贵金属早报

前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：美国零售销售数据强劲，金价V型反转；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.80个基点报4.449%；美元指数涨0.36%报98.64，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1847；COMEX黄金期货跌0.41%报3345.40美元/盎司；中性2、基差：黄金期货776.28，现货771.72，基差-4.56，现货贴水期货；偏空3、库存：黄金期货仓单28872千克，增加15千克；偏空4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线上方；中性5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：今日关注国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会、日本6月CPI、日本27届选举、美国7月密歇根消费者信心指数。美国零售销售数据强劲，但美联储主席更换预期下，降息预期高涨，金价V型反转。沪金溢价维持1.2元/克。关注今日日本选举，日债收益率或大幅波动，美联储降息预期依旧高涨，金价支撑仍存。 白银1、基本面：美国零售销售数据强劲，银价先下后上；美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌0.80个基点报4.449%；美元指数涨0.36%报98.64，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1847；COMEX白银期货涨0.83%报38.44美元/盎司；中性2、基差：白银期货9166，现货9129，基差-37，现货贴水期货；中性3、库存：沪银期货仓单1222959千克，日环比减少1023千克；中性4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：美国零售销售数据强劲，但美联储主席更换预期下，降息预期高涨，银价跟随金价先下后上。沪银溢价维持至370元/千克左右关注。降息预期依旧高涨，银价支撑仍存。 黄金1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头1、降息停止，经济预期改善2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 白银1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑1、降息停止，经济预期改善2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 利多：4、关税担忧影响利空：3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束逻辑：风险点： 利多：利空：3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束逻辑：风险点： 本日关注：07:30日本6月CPI；时间待定国新办举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会（商务部），瀚海聚能HHMAX-901主机建设完成暨等离子体点亮仪式将在该公司装置基地举行；15:00国新办就2025年上半年工业和信息化发展情况举行新闻发布会；20:30美国6月新屋开工和营建许可；22:00美国7月密歇根大学消费者信心指数初值；周六美联储进入“静默期”——FOMC将于7月29-30日举行货币政策会议，美国财长贝森特率团出席大阪世博会；周日日本国会第27届参议院选举； •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明•本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。•本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期•本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 货股份有限公司的立场。