白糖产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 市场信息 【国内市场】 现货报价：南宁中间商站台报价6080元/吨。昆明中间商报价5850-5990元/吨。5月份我国进口糖浆、预混粉合计6.42万吨，同比减少15.07万吨。海关总署公布的数据显示，2025年6月份我国进口食糖42万吨，同比大幅增长。 【国际市场】 市场信息： 1、巴西对外贸易秘书处出口数据显示，7月前三周出口糖234.47万吨，日均出口16.75万吨，较上年6月增加2%。2、印度计划允许在10月开始的新榨季出口食糖，因种种迹象表明，印度甘蔗作物将获得丰收。3、Unica数据显示，巴西中南部6月下旬压榨甘蔗4270.6万吨，同比减少12.86%，产糖284.5万吨，同比下降12.98%，制糖比51.02%，去年同期为48.69%。4、美国总统特朗普表示，在他与可口可乐公司沟通后，后者同意在美国市场重新使用蔗糖。 观点 上周郑糖延续震荡反弹的路子，不过原糖价格适中维持低位震荡。目前可以明显看到内外价差的持续劈叉，这种劈叉有来源于反内卷的外溢效应，也有来自受进口糖浆限制，导致国内库存下降，进口补充有限的内生动力。海外市场当前仍受印度泰国增产预期压制，尽管巴西减产日趋明显。短期看，SR2509在5900一带存在明显压力，下周整体可能以回调为主，但内盘强外盘弱格局难以撼动。 source：Wind source：Wind