行业点评报告：新房上海同环比领涨，二手房价同比降幅缩小

房地产2025年07月15日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《新房成交面积同环比下降，加大闲置存量土 地回收力度—行业周报》-2025.7.13《新房成交面积环比增长，多地力推商转公贷款—行业周报》-2025.7.6《2025年1-6月强销售金额点评：1-6月百强销售同比收缩，建发金茂单月销 售 表 现 靓 眼—行 业 点 评 报 告 》-2025.7.1-17%0%17%34%50%67%2024-07房地产相关研究报告 2024-112025-03 1/8 沪深300 目录1、新房价格同比降幅缩小，一线新房价格环比降幅扩大.........................................................................................................32、二手房价同比降幅缩小，环比降幅扩大.................................................................................................................................43、新房上海同环比领涨，二手房价格35城同比均下降...........................................................................................................54、投资建议....................................................................................................................................................................................65、风险提示....................................................................................................................................................................................6图表目录图1：6月一线城市新房价格环比下降........................................................................................................................................3图2：6月70大中城市新房价格同比降幅缩小...........................................................................................................................3图3：6月70大中城市新房价格环比上涨城市数4个...............................................................................................................3图4：6月70大中城市新房价格同比上涨城市数3个...............................................................................................................3图5：6月70大中城市二手房价环比-0.6%.................................................................................................................................4图6：6月70大中城市二手房价同比-6.1%.................................................................................................................................4图7：6月70大中城市二手房价格环比上涨城市减少...............................................................................................................4图8：6月70大中城市二手房价格同比均下降...........................................................................................................................4表1：2025年6月重点城市二手房价同比均下降，上海新房环比领涨（%）........................................................................5 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/8 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1、新房价格同比降幅缩小，一线新房价格环比降幅扩大从新建商品住宅环比情况来看，一、二、三线城市环比分别-0.3%、-0.2%、-0.3%（5月分别为-0.2%、-0.2%、-0.3%），一线城市销售价格环比较前值下降0.1pct，二、三线城市销售价格环比较前值持平，70城整体环比-0.3%，降幅较5月扩大0.1pct。同比情况来看，一、二、三线城市同比分别-1.4%、-3.0%、-4.6%（5月分别为-1.7%、-3.5%、-4.9%），同比降幅分别较4月缩小0.3pct、0.5pct、0.3pct，带动70城整体新房价格同比降幅缩小0.4pct至3.7%。图1：6月一线城市新房价格环比下降图2：6月70大中城市新房价格同比降幅缩小数据来源：Wind、开源证券研究所从70城新房价格涨跌个数来看，2025年6月新房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为0、56、1个（5月分别为4、53、3个），价格环比上涨城市数量环比减少4城。6月新房价格同比上涨、持平、下跌的城市数分别为3、0、67个（5月分别为3、0、67个），价格同比上涨城市数量环比持平，自2022年4月以来，价格同比下跌城市数持续超过上涨城市数。图3：6月70大中城市新房价格环比上涨城市数4个图4：6月70大中城市新房价格同比上涨城市数3个数据来源：Wind、开源证券研究所二线环比三线环比-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%一线同比二线同比三线同比2016-072017-062018-052019-042020-032021-022022-012022-122023-112024-10持平个数下跌个数0%20%40%60%80%100%2011-012011-122012-112013-102014-092015-082016-072017-062018-052019-042020-032021-022022-012022-122023-11上涨个数持平个数下跌个数 3/82024-10 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所0%20%40%60%80%100%2011-012011-122012-112013-102014-092015-08上涨个数 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2、二手房价同比降幅缩小，环比降幅扩大从二手住宅房价环比情况来看，6月70城二手房价格环比-0.6%，降幅环比扩大0.1pct。其中一、二、三线城市环比分别-0.7%、-0.6%、-0.6%（5月分别为-0.7%、-0.5%、-0.5%），各能级城市中，一线城市降幅环比降幅持平，二、三线城市降幅环比分别扩大0.1pct、0.1pct。同比情况来看，70城二手房价格同比-6.1%，降幅缩小0.2pct。其中一、二、三线城市同比分别-3.0%、-5.8%、-6.7%（5月分别为-2.7%、-6.1%、-6.9%），降幅分别扩大0.3pct、缩小0.3pct、0.2pct。图5：6月70大中城市二手房价环比-0.6%图6：6月70大中城市二手房价同比-6.1%数据来源：Wind、开源证券研究所从70城二手房价格涨跌个数来看，2025年6月二手房价格环比上涨、持平、下跌的城市数分别为1、0、69个（5月分别为3、0、67个），二手房价环比上涨城市减少2城。6月二手房价格同比上涨、持平、下跌的城市数分别为0、0、70个（4月分别为0、0、70个），70城二手房价自2024年初以来同比均下降。图7：6月70大中城市二手房价格环比上涨城市减少图8：6月70大中城市二手房价格同比均下降数据来源：Wind、开源证券研究所二线环比三线环比-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%一线同比二线同比2016-072017-062018-052019-042020-032021-022022-012022-122023-112024-10持平个数下跌个数0%20%40%60%80%100%2011-012011-122012-112013-102014-092015-082016-072017-06上涨个数持平个数 4/8三线同比2018-052019-042020-032021-022022-012022-122023-112024-10下跌个数 数据来源：Wind、开源证券研究所数据来源：Wind、开源证券研究所0%20%40%60%80%100%2011-012011-122012-112013-102014-092015-08上涨个数 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3、新房上海同环比领涨，二手房价格35城同比均下降从一二线重点35城表现来看，2025年6月新房价格同环比均降多增少，同比上海、杭州、太原3城上涨，环比上海、长沙、宁波等9城实现上涨，其中上海以环比+0.4%、同比+6.0%领跑35城。一线城市中仅上海实现新房价格同环比实现增长。新房1-6月整体同比情况方面，上海、太原分别以同比+5.8%、+1.1%领跑35城。二手房价格情况来看，6月35城环比仅西宁一城上涨，涨幅0.1%，同比均为下降，呼和浩特、郑州同比下降9.1%、8.2%。1-6月整体情况方面，上海以同比-1.3%领跑，呼和浩特同比跌幅超10%，一线城市上海、北京、深圳、广州分别同比-1.3%、-2.1%、-4.2%、-8.0%。表1：2025年6月重点城市二手房价同比均下降，上海新房环比领涨（%）新房6月同比新房1-6月同比二手房6月环比二手房6月同比二手房1-6月同比6.05.8-0.7-1.3-1.3-3.1-5.1-1.2-6.5-7.6-0.9-4.6-0.5-5.6-7.22.10.0-0.8-2.4-2.8-0.6-2.2-0.4-4.6-5.41.31.1-0.5-5.0-4.8-1.0-2.5-0.4-5.1-6.0-2.6-4.3-0.9-7.6-7.9-2.1-4.7-0.5-7.3-8.3-5.4-5.9-0.4-9.1-10.5-4.0-5.2-0.3-6.6-7.6-4.2-5.2-0.5-6.5-8.3-3.2-5.3-0.9-6.1-8.0-3.1-3.9-0.8-4.5-5.1-1.8-2.1-0.5-3.5-4.