黑色建材日报：政策预期降温，钢价高位震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2025年期货市场研究报告请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页供需与逻辑：焦炭方面，受原料涨价影响，焦化厂成本抬升，部分焦企调整生产节奏，供应量有所下滑；需求端，受期货盘面升水带动，贸易商采购积极性回升，叠加钢厂在政预期提振下淡季表现优于预期，需求保持韧性。焦煤方面，供应端正逐步恢复，但是恢复速度相对有限，预期口岸开放后供应将进一步回升；需求端，交投氛围较为活跃，下游企业补库积极性较好。策略焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。动力煤：日耗持续走强，煤焦延续偏强市场分析期现货方面：产地方面，随着气温逐步攀升，电力负荷持续增加，坑口煤价稳中有升。部分煤矿受积水和安监影响停产，矿方涨价意愿增强，部分煤种上涨5-10元。港口方面，上游发运成本上涨，港口结构性缺货，下游刚需采购阶段性完成，随着高温范围逐步扩大，日耗逐步提升，贸易商对旺季预期向好，市场煤价格稳中有升。进口方面，高卡澳煤与国内中标价格倒挂，流动性不强。印尼低卡煤性价比优势明显，下游招标较多。供需与逻辑：进入七月份，随着气温逐渐升高，日耗不断攀升，下游需求走强，短期煤炭价格仍震荡偏强。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。风险煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 2025年期货市场研究报告图表图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................7图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................8图26：焦炭期货主力合约走势图..............................................................................................................................................8图27：港口准一主力合约基差走势图......................................................................................................................................8图28：山西厂库中硫主力合约基差走势图.......................................................................