传媒行业短剧扬帆出海，AI赋能迎来新机遇

证券研究报告/行业专题报告重点公司基本状况简称股价EPS（元）中文在线27.980.12-0.330.04海看股份26.490.980.961.02掌阅科技22.230.080.110.16华智数媒9.820.04-0.070.10一致预期。报告摘要国内短剧发展成熟，向多元化和精品化发展量相比规模尚小。短剧出海市场方兴未艾受用户喜爱。长迅速。万次。AI赋能短剧各环节，实现降本增效后期剪辑、投放优化、翻译配音等。短剧和动漫IP的生命周期。我们看好短剧行业投资价值，两个方向值得关注：媒、天威视讯、阅文集团、柠萌影视等。 传媒评级：分析师：康雅雯执业证书编号：S0740515080001Email：kangyw@zts.com.cn基本状况上市公司数行业总市值(亿元)行业流通市值(亿元)行业-市场走势对比相关报告1、《传媒中期策略：基本面改善，看好IP、AI赋能》2025-07-082、《【中泰传媒互联网】稳定币专题——新旧金融体系交替的战略支点》2025-07-083、《现场音乐持续活跃，“演出+”成经济推进器》2025-07-06 增持（维持）16,350.2014,947.64 131  内容目录国内短剧发展成熟，向多元化和精品化发展.............................................................. 4国内短剧经过多轮演化，目前已进入成熟阶段................................................... 42024年国内短剧市场规模达504亿元，首超电影票房......................................5国内短剧商业模式逐渐从IAP向IAA转变..........................................................6短剧回本周期短，投放与盈利成正比.................................................................. 6国内短剧产业链拆解............................................................................................6动漫短剧规模尚小但二次元潜力很大.................................................................. 7“短剧+”释放多元社会效能...............................................................................8短剧出海市场方兴未艾............................................................................................... 8短剧出海蓝海市场，增长可期............................................................................. 8译制剧稳定出海基本盘，本土剧更受用户喜爱................................................... 9商业模式主要为IAAP ..........................................................................................9出海短剧APP百花齐放...................................................................................... 9美国为第一大市场，东南亚流量可观，中东为新兴市场.................................. 12动漫短剧出海热潮持续升温...............................................................................122025年海外短剧数据........................................................................................ 12AI赋能短剧各环节，实现降本增效..........................................................................14AI+真人短剧...................................................................................................... 15AI+动漫短剧...................................................................................................... 16重点公司与投资建议.................................................................................................17中文在线............................................................................................................ 18掌阅科技............................................................................................................ 19华智数媒............................................................................................................ 19昆仑万维............................................................................................................ 20芒果超媒............................................................................................................ 20海看股份............................................................................................................ 21风险提示................................................................................................................... 21图表目录图表1： 国内短剧发展历程.......................................................................................4图表2：2024年互联网应用用户规模（亿人）........................................................5图表3：2024年互联网应用网民使用率（%）........................................................ 5图表4：2020-2027年中国微短剧市场规模及预测.................................................. 5图表5：2023-2027年中国IAA短剧市场规模预估..................................................6图表6：2023-2027年中国微短剧投流规模及预测.................................................. 6图表7： 国内短剧产业链...........................................................................................7图表8： 动态漫短剧近6个月素材量趋势.................................................................7图表9： 动漫短剧近6个月素材量趋势.................................................................... 7图表10：2024年品牌短剧上线趋势........................................................................ 8图表11：2024年品牌短剧投放品类TOP15 ............................................................8图表12： 短剧出海应用基本信息........................................................................... 10图表13：2023-至今海外短剧APP收入（万美元）..............................................10图表14：2023-至今海外短剧APP下载量（万次）..............................................10图表15：2024年Top10出海短剧App收入及下载量对比................................... 11图表16： 头部短剧出海应用收入（万美元）......................................................... 11图表17： 头部短剧出海下载量（万次）.................................................................11 - 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 -请务必阅读正文之后的重要声明部分图表18：2025年6月海外短剧APP Top5收入....................................................12图表19：2025年6月海外短剧APP Top5下载量................................................ 12图表20：2025年各月海外微短剧APP预估下载..................................................13图表21：2025年各月海外微短剧APP预估总收入.............................................. 13图表22：2025年5月短剧APP预估收入及预估下载量...................................... 13图表23