24Q1行业规模下滑约70%左右，24Q2行业规模下滑约35%；分月度来看，24年1-3月下滑幅度均在70%左右，4月下滑幅度约40%，5-7月份下滑幅度收窄至20%-30%。行业下滑幅度较大原因主要是前期医疗新基建持续期间行业招投标金额基数高，纵然进入调整阶段，行业基本盘仍然较为稳固，月度绝对规模并未出现持续下降。998345878 医用超声：24Q2以来复苏明显，自3月开始逐月增长。 2024H1，医用超声行业整体招投标规模约58亿元，同比下滑35%左右。分季度来看，24Q1行业规模因为高基数下滑约50%左右，24Q2行业规模下滑幅度收窄至20%。分月度来看，24年3月以来行业招投标规模逐月增多，1-3月下滑幅度在40%-50%左右，4-6月下滑幅度约10%-20%，7月环比6月增长13%。行业呈现出持续的边际好转趋势，结合设备更新即将开标，超声景气度回升值得关注。 医用内窥镜：24Q1承压，6月以来明显回暖。 2024H1，医用内镜行业招投标规模约70亿元，同比下滑40%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约45%左右，24Q2行业规模同比下滑约35%左右；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在40%-50%左右，4-6月份下滑幅度收窄至20%-30%，6月以来数据改善明显，6月环比5月增长约40%，7月环比6月进一步实现环比增长约5%。 风险提示：（1）统计误差风险，本数据基于公开招投标整理，仅提供行业性参考，不构成任何投资建议，不对公司实际业绩形成任何指引，公司具体情况应以公司公告及公司官方口径为准；（2）行业政策风险；（3）招投标订单的不确定性。 内容目录 1.整体行业：行业边际趋势已向上，设备更新持续推进.............................42.医学影像：24Q1触底，24Q2反弹..............................................53.生命信息与支持：医疗新基建高峰过后开始消化基数，基本盘稳固.................64.医用超声：24Q2以来复苏明显，自3月开始逐月增长............................85.医用内窥镜：24Q1承压，6月以来明显回暖.....................................96.风险提示..................................................................11 图表目录 图1.国内医疗设备招投标金额年度数据（亿元）..................................4图2.国内医疗设备招投标金额季度数据（亿元）..................................4图3.国内医疗设备招投标金额月度数据（亿元）..................................5图4.国内医学影像设备招投标金额年度数据（亿元）..............................5图5.国内医学影像设备招投标金额季度数据（亿元）..............................6图6.国内医学影像设备招投标金额月度数据（亿元）..............................6图7.国内生命信息与支持设备招投标金额年度数据（亿元）........................7图8.国内生命信息与支持设备招投标金额季度数据（亿元）........................7图9.国内生命信息与支持设备招投标金额月度数据（亿元）........................7图10.国内医用超声设备招投标金额年度数据（亿元）.............................8图11.国内医用超声设备招投标金额季度数据（亿元）.............................8图12.国内医用超声设备招投标金额月度数据（亿元）.............................9图13.国内医用内镜招投标金额年度数据（亿元）.................................9图14.国内医用内镜招投标金额季度数据（亿元）................................10图15.国内医用内镜招投标金额月度数据（亿元）................................10 1.整体行业：行业边际趋势已向上，设备更新持续推进 2024H1，医疗设备行业招投标规模约550亿元，同比下滑35%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约45%左右，24Q2行业规模下滑约25%左右；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在45%-50%，4-7月份下滑幅度收窄至20%-30%，实现边际改善。8月以来，已能在公开渠道看到有设备更新大项目陆续进入意向采购阶段，如8月12日安徽省卫健委发布公告称预计将于10月份开展预算金额达5.9亿的安徽省紧密型县域医共体设备更新一期项目。根据众成医械测算，预计第一轮县域医共体设备更新规模有望达到182.73亿元，覆盖全国31个省市4430个县域医共体。 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 2.医学影像：24Q1触底，24Q2反弹 2024H1，医学影像行业（口径中不包括超声）招投标规模约190亿元，同比下滑45%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约55%左右，24Q2行业规模下滑约30%；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在50%-60%，4-7月份下滑幅度收窄至25%-35%。行业自23Q3开始出现同比下滑，到24Q1达到低点，24Q2以来环比持续改善。 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 3.生命信息与支持：医疗新基建高峰过后开始消化基数，基本盘稳固 2024H1，生命信息领域招投标规模约30亿元（主要样本品类包括监护、呼吸、麻醉、除颤等），同比下滑50%-60%。分季度来看，24Q1行业规模下滑约70%左右，24Q2行业规模下滑约35%；分月度来看，24年1-3月下滑幅度均在70%左右，4月下滑幅度约40%，5-7月份下滑幅度收窄至20%-30%。行业下滑幅度较大原因主要是前期医疗新基建持续期间行业招投标金额基数高，纵然进入调整阶段，行业基本盘仍然较为稳固，月度绝对规模并未出现持续下降。 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 4.医用超声：24Q2以来复苏明显，自3月开始逐月增长 2024H1，医用超声行业整体招投标规模约58亿元，同比下滑35%左右。分季度来看，24Q1行业规模因为高基数下滑约50%左右，24Q2行业规模下滑幅度收窄至20%。分月度来看，24年3月以来行业招投标规模逐月增多，1-3月下滑幅度在40%-50%左右，4-6月下滑幅度约10%-20%，7月环比6月增长13%。行业呈现出持续的边际好转趋势，结合设备更新即将开标，超声景气度回升值得关注。 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 5.医用内窥镜：24Q1承压，6月以来明显回暖 2024H1，医用内镜行业招投标规模约70亿元，同比下滑40%左右。分季度来看，24Q1行业规模下滑约45%左右，24Q2行业规模同比下滑约35%左右；分月度来看，24年1-3月下滑幅度在40%-50%左右，4-6月份下滑幅度收窄至20%-30%，6月以来数据改善明显，6月环比5月增长约40%，7月环比6月进一步实现环比增长约5%。 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 资料来源：各地政府采购平台、医院官网、众成医械、招标网、国投证券研究中心 6.风险提示 （1）统计误差风险：本数据基于公开招投标整理，仅提供行业性参考，不构成任何投资建议，不对公司实际业绩形成任何指引，公司具体情况应以公司公告及公司官方口径为准； （2）行业政策风险：目前医疗器械进院政策仍有不确定性，包括下半年医疗设备更新的力度和规模尚未有定数，会影响未来有关公司业绩； （3）招投标订单的不确定性：由于医疗设备的商业模式，招投标数据天然具有波动性，当期订单与历史订单对未来订单并不能形成直接指引。 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-1