豆粕每日报告

农产品研究团队研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925行业豆粕 请阅读正文后的声明一、行情回顾与操作建议合约前结算价开盘价最高价最低价收盘价302830293008301529952999297229783035303630113017数据来源：Wind，建信期货研究中心今日外盘美豆期货合约偏弱，主力在1005美分。上周外部市场趋弱，一方面特朗普在上周又开始挑起新一轮的贸易纷争，已向较多国家发出关税函，市场担忧影响后续美豆出口，降低需求；另一方面，新季美豆生长情况顺利，截止7月6日，美豆生长优良率为66%，虽然低于去年同期，但也是近五年来次高水平，另外美豆仅9%的面积处于干旱的影响，土壤墒情维持的也不错，从未来两周的天气预报来看，大部分主产区仍然会有不俗的降雨，有利于单产的稳定，天气题材暂无炒作动力。7月USDA报告于周六凌晨公布，其中调整不大，期末库存落在3.1亿蒲略高于市场预期，但需求端变数仍然较大，且当下市场聚焦在天气端，报告影响力度有限。国内豆粕上周相对外盘表现偏强，周内以磨底后反弹为主。从全国角度来看，豆粕仍然处于累库周期，前期采购的巴西豆正大量到港，部分油厂传出胀库，但考虑到四季度美豆买船仍然没有开启，故在相对偏低的现货价格上，下游也愿意去做一定的安全采购，下方存在一定支撑。而向上的弹性来看，主要还是来自于CBOT大豆价格的传导，及美国天气端。若天气正常，未来还是以震荡略承压去对待国内豆粕，若有一定变故则存在向上弹力。二、行业要闻USDA：7月美国2025/26年度大豆产量预期为43.35亿蒲式耳，市场预期为43.34亿蒲式耳。7月美国2025/26年度大豆期末库存预期为3.1亿蒲式耳，市场预期为3.02亿蒲式耳。7月美国2025/26年度大豆单产预期为52.5蒲式耳/英亩，市场预期为52.5蒲式耳/英亩。将阿根廷2024/25年度大豆产量预期上调至4990万吨，市场预期为4927万吨；将巴西2024/25年度大豆产量预期维持1.69亿吨不变，市场预期为1.6925亿吨。 -2- 请阅读正文后的声明-3-美国农业部表示，由于近期一系列政策调整，包括提高混合比例要求、限制外国生物燃料进口及原料供应，美国生物燃料制造商明年将消耗超过一半的美国豆油总产量。在月度供需报告中，美国农业部大幅上调2025/26市场年度(自10月1日开始)生物燃料生产商对豆油的需求展望，至创纪录的155亿磅，较一个月前的预测增长11.5%，较当前市场年度高出26.5%。由于国内消费量增加，2025/26年度美国豆油出口量预计将大幅下降至7亿磅，而当前年度为26亿磅。三、数据概览图1：豆粕出厂价格（元/吨）图2：豆粕09合约基差（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图3：豆粕1-5价差（元/吨）图4：豆粕5-9价差（元/吨）数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图5：美元兑人民币中间价图6：美元兑雷亚尔汇率 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队021-60635739石油化工研究团队021-60635738免责声明：本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。【建信期货业务机构】总部大宗商品业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120深圳分公司地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026山东分公司地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014广东分公司地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620北京营业部地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031福清营业部地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193郑州营业部地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000【建信期货联系方式】地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com 请阅读正文后的声明有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726邮编：350300总部金融机构业务部地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120西北分公司地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075浙江分公司地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000上海浦电路营业部地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122上海杨树浦路营业部地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082泉州营业部地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000厦门营业部地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020全国客服电话：400-90-95533转5网址：http://www.ccbfutures.com -5-