“反内卷”叠加需求旺季来临，煤价反弹支撑较强

发言人1 00:00发言人1 01:03发言人1 01:37发言人1 02:11发言人1 02:34发言人1 03:12发言人1 03:43 次提出。2021年煤炭产量是到历史的新高41亿吨，2024年达到了47度47.6亿吨，这是保供。还有一个就是俄乌冲突，还有其余的地域政治的话，就是整个能源实际上有我们有面临国外国际上的能源危机，还有能源涨价，我们也是在提高国内的煤炭产量。发言人1 04:46那到2025年，无论是电煤的需求，还是焦炭、煤焦、焦煤需求，它是有均有承压。那就讲的是我们一个是讲的国内的房地产、化工这些工业的需求。因为煤炭除了一个是用电，动力煤最大的一部分是用电，然后就是化工、水泥、建材。这些需求应该是发展稍微在恢复，所以需求会有承压。那即使煤炭这样的话，即使煤炭它反内卷，需求改善不明显。因为我们就讲的是需求改善不明显，库存去化不显著。反内卷对煤价是起一个稳定的作用，而非抬升。实际上现在也是在反，这是一个我们煤价出现的也是在稳定。发言人1 05:32如果继续的减产，还有库存去化，煤炭在产业链中获利的能力增强，同样是有望受而实现价格的反弹。最新的行业跟踪，此次会议重视内卷式的竞争和推动落后产能有序退出的背景下，煤炭行业反内卷主题通过现场和退出产能反思，煤炭的供应或将开始收紧，电流的消耗持续提升，随着天气转热迎风度夏的旺季需求释放，炼焦煤生产无序状态是或将整治落后，相对落后产能有望初期，叠加财政政策发力，顺周期需求预期释放，煤炭价格反弹支撑较强。我们讲一下动力煤的基本面，上周这一周就是讲的76月30到7月4，跨了这个反内卷出来，煤炭价格是探探涨的，主要是继迎峰度夏的运煤高峰，还有电厂的采购需求释放。那76月30到7月4日这一周的煤炭上煤炭上涨了1.32个百分点，跑输沪深300指数0.03个百分点。实际上就是相差很少的，因为本来就是个百分数在升级1万，你在3万亿级的行业排行中是第七。发言人1 06:59截至7月4日，国内秦皇岛动力煤山西优混5500卡的平仓的周平均价格是615元每吨，环比上周涨了3.5元每吨，涨幅1%。场地讲的是内蒙古乌海5500卡的动力煤车板含税周平均价479元每吨，环比上周涨了1.23元每吨，涨幅0.26%。那当前现货价格还有进口煤的价格，都是低于长协价格。那在现在价格应该是我们是相差几块钱，我这个数字没出来。那六月的平均动力煤的进口价格是640元每吨，日长协价669元每吨，所以说一个是煤价上涨，同时在煤价没有上涨的情况下，那长纤煤的价格，长纤煤居多的上市公司的股，整整个业绩就会比较平稳。但现在就是煤炭整个煤价上涨，那对于煤炭谈煤炭市场煤多的像盐矿能源他们这种的话，其实业绩弹性就会涨幅是比较大的。发言人1 08:09供给端煤矿的生产恢复正常水平，短期的供给有所增加。但反内卷政策端它指的是会这种指引是会使国内的供给是开始有收紧。那七进入七月份安全生产月结束后，场地煤的安监誓将恢复至常态化，并且第三轮、第四批中央生态环境保护监督结束，场地煤矿的生产受到的影响是将明显的减弱，将供给就恢复到正常水平，这是供给。那那反内卷的政策是会指引国内的供给是开始有收缩。库存的话，三大港口煤的库存周平均量环比上周下降。截至7月3日，秦皇岛、黄骅港和曹妃甸三港的煤炭库存合计周平均量是1305万吨，环比上周的平均量是降了1.6 4万吨，跌幅1%。发言人1 09:10需求端主要就是受高温天气的影响，而且今年的持续像我们像这一周未来一周的都是会持续高温。六夏季六大发电集团日均的耗煤量提升是趋势明显的。中央气象台7月5日18时继续发布了高温黄色预警，报 道和预测夏季高温的天气持续。七月6到7月9日，实际上近期还是在高温，持续的高温天气。我们也讲到了部分的高温是37到39的高温，甚至会有超过的局地高温有超过40度的这样子的话受高温天气的影响，电网负荷提升带动了火电的出力增强。六大发电集团日均耗量周环比是明显上涨的。截至7月4日，耗煤量是周环比上涨了3.0 5万吨，明显涨幅了3.75%。发言人1 10:06展望后市，随着高温天气的推升，日耗煤价短期仍是有望震荡上涨。后续关注高温天气催化和终端需求的释放的持续性。焦煤的基本面价格的话是有上涨的。中国炼焦煤价格截至7月7日，它的报价是1140元每吨。而且其实到1000亿左右的时候，就已经是持平了蛮久，然后现在是一直是在往上走的。实际上我想讲的是就焦煤价格的荒电焦煤价格实际上应该就是已经到了它低点往上走了。那环比上周涨了2.29元每吨，涨幅0.2%。发言人1 10:51截至7月4日，经唐港对澳大利亚的组装煤库提价格是1220元每吨，环比上周涨了十元每吨，涨0.83%。产量的话我们有讲到，在法律检政策推出之前，国内的炼焦煤焦煤矿它自五月就开始在陆续的有减产的动作。主要是由于像我们煤矿的销售较差，还有倒这样子会倒逼减产。产量方面，五月炼焦煤的产量是5516.7万吨，环比4月下降0.796%月炼焦煤的产量是5265万吨，环比下降了4.56%。展望后市，考虑到主产区的安全保安全环保检查接近尾声，那反内检政策会对内焦煤生产无序状态进行这种整治，相对落后产能有望初期还有叠加，财政政策发力顺周期需求的预期，后续会持续关注产地的供应变化。发言人1 12:01投资建议是两个方面，一个就是夏季用电高峰，以致在供需供给收紧，还有季节需求性往上升的背景下，煤炭价格是将持续季节性的上涨了。重点推荐标的是中国神华、广汇能源。然后我们也讲到了，像长企业价格，那对于市场价格的话多的居多的像盐矿能源，它其实也是一个大的受益标的，有原矿能源、陕西，再然后就是有望受益标的还有陕西煤业、中煤能源、新集能源。另一方面反对减政策，我们讲的对炼焦煤无序状态进行整治的话，相对落后产能有望出清。这个有望受益的标的就是华北淮北矿业、平煤股份、瑞安华能、山西焦煤，还有上海能源。风险提示行业面临有效需求不足，煤价下跌等不及预期的风险。发言人1 13:08煤这个煤煤炭行业这个是我们研报是讲的这个观点。实际上煤炭行业我们其实大家都很关注，我们应该是在这一周，近期还会再给大家再把煤炭行业整个基本面的，我们这次讲的一个周一周的数据，就是反正金注册出来之后，对我们煤炭这个板块的影响。那整个我们会他对我们整个六月份还有七月份煤炭行情的分享的话，我们还会跟大家再进一步去分享，还同时还有能源这一方面，也希望大家能够我会跟大家有保持更多的联系，也希望大家能够我们在线上或者线下有更多的面对面的交流，感谢大家。以上主持人。发言人1 14:07感谢大家。