黑色建材日报：政策利好频出，钢价震荡偏强

市场情绪与供需分析

• 宏观层面：随着“反内卷”预期发酵及国新办利好方案出台，市场情绪乐观，双焦价格低位反弹。
• 基本面：
  • 焦煤：煤矿复产缓慢，蒙煤通关恢复后进口量仍下降，部分矿山因煤干蚀处理停产，供应偏紧，库存持续去化；钢厂高炉开工率高位，原料煤需求有支撑，焦炭首轮提涨后刚需充足，成本支撑强。
  • 焦炭：首轮提涨后刚需充足，成本支撑强。
  • 动力煤：产地煤价持续上涨，冶金化工采购需求良好，部分电厂补库需求释放，煤矿出货顺畅；港口市场上行，但终端价格接受度提升偏缓，成交僵持；进口煤报价高位但交易活跃度不高，国内终端对高价持抵触态度。

短期关注重点

• 焦煤：宏观政策、铁水产量变化、煤矿复产情况、进口蒙煤恢复通关后的供应增量。
• 焦炭：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险。
• 动力煤：非电煤消费和补库情况。

策略建议

• 焦煤：震荡。
• 焦炭：震荡。
• 跨品种/跨期/期现/期权：无。

市场分析图表

• 报告包含多张图表，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、焦炭、动力煤、纯碱、玻璃、硅锰、硅铁等品种的现货价格、期货价格、基差、成本、利润及成交数据。

研究结论

• 焦煤：短期供应偏紧，需求有支撑，价格震荡走强。
• 焦炭：首轮提涨后刚需充足，价格震荡。
• 动力煤：短期价格震荡走强，中长期供应宽松格局未改。