白糖产业周报

国内市场方面，2025年1-2月我国累计进口食糖8万吨，同比减少111万吨；出口糖浆及预混粉10.92万吨，同比减少5.91万吨。现货报价方面，南宁中间商站台报价6280元/吨，昆明中间商报价6040-6080元/吨。期货价格方面，SR01主力收盘价下跌1.45%，SR05主力收盘价下跌1.35%，SR09主力收盘价下跌1.65%。基差方面，南宁-SR01基差上涨2582元/吨，昆明-SR01基差上涨2151元/吨。进口价格方面，巴西进口价下跌24元/吨，泰国进口价下跌24元/吨。

国际市场方面，ICE原糖期货连跌两日，受关税冲击。巴西3月出口糖185.33万吨，日均出口9.75万吨，较上年3月全月日均出口减少27%。巴西行业组织Orplana预计，巴西中南部25/26榨季甘蔗产量为6.05-6.18亿吨，低于上榨季的6.3-6.4亿吨。印度糖厂截至3月31日共压榨甘蔗26532.6万吨，产糖2485万吨，去年同期分别为29810.4万吨和3025万吨。

研究结论方面，巴西糖盘面配额外利润季节性分析显示，当前巴西糖业面临一定压力；巴西中南部甘蔗及糖累计产量季节性分析显示，当前巴西糖产量低于去年同期；中国糖累计产量季节性分析显示，国内食糖产量保持稳定；广西和云南累计销糖量季节性分析显示，国内糖需求保持平稳。综合来看，国内外食糖市场呈现供大于求的态势，价格承压。