PTA&MEG早报

前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据 CONTENTS目录 PTA：1、基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围清淡，现货基差企稳。本周货在09+8有成交，价格商谈区间在4705~4765附近。今日主流现货基差在09+8。中性2、基差：现货4735，09合约基差-5，盘面升水中性3、库存：PTA工厂库存3.86天，环比减少0.09天偏多4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：净空空减偏空6、预期：供需方面，7月PTA装置检修不多，另外三房巷装置计划投产，而终端需求淡季，聚酯产销持续偏弱，库存压力积累，同时又有减产消息传出，PTA供需预期偏累，现货基差偏弱运行，预计短期内PTA驱动偏弱，价格上跟随成本波动。关注PTA新装置投产进度及下游聚酯负荷波动。PTA每日观点 MEG每日观点MEG：1、基本面：周一，乙二醇价格重心适度走强，市场交投一般。早盘乙二醇小幅走弱，现货低位成交至4370元/吨附近。随后受沙特装置重启不畅影响，盘面快速拉升。午后乙二醇高位整理，基差运行较为平稳，现货主流成交在09合约升水65-69元/吨附近。美金方面，乙二醇外盘重心坚挺上行，早间近期船货商谈在514美元/吨附近，7月下船货513美元/吨附近成交。随后盘面走强，近期船货商谈至517-518美元/吨附近，买盘追高谨慎。中性2、基差：现货4405，09合约基差48，盘面贴水偏多3、库存：华东地区合计库存48.03万吨，环比减少5.17万吨偏多4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空5、主力持仓：主力净空空减偏空6、预期：短期乙二醇价格宽幅调整为主，沙特地区部分装置重启不畅对市场情绪有所提振，另外关注成本端以及消息面影响。中长线来看，乙二醇场内可流转现货将继续宽松，本月华南货源船运至华东较多，预计在4船附近。8-9月内乙二醇累库预期较为明确，整体幅度在18-20万吨附近。另外随着聚酯产品库存压力增加，后续工厂参与原料采购意向也将减弱。 利多：1、PX开工率维持较高水平。利空：1、伊朗确认停火。2、需求端来看，抢出口尾声+内需淡季，终端需求走弱的趋势是确定的。当前主要逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端，盘面反弹后需关注上方阻力位。影响因素总结 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 瓶片现货价格 瓶片生产毛利 瓶片开工率 瓶片库存 PTA月间价差-1000-800-600-400-20002004001月2日 PTA基差 MEG月间价差-400-200020040060080010001月2日1月15日1月28日2021年 MEG基差 现货价差1002003004005006007001月1日1月14日 库存分析02468101月1日 涤纶库存 聚酯上游开工60657075808590951月2日 聚酯下游开工5560657075808590951月1日1月14日1月27日2月9日2月22日2020年 PTA加工费 MEG利润-3000-2500-2000-1500-1000-5000-400-350-300-250-200-150-100-50 利润测算不代表实际以观测趋势为主数据来源：Wind、Mysteel 涤纶利润 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 THANKS!地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535