周度要点小结
- 行情回顾：本周沪锌主力合约下探回升，周线涨跌幅为-0.38%，振幅1.83%，收盘报价22295元/吨。
- 行情展望：
- 宏观面：美国6月零售销售超预期，欧盟拟对美服务业加征关税。
- 基本面：
- 供应端：锌矿进口量上升，加工费上涨，冶炼厂利润修复，产能释放加快；进口窗口关闭后，进口锌流入量下降。
- 需求端：下游进入淡季，开工率下降，逢低按需采购，高价接受度低，国内社库增加，现货升水降至低位；海外LME库存小幅回升，现货升水走高，LME锌价强势带动国内锌价。
- 技术面：持仓下行，多空谨慎，区间震荡，关注22500关口压力。
- 策略建议：暂时观望，或逢高轻仓做空。
期现市场
- 沪锌与伦锌期价：沪锌主力合约22295元/吨，伦锌主力合约2737.5美元/吨，沪伦比值下降。
- 沪锌前20名净持仓：减少16095手至16905手，总持仓量下降25727手至226362手。
- 锌铝、锌铅价差：铝锌价差1785元/吨，锌铅价差5475元/吨，均有所回升。
- 国内现货升贴水：长江有色市场0#锌锭现货价22370元/吨，贴水15元/吨；LME锌升贴水-3.2美元/吨。
- 库存：LME库存增加13850吨至119100吨，上期所库存增加4649吨至54630吨，国内社库增加1800吨至74300吨。
产业情况
- 上游：
- 锌矿：全球产量环比下降0.61%但同比增长9.71%，中国进口量同比增加85.28%。
- 精炼锌：ILZSG显示全球供需平衡为过剩1.6万吨，WBMS显示2024年5月供需平衡为短缺2.21万吨；中国产量同比增加5.4%，进口量同比减少39.85%。
- 下游：
- 镀锌板：出口企稳回升，进口量减少，库存增加。
- 房地产：新开工面积同比下滑，到位资金减少，但基建投资同比增加。
- 家电：冰箱、空调产量同比增加。
- 汽车：产销持稳向好，6月销量同比增加13.83%，产量同比增加11.43%。
