锅圈推荐逻辑更新及最新乡镇店型草根调研反馈- 20250718

发言人1 00:00谢谢。发言人1 00:05看法。发言人1 00:34发言人1 01:17发言人1 01:55发言人1 02:31 多，就是250万。他俩的面积其实是差不多的。我们也是跑过实地，并没有说那个家乡镇的面积会大很多。但你反而一个乡镇店能够做到比城市的社区店，因为你很多产品卖的更便宜的，而销售额是更高。这个我们觉得的确也得益于是一个乡镇面您的一个竞争的这个业态，它是更加少的。而且乡镇它的整个这种电信它的一个虹吸的效应，或者说辐射的一种强度，其实是比很多社区店更好的这里面我们觉得就可以结合来讲一下公司他在乡镇电信上面到底做了一些什么吸引人流的一些方式。发言人1 03:15比如说我们可以看到就是他去乡镇的话，整个品类结构其实相比城市店还是做了很多的调整。首先第一个就是会增加一些非常低价，然后在乡镇来讲是一种大通路的那种引流品。比如说夏天的雪糕，然后还有冬天的水饺、汤圆。比如说我们现在夏天去，我们会发现两家乡镇电器里面总共16个冰柜里面。第一家店的话有4分之1的冰我都在卖雪糕。然后第二家店其实也是有3分之1的冰柜都在卖雪糕。发言人1 03:38而且基本上这个是雪糕里面一半以上都是一点，就是那那种单只的那种价格都是一块钱以下，就是七毛钱的这种雪糕就是卖的非常便宜。但这个其实在乡镇市场是一个很强的一个引流品。然后同时比如说还会卖一些类似于三泉那种tob的那种绿标的那种饺子，就是你你算下来一斤可能也就五块钱，这些大通路的产品是非常便宜，而且在乡镇还是一个比较基础的一个产品。所以你通过这些，甚至他这个品类我们也问了一下，你已经卖到是比旁边的那种镇上的什么批发超市，夫妻老婆店还便宜。所以这个是能够吸引消费者走进门店的一个很重要的一个原因。然后另外的话，这部分引流周期的确是不太赚钱的。就是我们问的这两家店都说这些品类基本上毛利率是很低的。发言人1 04:16然后引流之后的话，你能够让消费者还在你店里面消费的原因，其实是在于公司另外的一些品类。它还是无论是说从整个质价比、性价比，还是说从一些差异化的东西来讲，其实它在乡镇市场是有吸引力的。比如说他这另外的一些产品的定位，第一个就是有有好吃不贵的产品。比如说我们看到他也会相比城市店会卖安井的散装的丸子，世界是不会卖散装的丸子的。发言人1 04:38它这个丸子首先是一个算是也是大牌的丸子，然后它的整个价格我们也问了一下，还是比你旁边的农贸市场能够再便宜一点。但这部分丸子的话，它其实是能够赚取一个正常的毛利，就是没有让加量的那么多。然后另外还有比如说我觉得还在卖一些有差异化的产品，比如说你在郑州这种地带的话，他其实大家还挺爱吃烧烤的，他就是卖预制的烧烤烤串。这个的确是你在超市或者说其他电商是不怎么买得到的。其这个在城市里面也是很少见的品类。就预制的这种烧烤烤出来。发言人1 05:03然后还有比如说对于乡镇来讲，还有质量比较好的那种原切的肉卷。这个可能就是大家在城市是觉得这个东西是很可得性是很高的。你去超市，你在盒马都有，但在乡镇市场来讲，我们也去看一下，就是你的超市里面它不一定有这样相对质量比较好的肉卷。但其实乡镇它现在的一个消费力是支持他去做去采买这些产品的。所以你从用特别低价的产品引流之后，你的其他产品无论是从价格，还是说你从一些消费升级的角度，从一些稀缺性的角度来讲，你对于消费者他还是有很强的吸引力。我觉得这个是能够让他整个乡镇门店，部分门店，他的整个营业额额，其实还能够跑出这么高的一个核心的一个原因。这里面我们觉得核心的其实还是说明这种业态他在乡镇是少见的。 发言人1 05:41因为在城市里面我们也能看到，就是我们觉得真正跟郭圈竞争的，它其实不是菜市场。因为它的菜市场所面临的一个消费场景，还是消费客群，其实都是有很大的变化。比如说在一线城市，我们觉得反而他真正的一些竞争对手其实是包括盒马山姆这种机制零售。还有比如说多多买菜，就是说美团买菜，小象超市这种社区零售的这这种社区团购的这种渠道。这个跟他其实反而是更加类似的。因为他所针对的人群是属于那种稍微我时间比较忙，没有那么多时间可能去菜市场，去超市买菜。然后我也希望买的菜是一种快手菜，比较方便的这部分其实他们的场景是类似的。发言人1 06:15而且你一二线的话，你的盒马，包括你的美团、小象等等，你的其实整个配送的能力还会比郭圈更强。所以你在这方面来讲的话，你锅圈无论是从便捷性的角度，包括你从质价比的角度，其实你不一定有那么强的一个优势。那你在乡镇市场来看，至少这一类零售业态，他们现在是还下沉不到乡镇的。所以我们觉得这个其实才是核心的一个优势。发言人1 06:33比如说我们去逛第二家黄店镇的那家店的时候，我们当时在店里面就打开手机就会发现，其实根本那个镇上就没有外卖。他最近的一家外卖的商家距离我们那个地点都是20公里以上，可能就是在旁边的那种偏偏城区的地方，你才能配送过来。其实说明在这种乡镇市场，它的整个零售业态是不发达的。发言人1 06:51以上就是我们觉得结合我们调研的这些八道的一个数据，还有我们自己去看到的店里面的一些一些情况，能够得到的一个结论。就是的确它这个电器我们在觉得在乡镇市场线的确还算是一个偏独一份的一个零售业态。而且的确数据跑下来，其实因为你竞争少，或者说你的各种成本比较便宜的原因，其实你比社区电信反而是更有竞争力的。发言人1 07:12然后除了这个数据这一块，我们感受到的一些其他的感受。其实就是第一个我们觉得这个其实可以结合城里面的社区店来讲。其实社区店的话我们发现也是有好有坏，有的店就是卖的还不错，有的店卖的还比较也一般般。但是我们觉得从你进店的第一刻你就能够感受到，其实虽然它是标准化的管理，但是有一些我觉得非标准的动作，其实每家店他做的是不一样的。比如说现在公司他在也在想很多办法去提升单店营收。这里面的办法你包括比如说去热出，还有就是增加现切的场景。热出就是我在店里面我就，或者说我在门口吃一个摊，我就去把我的小龙虾加热，把我的烤串加热，然后在门口卖。用这种方式来来吸引客户。发言人1 07:50比如说有的店他做了，他就会说这个做完之后其实的确是有效果的。比如说我们去问第一家社区店的时候，他们在门店增加了一个小桌子，就在那个桌上直接现场刨肉，刨完之后你好卖给消费者。他就是说做了这个动作之后，你的整个牛羊肉卷的销售额其实单月来讲是增加了30%。其实就说明你这个动作还是有很强的一个引流效应。发言人1 08:09但是我们就会发现，我们去的这些社区店里面，他有的人他们是做了这种热出，或者说做了这种限期的动作。而有的店他没有做，或者说他做了但他的频率没有那么高。我们也问了下，其实我们也能感受 到，就是那种比如说他这种动做不高的那个店，我们走进去就会发现，相对来讲，可能店员他的态度也会稍微没有那么积极一点。而那个店可能我们问下来，他也会说现在就是不是很好做，一般般。所以就是从这些细节我们觉得也能反映出来。整个过去他的整个门店运营这一块，其实他店员店长的一些主攻那个主观的能动性，其实对于你整个门店的这种销售额其实还是会有影响的。这部分我觉得是需要不断的去，公司的话其实他也需要不断的去强化。包括我们也后面比如说去做草根调研，也给郭圈的一些招商部的打过电话问。发言人1 08:52比如说现在我招商部的人我跟他聊的时候，他给我的反馈就是他们现在是不希望去招财务投资者。他们是希望去招能够认真运营，把精力发到门店上运营的这样的一种加盟商。所以我觉得这一点说明公司其实他也有意识到，就是现在这个阶段的话，你要做好这门生意，其实你还是需要花一些心思在上面。比如说你要配合公司去做一些，吸引客户的一个动作。这部分的话其实你是需要更强的去做一些。我觉得公司端也要去做一些正向的激励，来建议大家做这个东西。另外可能就更好的把这些动作去标准化固定化的做下去。我觉得这个是的确是做和不做其实有效果的。从我们自己跑健的感受来看。发言人1 09:24然后第二个就是关于我们去跑乡镇的时候，我们自己感受到的就是说其实乡镇它我们跑了几个乡镇，我们感受下来它其实整个消费力，包括我们觉得乡镇的消费者的生活状态其实是并不差的。他们对于说吃点好的，稍微花点钱吃点好的这件事情，其实我觉我觉得也就是说没有大家想象的好像乡镇的对于这个客单价会那么的敏感，反而我觉得他们其实并不敏感。比如说我们发下来就是你你第二家黄黄店镇的老板，他就是自己开一个店，他一年的话，你如果不考虑他自己的工资，他算下来是能赚15到20万的。发言人1 09:56其实这个在一个镇上，我们觉得是一个可以说是一门非常好的生意，赚的钱其实也已经是很足够。就是说他在乡镇上去过，我们觉得很小康的一个生活。包括我们进看了一下，就是你进店买买东西，那些消费者其实我觉得大家各种状态性都蛮好的，也不会说觉得东西好像贵。至少从他们口里面我觉得没有听到这个，就觉得这个价格其实还是比较可以接受的。所以这个给我们的一个感受就是觉得其实在乡镇市场并不是说大家的需求端很差。发言人1 10:21包括我们上一次去郭轩公司组织的那次大调研，去镇上的时候，那个老板也跟我们说说，其实现在反而乡镇的人花钱他没有那么讲究，也不会从来不会问你有没有补贴，有没有什么折扣，都是直接就买了。比如说一口气买个几百块甚至上千块的羊肉串，人家也都觉得蛮正常的。我们觉得这一次再去实际跑一下，也是这样的一个感受。而且反而我们觉得可能在乡镇市场，不是说需求端有很大的问题，可能反而是供给端没有一二线城市那么的多元化和和那种，怎么说呢，充分的一个竞争。所以郭春他也在讲，他现在去做乡镇市场，他其实是讲讲的一个理念是他觉得他去做乡镇市场的一个消费升级。我们就从某种意义上来讲，这个逻辑其实的确也是成立的。发言人1 10:56以上就是对于锅圈，我们跑的这个郑州和和和漯河周边的一些城市，包括乡镇，包括社区电信的一个大体的一个反馈。但这里面我们觉得还有一个小小的一个风险提示，就是我们跑的乡镇店主要都是在郑州和漯河附近，差不多就是距离市区的车程可能也就1个小时。所以某种意一般来讲我们跑到乡镇店，我们也问了一下，就是你你如果从全国横向对比来看，这些乡镇它在全国来讲可能还是属于经济实力不 差。因为你离核心的省会城市其实也蛮近的，所以我们觉得也要后面的再去补充一些样观点。比如说去到一些真正的这种三四线城市，然后下面附带的这种乡镇，可能那种的话就的确是经济实力会稍微差一点的店，然后再去验证一下这个模型，这是我们一个小小的风险提示。发言人1 11:40接下来第二部分就是我们对于郭春现在的一个投资逻辑，或者说我们我们的一个观点的一个更新。总的一个简单的结论来讲，这个位置我们都是坚定要继续看好郭轩的。郭轩我们觉得他从34月份那波开始启动到现在，其实有很大的一个涨幅。这一波涨其实核心讲的是第一个当时预期很低，股价也很很低。然后你的基本面的确是在24年下半年开始触底回升，但这个成绩最后这个年报可能是三月份才发的。所以那个时候也是才被大家真正的认知到。叠加那一波整个港股消费的情绪都蛮好的，加上另外公司的确也跟大家明确承诺说，你再用五年时间要再开1万家门店，也讲了净利率还希望去继续提升的这样一个逻辑。所以一个是边际改善，市场情绪也支持，加上公司也有一个中期的一个成长的蓄势支撑，然后我们觉得是这一波涨的一个核心原因。发言人1 12:26然后现在，我们觉得就是边际改善的这一波逻辑，其在股价里面是已经体现了。其他的股价在100亿上下的港币，其实也是我觉得就是算是一个平台期，也震荡了一段时间。我们觉得现在的话，其实市场核心是要去验证这个中期逻辑到底怎么样的去落地，落地的这个确定性到底高不高。这是我们觉得现在这个票的话就是核心要去关注的一个方向。发言人1 12:47中期逻辑其实就是包含两个方面，一个是你的经济率要提，一个就是你的收入还要持续的扩张。其实主要就靠靠开店，而且这个扩张的开店的大头其实都是乡镇电信。所以说我们也会，所以说我们的调研也是着重的去看了乡镇电信它到底可不可行。然后前面的结论也讲了，我们觉得从目前的状况来看，其实它还是一个偏正向的反馈。当前这边我们去继续推荐的一个逻辑，就是我们觉得他的整个