纯碱
- 供应：纯碱行业处于产能扩张期，产能宽松，供应压力持续存在。8月1日，我国纯碱产量69.98万吨，环比下降3.32%；重碱产量39.87万吨，环比下降2.49%；轻碱产量30.11万吨，环比下降4.38%。纯碱产能利用率80.27%，环比下降3.31%，其中氨碱法产能利用率86.41%，环比下降1.47%，联碱法产能利用率67.86%，环比下降6.09%。
- 库存：8月1日，纯碱厂内库存179.58万吨，环比下降3.69%，其中重碱库存110.28万吨，环比下降1.75%；轻碱库存69.3万吨，环比下降6.63%。库存处于近五年高位。
- 利润：8月1日，纯碱氨碱法生产毛利57.1元/吨，环比上涨92.1元/吨；联碱法生产毛利106.5元/吨，环比持平，整体纯碱利润转亏为盈。
- 需求：终端行业低迷，纯碱需求端跟进不足，难有增量。反内卷政策导致下游产能缩减预期。
- 结论：纯碱基本面强预期弱现实，底部有支撑，顶部难突破，8月预计区间震荡。
玻璃
- 供应：反内卷政策下，玻璃供应市场存在缩减预期。8月1日，我国浮法玻璃产量1115225吨，环比增长0.64%；开工率79.78%，产线开工条数222条，环比持平；损失量28.50万吨，环比下降2.41%。
- 库存：8月1日，浮法玻璃厂内库存5949.9万重量箱，环比下降3.87%；库存可用天数25.5天，环比下降4.14%；沙河浮法玻璃厂内库存195.2万重量箱，环比增加1.52万重量箱；沙河贸易商库存352万重量箱，环比下降6.38%。
- 利润：8月1日，煤炭燃料浮法玻璃生产成本1027元/吨，毛利138.14元/吨；石油焦燃料浮法玻璃生产成本1075元/吨，毛利137.71元/吨；天然气燃料浮法玻璃生产成本1454元/吨，毛利-150.36元/吨。
- 需求：浮法玻璃深加工企业订单情况不佳，订单条数近五年低位，终端地产行业以稳为主，难有政策刺激大幅回暖。
- 结论：玻璃在反内卷政策支撑下，叠加弱现实基本面，8月预计区间震荡。
总结
纯碱和玻璃供需基本面均偏弱，玻璃基本面好于纯碱。两者均受反内卷政策支撑和弱现实影响，8月预计区间震荡。操作建议：纯碱和玻璃均进行区间操作。风险提示：宏观政策变动。
