中大排摩托车加速出海，前景可期

全球中大排摩托车市场空间广阔

• 市场规模：2024年全球摩托车总量约为6180万辆，其中250cc以上的中大排摩托车总量约为400万。
• 区域分布：欧美、大洋洲等成熟市场以玩乐车为主，东南亚、印度、拉美等新兴市场以通路车为主，中国市场总量相对稳定，玩乐车销量及渗透率稳健提升。
• 竞争格局：日系品牌在全球市场份额领先，印系品牌规模较大，欧系品牌极具多样性，中系品牌双向突围，加速走向海外市场。

国内品牌持续修炼内功，中大排摩托车加速出海

• 技术研发：国内品牌不断加强技术研发，以强产品力在国内市场逆袭大贸，与国际大厂的差距逐步缩小。
• 价格与性能优势：国内品牌加速出海，目前以400cc及以下产品为主，依靠性能与价格的双重优势。
• 出口增长：2024年国内中大排摩托车出口35.9万辆，同比增长84.5%，2025年前5个月出口20.8万辆，同比增长73.1%。
• 竞争格局：目前中大排摩托车主要出口欧洲和拉美，两者合计占比超80%，升仕和宗申等品牌在海外市场表现突出。

未来竞争优势

• 技术开发能力：建立自主研发能力，提升发动机技术、电控技术、车辆调教、外观设计等综合能力。
• 完善的产品矩阵：覆盖全球不同市场的需求，从中小排量向大排量延升，持续深耕核心品类。
• 强大的品牌建设与营销能力：通过精准定位圈层、讲好品牌故事、构建信任体系等手段提升品牌影响力。
• 强大的本地化能力：建设生产、销售与售后能力的本地化，针对当地市场需求开发新产品。

关注标的

• 春风动力：全地形车业务稳健增长，中大排摩托车海内外需求共振，电动两轮车持续完善产品与渠道布局。
• 隆鑫通用：宗申入主有望实现业务协同，无极品牌加速成长。
• 钱江摩托：国内中大排摩托车传统龙头，自主品牌加速出口。