国内市场
- 郑商所白糖期货价格：本周偏强震荡，周度涨幅0.28%。
- 现货价格及基差：走势平稳。
- 全国产销情况：2024/25榨季，5月累计销糖率72.69%，同比加快6.52个百分点。
- 食糖进口情况：6月进口42万吨，同比增加39万吨。巴西配额内进口成本为4539元/吨，配额外为5769元/吨；泰国配额内为4580元/吨，配额外为5822元/吨。
- 国内工业库存：2024/25榨季，5月工业库存为304.83万吨，较去年同期减少32.21万吨。
- 郑商所仓单及有效预报：本周仓单加预报总计21857张，较上一周减少1183张。
- 巴西生产进度：6月下半月累计压榨量2.06亿吨，同比减少14.06%，产糖1224.9万吨，同比减少14.25%。
- 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为51.02%，去年同期为48.69%。
- 巴西食糖月度出口：6月糖出口量为335.9万吨，较去年同期增加5.24%。
- 国际主产区天气情况：巴西主产区几无降雨，利于甘蔗压榨；印度主产区降水充沛。
后市展望：郑糖走势波动降低，重心略有上移。6月进口同比增加39万吨，大量到港预期逐步实现。国内主要糖厂开工率超过85%，加工糖以补充市场为主。后期关注消费情况。糖价短期上方空间有限，供应充裕，下方有成本支撑，预计围绕5800元/吨上下波动。
国际市场
- 原糖价格：从底部逐渐反弹。
- 基本面：亚洲需求强劲，印度降雨充足利好甘蔗生长。南巴西6月产量低于预期，短期提振国际糖市。可口可乐和百事可乐调整配方使用蔗糖。
后市展望：糖价逐渐脱离底部，但上方空间受供应预期压制。
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本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。
