工业硅、多晶硅周报：政策驱动明显，价格波动较大

1工业硅供给情况分析2有机硅产业链需求变化3多晶硅产业链需求变化4铝合金及出口需求变化5期现市场总结及观点建议 目录CONTENTS 供给情况分析 第一部分 1.1工业硅期货价格走势数据来源：文华财经国信期货n本周工业硅主力合约SI2509价格较前一周上涨5.45%，收盘于8415元/吨，本周工业硅期货价格震荡上行，主要受光伏产业链反内卷消息影响，另外仓单持续消化也减轻了盘面压力。 1.2多晶硅期货价格走势数据来源：文华财经国信期货n本周多晶硅主力合约PS2508价格较前一周上涨16.39%，收盘于41330元/吨。本周多晶硅价格大幅上行，硅料企业按照政府要求连续上调报价至完全成本以上，盘面跟随现货报价上行。 1.3工业硅现货价格与基差数据来源：同花顺百川盈孚国信期货 1.4工业硅成本要素分析数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 1.5工业硅成本要素分析数据来源：IFIND国信期货 1.6工业硅生产利润与周度产量数据来源：百川盈孚国信期货n工业硅企业本周生产亏损幅度缩小，周度增加220吨。本周企业开炉总数增加，云南硅厂本周有新增开炉，中旬还有新增预期。其他地区个别硅厂有部分增减炉子情况，供应变量不大。后期如果工业硅期货价格继续攀升，整体供应量可能明显上行。 1.7工业硅开工率与月度产量数据来源：百川盈孚同花顺国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货1.8工业硅库存 多晶硅产业链需求变化 第二部分 2.1多晶硅价格走势数据来源：WIND百川盈孚国信期货n近期“反内卷”政策导向及行业自律预期带动多晶硅现货报价大幅上调，对于此番报价上调，下游硅片企业仍持观望态度，优先消耗自身的硅料库存。 2.2多晶硅下游各环节价格走势数据来源：WIND国信期货 2.3多晶硅生产利润与周度产量数据来源：WIND国信期货n本周多晶硅企业生产亏损幅度减小，多晶硅周度产量环比上周变化不大。7月头部企业出现增产，也有部分企业停产检修，总体产量增加。 2.4多晶硅月度开工率及产量变化数据来源：百川盈孚国信期货 2.5多晶硅企业检修情况数据来源：百川盈孚国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货2.6硅片生产利润与产量n本周硅片生产亏损幅度缩小，周度产量环比减少。本周硅片行业整体开工率小幅下滑。目前企业仍多以210RN排产为主，大尺寸硅片整体行业供应量提升。目前专业化拉晶企业开工主要集中在3.5-7成，个别开工偏高，一体化企业开工主要集中在4-6成，个别开工偏低。目前国内整体硅片行业开工率在50%附近。 数据来源：百川盈孚国信期货2.7电池片生产利润与产量n本周电池片生产利润较前一周下降，周度产量略有增加。7月排产小幅下修，210R需求相对较好下排产占比提高，供应持续放量。伴随电池片报价的上涨，企业开工积极性预计有所提高，关注后续价格落地情况。 数据来源：百川盈孚国信期货2.8产业链库存n多晶硅方面，因上游多晶硅企业均大幅上调报价，下游短时间难以接受，本周签单量极少，依旧面临累库压力。硅片方面，本周下游采购积极性尚可，新价暂无大单成交消息，但报价上涨后，订单执头部企业库存仍存下降趋势，个别二三线企业库存有所累积。电池片方面，6月末电池片低价抛货，183N库存大量出清，然终端市场低迷，行业开工调整幅度不大，行业整体仍处累库周期。 有机硅产业链需求变化 第三部分 3.1有机硅价格走势数据来源：百川盈孚国信期货n本周有机硅报盘区间上移，周三山东某生产企业DMC价格上调400元/吨至10700元/吨。当前市场主流报价区间在10700-11500元/吨。当前受此前低价的带动，企业预售订单量显著增加，库存压力持续减轻，外加价格战影响下，厂家深陷亏损，出货压力减轻后，厂家稳价挺市意愿强烈，当下市场成交活跃度尚可。 3.2有机硅生产利润及周度产量数据来源：百川盈孚国信期货n本周有机硅生产利润增加，周度产量较前一周增加300吨。我国有机硅行业共有16家单体生产企业。本周行业整体开工率维持在70.9%，较上周微幅上涨。山东装置目前已经恢复正常生产，开工率有所提高。 3.3有机硅装置动态数据来源：百川盈孚国信期货 3.4有机硅月度产量变化数据来源：百川盈孚国信期货 数据来源：百川盈孚国信期货3.5有机硅工厂库存 3.6有机硅终端需求-房地产数据来源：WIND国信期货 铝合金及出口需求变化 第四部分 4.1铝合金价格及产量数据来源：WIND国信期货n本周铝合金价格持稳为主，铝合金持货商反馈下游采购能力减弱明显，出货整体弱于上周，铝棒现货市场交投氛围冷清，铝合金实际需求有限。5月铝合金产量164.5万吨，环比增加11.7万吨。 4.2出口数据来源：百川盈孚国信期货n2025年5月份工业硅出口量为5.57万吨，环比上行；2024年同期出口量为7.17万吨，同比减少了22.48%。 期现市场总结及观点建议 第五部分 工业硅期现市场总结及观点建议 多晶硅市场总结及观点建议 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 追究的权利。 感谢观赏 国信期货交易咨询业务资格:证监许可【2012】116号分析师：李祥英从业资格号：F03093377投资咨询号：Z0017370电话：0755-23510000-301707邮箱：15623@guosen.com.cn