传媒行业双周报：关注暑期游戏、影视多项目表现，AI应用加速推进

目录1.关注暑期档游戏、影视多项目表现，AI应用加速推进...........................31.1.关注暑期游戏、影视等多项目表现........................................................31.2.Grok4发布，模型成熟度提升加速推进AI应用发展...........................32.一周行业及公司要闻......................................................................................42.1.AI/互联网...................................................................................................42.2.游戏............................................................................................................53.传媒上市公司公告..........................................................................................54.行业主要数据更新..........................................................................................65.风险提示..........................................................................................................9 请务必阅读正文之后的免责条款部分2of10 请务必阅读正文之后的免责条款部分3of101.关注暑期档游戏、影视多项目表现，AI应用加速推进本周传媒（申万）指数上涨3.11%，位居31个行业第8名，强于沪深300（上涨0.82%）、上证指数（上涨1.09%）、上证中小（上涨1.12%）、深证成指（上涨1.78%）、创业板指（上涨2.36%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会，推荐标的恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界、巨人网络、中信出版、时代出版、芒果超媒、上海电影、万达电影、华立科技、美登科技、泡泡玛特，相关标的宝通科技、盛天网络、冰川网络、神州泰岳、电魂网络、值得买、蓝色光标。1.1.关注暑期游戏、影视等多项目表现游戏方面：截至7月11日晚间10点，巨人网络自研产品《超自然行动组》位列中国大陆IOS游戏免费榜第五。7月11日，三七互娱重点自研产品《斗罗大陆：猎魂世界》全平台公测上线，截至晚间10点，分别位列中国大陆和中国港澳台地区IOS游戏免费榜第一和第三。神州泰岳三款不同题材的SLG产品预计在25年下半年至26年二季度在海外上线。图1：《斗罗大陆：猎魂世界》7.11晚间10点中国大陆图2：《斗罗大陆：猎魂世界》7.11晚间10点中国港澳台地区IOS游戏免费榜第三数据来源：APP STORE，国泰海通证券研究数据来源：APP STORE，国泰海通证券研究影视方面：动画电影方面，追光动画主出品动画电影《聊斋：兰若寺》将于7月12日上映；动画电影《罗小黑战记2》于7月11日北京首映并将于7月18日正式上映；上海电影主出品动画电影《浪浪山小妖怪》将于8月2日上线，并合作卡游，系列产品涵盖卡牌、毛绒、会长等品类即将上市。真人电影方面，猫眼娱乐和中国儒意等参与出品《长安的荔枝》已开启点映并将于7月25日正式上映；阿里影业和光线传媒等参与出品《东极岛》将于8月8日上线。此外，2025年暑期档将同步引进多部海外重点影片。我们建议关注重点影片上映票房表现。1.2.Grok4发布，模型成熟度提升加速推进AI应用发展 请务必阅读正文之后的免责条款部分4of107月10日，特斯拉首席执行官埃隆·马斯克宣布推出Grok 4，Grok 4系列包含Grok 4和Grok 4 Heavy两个版本，均为纯推理模型。Grok 4是单代理版本，订阅费为30美元/月；更强大的Grok 4 Heavy是多代理版本，支持四个代理同时工作，上下文窗口最高支持256k tokens，版本的费用为300美元/月，Grok 3维持免费开放。官方曾表示，Grok 4在自然语言、数学和推理上的性能突出。据悉，Grok 4将深度整合特斯拉AI超级计算机系统，为全自动驾驶（FSD）及Optimus人形机器人提供核心技术支持。Grok 4或将重点强化逻辑推理与空间模拟能力。全球AI应用加速推进。OpenAI宣布2025年年度经常性收入已达到100亿美元，较去年同期的55亿美元实现近翻倍增长，收入增长主要得益于其核心产品ChatGPT的订阅服务、企业级API调用以及开发者生态系统的扩张，并计划到2029年将年收入提升至1250亿美元，较当前规模增长超12倍。国内AI应用在文化传媒领域持续加快发展，我们认为应重点关注教育、游戏、影视（短剧）、社交等方向的AI应用落地。市值（亿元）EPS（元）PE-2024A2025E2026E2024A2025E2026E评级245.18-0.430.610.70-19.0316.59增持283.24-0.680.420.73-34.7620.00增持410.371.211.291.4215.3314.3813.06增持426.430.771.111.1425.9217.9817.51增持115.181.311.461.5520.9818.9017.80增持410.250.731.011.1830.0421.7118.58增持61.230.620.901.0351.9435.7831.26增持40.520.580.901.1047.6230.6925.11增持228.4913.1514.3815.9824.1222.0619.85增持506.710.780.830.9333.5831.5528.16增持126.660.200.600.85141.3047.1033.25增持62.560.380.620.7682.7950.7441.39增持61.020.590.610.6615.2714.7513.64增持27.711.071.421.7866.5050.1139.98增持3,113.262.363.835.7998.2360.5340.02增持数据来源：Wind，国泰海通证券研究（注：股价时间为2025/7/11，单位均换算为人民币，汇率为1元人民币=1.10港元；）2.一周行业及公司要闻2.1.AI/互联网Grok 4正式发布马斯克宣布推出Grok 4，官方宣称，Grok4是最新、最强大的旗舰模型。（36氪）智谱同时准备香港、A股IPO工作，A股上市概率较高智谱正同时准备港股和A股上市准备工作，且A股上市概率较高。该人士表示，“今年智谱接受了多地国资注资，最近一次包括获得浦东创投集团和张江集团参投的10亿元战略融资，在A股上市的概率也非常大。”（36氪） 请务必阅读正文之后的免责条款部分5of10企业微信智能表格AI能力升级：分类、识图、内容生成“一键搞定”企业微信最新发布的4.1.36、4.1.38版本持续更新，AI能力再迎升级，智能机器人、智能表格的AI能力增强：智能机器人可更好地与企业知识库、业务系统打通，并被拉入工作群中，随时解答工作问题，成为员工、团队的“AI助理”；企业微信智能表格作为唯一可以连接微信的表格，可一键导入微信客户，更可用AI生成内容、理解图片、AI分类、AI客户跟进总结，在视频文案生成、工厂和门店巡检自动识别、给客户打标签、分析客户意向等场景提升效率。（36氪、新浪科技）“灵境AI”完成数千万元天使轮融资36氪获悉，AI动漫工业化生产平台“灵境AI”今日宣布完成数千万元天使轮融资，由柏睿资本、零以创投投资，高鹄资本担任独家财务顾问。本轮资金将用于加速多模态生成架构研发，夯实AI动漫领域的技术壁垒。（36氪）2.2.游戏腾讯游戏成立K9合作部，负责与育碧的战略合作相关工作36氪获悉，腾讯游戏今日发布内部邮件，对部分部门进行组织架构调整，成立K9合作部负责与育碧的战略合作相关工作。据公告，K9将以发行代理及IP合作业务为出发点，逐步推动育碧核心IP向长青化品牌转型。原K1合作部助理总经理陈侃将调任为K9合作部负责人，向腾讯集团高级副总裁马晓轶汇报。同时撤销原UBI合作部，相关职能与团队分别整合并入K9合作部，撤销原动视合作部，相关职能和团队整合并入STC游戏产品部、商务部；撤销原EA合作部，相关职能与团队分别整合并入国内发行线体育产品部、商务部，继续聚焦当前产品及核心IP合作。（36氪）3.传媒上市公司公告【风语筑】公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1,200万元到1,800万元，实现扭亏为盈；预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润400万元到600万元。【天娱数科】公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为1800万元-2600万元，较去年同期增长369.52%-489.30%，实现扭亏为盈。【大丰实业】公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润6,953万元到7,912万元，与上年同期相比，将增加2,158万元到3,117万元，同比增加45%到65%。预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6,423万元到7,252万元，与上年同期相比，将增加2,279万元到3,108万元，同比增加55%到75%。【冰川网络】公司预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润3.1亿元-4亿元，实现扭亏为盈。【焦点科技】公司向符合授予条件的1,145名激励对象授予股票期权1,228.15万份股票期权，首次授予股票期权的授权日为2025年7月8日，行权价格为29.04元/份。 请务必阅读正文之后的免责条款部分6of104.行业主要数据更新表2: 2025年第28周(2025.7.5-2025.7.11)影片票房前10区间票房（万元）累计票房（万元）21781.6378109622.612980.49024.820271.38243.931502.12582.64873.42173.826556.11874.45187.21400.137178.8869.4869.4370.646187.8表3: 2025年第28周(2025.7.5-2025.7.11)影投票房前20票房(万)人次(万)3047.4120.83.050.31.144.91.142.21.039.10.937.40.933.70.921.40.619.90.519.30.417.50.417.30.516.60.514.10.413.60.313.50.313.20.312.90.311.80.3表4: iOS中国区免费榜TOP30游戏7.11 请务必阅读正文之后的免责条款部分9of105.风险提示重点游戏、电影市场表现不及预期，AI应用发展进度不及预期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分10of10本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而