PTA 每日观点
- 基本面：PTA期货昨日震荡下跌，现货市场商谈氛围好转，个别聚酯工厂有递盘，现货基差企稳。7月货主流在09+8~10商谈成交，价格商谈区间在4680~4750附近，8月少量在09+8~10有成交。今日主流现货基差在09+9。7月PTA装置检修不多，三房巷装置计划投产，但终端需求淡季，聚酯产销持续偏弱，库存压力积累，同时有减产消息传出。供需预期偏累，现货基差偏弱运行，预计短期内PTA驱动偏弱，价格上跟随成本波动。关注PTA新装置投产进度及下游聚酯负荷波动。
- 关键数据：PTA工厂库存3.86天，环比减少0.09天偏多；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净空空增；现货4712，09合约基差16。
- 研究结论：短期内PTA驱动偏弱，价格上跟随成本波动。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心宽幅调整，市场商谈一般。夜盘高位震荡回落，现货成交在09合约升水68-69元/吨附近。日内乙二醇市场窄幅波动，现货成交围绕09合约升水66-70元/吨展开，市场整体成交偏弱。美金方面，外盘重心窄幅整理，整体成交尚可。近期船货主流商谈在513-517美元/吨附近，早间存新加坡货源大单成交，午后近期船货513-514美元/吨附近成交。沙特地区部分装置重启不畅对市场情绪有所提振。中长线来看，乙二醇场内可流转现货将继续宽松，本月华南货源船运至华东较多，预计在4船附近。8-9月内乙二醇累库预期较为明确，整体幅度在18-20万吨附近。随着聚酯产品库存压力增加，后续工厂参与原料采购意向也将减弱。
- 关键数据：华东地区合计库存48.03万吨，环比减少5.17万吨偏多；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力净空空增；现货4399，09合约基差77。
- 研究结论：短期乙二醇价格宽幅调整为主，中长线来看，乙二醇累库预期较为明确，整体幅度在18-20万吨附近。
利多因素
利空因素
- 伊朗确认停火。
- 需求端来看，抢出口尾声+内需淡季，终端需求走弱的趋势是确定的。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA供需平衡表及乙二醇供需平衡表数据详见报告。
- PET瓶片价格、生产毛利、开工率、库存数据详见报告。
- PTA月间价差、基差数据详见报告。
- MEG月间价差、基差数据详见报告。
- 现货价差数据详见报告。
- 库存分析数据详见报告。
- 聚酯上游开工数据详见报告。
- 聚酯下游开工数据详见报告。
- PTA加工费数据详见报告。
- MEG利润数据详见报告。
- 涤纶利润数据详见报告。
