股指期货市场
- 市场表现：7月17日，A股四大股指全线上涨，其中创业板指涨1.75%，深成指涨1.43%，上证指数涨0.37%，科创50指数涨0.8%。市场成交额15,603亿元，机构资金净流入124亿元。行业板块方面，国防军工、通信、电子领涨，银行、交通运输、环保领跌。IM>IC>IF>IH，个股涨跌比3,535:271:1,609。
- 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为69.67、51.86、11.49、2.26点，基差年化收益率分别为-12.11%、-9.69%、-3.24%、-0.94%，三年期历史分位数分别为25%、15%、30%、39%。
- 交易策略：中长期维持做多经济判断，推荐逢低配置各品种远期合约。
- 风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
国债期货市场
- 市场表现：7月17日，国债期货收益率多数下行，二债、五债、十债隐含利率分别下跌0.4bps、0.48bps、0.22bps，三十债隐含利率上涨0.09bps。
- 现券：活跃合约2509收益率变动+0.25bps，净基差-0.028，IRR1.69%；5年期、10年期、30年期CTD券收益率变动分别为-0.3bps、+0bps、+0bps，对应净基差分别为-0.049、-0.029、0.036，IRR分别为1.81%、1.69%、1.36%。
- 资金面：央行公开市场净投放3,605亿元。
- 交易策略：建议中长线T、TL逢高套保。
- 风险提示：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。
经济数据
- 高频数据：近期地产景气度收缩，其他四项与同期相近。
图表
- 图1：国债现货期限结构显示收益率曲线整体下行。
- 图2：国内中观数据跟踪显示，制造、基建、社会活动、进出口景气度与上月平均相近，地产景气度收缩。
