2025年期货市场研究报告：美国6月PPI数据疲软，通胀与利率政策博弈加剧

2025年期货市场研究报告要闻沪指全天震荡调整，创业板指冲高回落。医药股逆势走强，联环药业、力生制药等多股涨停。机器人概念股反复活跃，上纬新材、浙江荣泰等封板。汽车零部件板块拉升，英利汽车、西上海等涨停。下跌方面，有机硅板块调整，晨光新材接近跌停。指数黄白二线分化，个股涨多跌少，沪深京三市超3200股飘红，今日成交1.46万亿。截止收盘沪指跌0.03%，深成指跌0.22%，创业板指跌0.22%。（华尔街见闻）美国达拉斯联储主席Logan：支持维持利率不变，以继续为通胀降温。基本情境要求继续实施限制性政策。如果通胀和劳动力市场走软，也有可能需要转向降息。周二的数据显示，美联储青睐的物价指标可能在6月加速上升，自己对过于相信短期通胀利好消息的做法持谨慎态度，希望看到低通胀持续更长时间，这才能让人信服。（华尔街见闻）金十数据7月16日讯，美国6月PPI年率录得2.3%，为2024年9月以来新低，市场预期为2.5%。美国6月PPI月率录得0%，为1月以来新低，市场预期为0.2%。7月15日，由于共和党保守派在立法推进道路上与美国总统特朗普意见相左，众议院共和党领导人通过三项得到行业支持的加密货币监管措施的计划遭遇阻碍。一群共和党强硬派要求修改参议院通过的稳定币监管法案草案，他们与民主党联手否决了开始审议加密货币法案所需的程序性步骤。这一失利扰乱了特朗普原本计划的“加密货币周”立法会议。（华尔街见闻）当地时间15日，美国总统特朗普表示，对一些规模体量较小的国家的关税信函也将很快发出，对这些国家预计会设定“略高于10%”的关税。（央视新闻）据新加坡《联合早报》网站7月16日报道，美国芯片公司超微半导体（AMD）称，在美国宣布将批准销售后，该公司计划重启向中国出口其MI308芯片。此前，美国对英伟达一款芯片作出了类似决定。（华尔街见闻）加拿大总理卡尼当地时间7月15日表示，美国总统特朗普似乎执着于关税，任何与美国达成的贸易协议都可能包括接受对出口征收一定比例的关税。卡尼称，目前“没有太多证据”表明美国愿意在不加征部分关税的情况下达成协议。他认为，大多数国家可能不得不接受美国对其商品征收的一定程度的基准关税。卡尼还透露，预计未来几周与美国的谈判将“加紧”。（央视）当地时间7月15日，美国总统特朗普称关税征收将于8月1日开始。他还表示，与越南的协议基本敲定。（央视）印尼基准股指上涨1%，至7,209.17点。印尼总统普拉博沃称美国将对印尼商品征收19%的关税。(华尔街见闻)美元指数日内微幅下跌。美国贸易代表办公室周二对巴西的贸易行为展开调查，调查其是否不公平地限制了美国对巴西的出口。该调查根据《1974年贸易法》第301条进行，将调查巴西“与数字贸易和电子支付服务；不公平的优惠关税；反腐干预；知识产权保护；乙醇市场准入；以及非法砍伐森林相关的”行为和政策。（华尔街见闻）据韩国政府官员，美国要求韩国建立一个规模达数十亿美元的投资基金，以支持美国制造业。其表示，在关税谈判期间，美国官员提出了一个想法——以日本的一项提议为模板——建立一个主权风格的基金来支持美国工业，该基金将为韩国企业在美国建厂、扩厂或投资当地合作伙伴提供融资。（韩国《朝鲜日报》）（华尔街见闻）7月15日获悉，美国及其盟友一致认为，如果8月底前美伊未能就伊核问题达成协议，伊朗将面临严厉制裁。（央视）美国石油协会（API）数据显示，7月11日当周，美国API原油库存+83.9万桶，分析师预期-163.7万桶，之前一周+712.8万桶。上周API库欣原油库存+6.3万桶，前值+12万桶。上周API成品油汽油库存+193.1万桶（前值-217.7万桶）、馏分油库存+82.8万桶（前值-83万桶）。（华尔街见闻）美国威胁要退出国际能源署（IEA），因为IEA所给能源展望的基调朝着绿色能源倾斜。特朗普政府批评IEA“破坏美国的化石燃料需求”。美国政府官员们认为，IEA的那些预期在绿色转型目标方面是激进的，影响到（特朗普政府的化石燃料）投资决定。（华尔街见闻） 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页 2025年期货市场研究报告图表图1：花旗经济意外指数............................................................................................................................................................4图2：30大中城市商品房成交面积（周度）............................................................................................................................4图3：30大中城市城市商品房成交面积（日度）....................................................................................................................4图4：五大上市钢材消费量........................................................................................................................................................4图5：10Y中美国债利差.............................................................................................................................................................5图6：2Y中美国债利差...............................................................................................................................................................5图7：美元兑主要汇率周环比....................................................................................................................................................5图8：美元指数走势....................................................................................................................................................................6图9：利率走廊............................................................................................................................................................................6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第3页第3页 2025年期货市场研究报告宏观经济图1：花旗经济意外指数资料来源：同花顺，华泰期货研究院图3：30大中城市城市商品房成交面积（日度）资料来源：同花顺，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第4页第4页资料来源：同花顺，华泰期货研究院图4：五大上市钢材消费量资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告利率图5：10Y中美国债利差资料来源：同花顺，华泰期货研究院外汇图7：美元兑主要汇率周环比资料来源：同花顺，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第5页第5页资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：同花顺，华泰期货研究院图9：利率走廊资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告本期分析研究员蔡劭立从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617联系人朱思谋从业资格号：F03142856投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明汪雅航从业资格号：F03099648投资咨询号：Z0019185 第7页第7页高聪从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648免责声明公司总部 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房