金融期货日报

一、研究观点 A股市场震荡调整，创业板指跌超3%，个股跌多涨少，成交2.15万亿。8月行情“缩圈”，题材交易拥挤，短期回调正常。长期看，美联储鸽派表态，市场计价年内多次降息，A股受益。上海调整住房限购政策，地产银行板块上涨。育儿补贴制度全国落地，或通过央行购买国债推出更多财政支持方案，拉动通胀企稳回升。流动性持续，但结构性特征明显，板块轮动加快。

二、国债期货 国债期货收盘下跌，30年期主力合约跌0.22%，10年期主力合约跌0.06%。央行开展2470亿元7天期逆回购，利率持稳于1.4%。DR001上行6bp至1.42%，DR007上行3bp至1.48%。资金面稳定，长端债券波动加大。

三、市场消息 工信部治理新能源、汽车、光伏等行业非理性竞争，初见成效，将开展专项整治行动。

四、图表分析

1. 股指期货：IH、IF、IC、IM主力合约均下跌，基差走弱。
2. 国债期货：主力合约下跌，现券收益率上行，基差走弱，跨期价差扩大。
3. 汇率：美元对人民币中间价、远期汇率上涨，欧元对人民币中间价、远期汇率下跌。

五、研究结论 A股短期回调正常，长期受益于美联储降息和财政支持政策。国债期货短期稳定，长端波动加大。市场流动性持续，结构性特征明显。