一、研究观点
- 股指：A股市场震荡分化，中证1000指数上涨0.02%，中证500指数下跌0.1%，沪深300指数上涨0.07%，上证50指数上涨0.04%。制造业板块整体偏强，房地产和非银回调。中央财经委强调纵深推进全国统一大市场建设，市场预期反内卷背景下企业盈利回升和通胀企稳，但缺乏类似2016年的增量财政政策配套。美联储降息预期稍缓，国内小盘指数受提振减弱。指数基本面取决于国内经济复苏进程，6月PPI同比下滑，化债背景下信用收缩、需求不足仍是主要矛盾，指数难大幅上涨。企业盈利改善，配置型资金托底，短期指数不会大幅下跌，预计以震荡为主。
- 国债：国债期货收盘下跌，央行开展7天期逆回购操作，利率持稳于1.4%。公开市场净投放1197亿元。银行间市场DR001、DR007加权利率上行。央行将以固定数量、利率招标方式开展14000亿元买断式逆回购操作，7月净投放2000亿。6月出口增速超预期，金融数据总量超预期且结构改善，叠加资金面收敛，债市偏空运行。货币政策呵护下，资金面无大幅收紧预期，短期内降息预期较低，债市短期以震荡走势看待。
二、日度价格变动
- 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约分别下跌4.2、7.6、14.6、17.6点。
- 国债期货：30年期、10年期、5年期、2年期主力合约分别下跌0.18%、0.08%、0.05%、0.03%。
三、市场消息
- 中国人民银行：6月末社会融资规模存量为430.22万亿元，同比增长8.9%。上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元。
- 中国6月以美元计价出口同比增长5.8%，预估为增长5.0%。
四、图表分析
- 股指期货：各主力合约走势图、基差走势图显示指数震荡分化，基差整体呈负值。
- 国债期货：主力合约走势图、现券收益率图、各期限期货基差走势图、跨期价差图、资金利率图显示债市短期偏空，但货币政策呵护下短期以震荡为主。
- 汇率：美元对人民币、欧元对人民币中间价及远期汇率走势图，美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元走势图显示汇率短期波动。
五、成员介绍
- 朱金涛，光大期货研究所宏观金融研究总监。
- 王东瀛，股指分析师。
六、免责声明
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