钢矿周度报告：预期继续升温，黑色高位运行

预期继续升温，黑色高位运行 钢矿周度报告2025-07-14 正信期货产业研究中心 黑色产业组 研究员：谢晨投资咨询号：Z0001703Email：xiec@zxqh.net 研究员：杨辉投资咨询号：Z0019319Email：yangh@zxqh.net 报告主要观点 钢材周度市场跟踪 钢材周度市场跟踪 1.1价格：现货大幅上涨，盘面强势反弹 上周螺纹强势反弹，价格大幅拉涨，市场情绪有所修复；10合约涨77收3072；现货震荡运行，华东地区螺纹报3170元/吨，周环比涨90。 钢材周度市场跟踪 1.2供给：高炉开工继续回落，电炉连续减产 Mysteel调研显示，247家钢厂高炉开工率为83.15%，环比上周降0.31个百分点，同比去年增0.65个百分点。高炉炼铁产能利用率89.9%，环比上周降0.39个百分点，同比去年增1.20个百分点。钢厂盈利率59.74%，环比上周增0.43个百分点，同比去年增22.94个百分点。日均铁水产量239.81万吨，环比上周减少1.04万吨。 钢材周度市场跟踪 1.2供给：高炉开工继续回落，电炉连续减产 上周铁水产量小幅回落，长短流程同步减产。 钢材周度市场跟踪 1.2供给：高炉开工继续回落，电炉连续减产 全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率56.73%，环比下降1.97个百分点。 钢材周度市场跟踪 1.2供给：螺纹产量增加，热卷略有增产 成材方面，上周螺纹钢产量由升转降，累计减少4.42万吨。热轧产量小幅下降，周环比下降5万吨。 钢材周度市场跟踪 1.3需求（1）：建材需求环比下滑，板材需求环比走弱 需求来看，7月2日-7月8日，上周全国水泥出库量272.58万吨，环比下降1.26%，年同比下降27.41%。投机需求转好，终端需求回落。 钢材周度市场跟踪 1.3需求（2）：建材需求环比下滑，板材内需同步走弱 热卷方面，上周五大品种周消费量为873.07万吨，降1.4%；板材消费环比降1.8%。 钢材周度市场跟踪 1.4利润：长流程利润维持高位，电炉亏损幅度收窄 高炉方面，铁矿大幅上涨，吨钢利润有所回落，但整体仍在160-200之间运行；短流程利润亏损修复，西南地区谷电转为盈利。 钢材周度市场跟踪 1.5库存（1）：建材库存略有下降，板材库存加速累积 上周五大钢材总库存1339.58万吨，周环比降0.35万吨，降幅0.03%。上周五大品种总库存周环比有所下降：厂库周环比增加，增幅主要来自中厚板贡献。社库周环比下降，降幅主要来自螺纹钢贡献。上周螺纹钢厂库存呈现微增态势，环比增加0.41万吨。 钢材周度市场跟踪 1.5库存（2）：建材库存略有下降，板材库存加速累积 热卷方面，厂内库存较上周小幅下降，社库方面，从三大区域来看，北方周环比去库1.61万吨，华东、南方分别累库1.84万吨、0.9万吨。 钢材周度市场跟踪 1.6基差：基差变化不大，反套头寸全部止盈 目前螺纹10基差107，较上周收窄1，基差变动不大。 钢材周度市场跟踪 1.7跨期：近月面临淡季压力，远近价差倒挂结构逆转 跨期来看，10-1价差收-28，较上周倒挂7，倒挂成都有所加深。目前近月面临淡季压力，价格预计有所回落，远月预期转好，价格相对较高，目前价差倒挂情况随反弹推进，反弹结束或可走出修复行情。 钢材周度市场跟踪 1.8跨品种：卷螺价差无明显继续收窄驱动 目前盘面卷螺价差收140，较上周走扩11。现货价差70，较上周收窄20。目前卷螺价差属于中性偏高价格水平，建材反弹偏强，板类面临汽车淡季，需求下滑困扰，预计盘面难有进一步收缩空间，不介入操作。 铁矿石周度市场跟踪 铁矿石周度市场跟踪 2.1价格：矿价现货强势上涨，盘面窄幅运行延续 上周铁矿石强势反弹，09合约涨31.5收764；现货同步上涨，青岛港PB粉涨27报752元/吨。市场情绪明显转好，下游积极补库港口成交放量。 铁矿石周度市场跟踪 2.2供给：澳巴发运下滑，远端供应收紧 根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为2994.9万吨，周环比减少363万吨；7月全球发运量周均值为2994.9万吨,环比上月减少437万吨,同比去年增加64万吨。 铁矿石周度市场跟踪 2.2供给：澳巴发运下滑，远端供应收紧 远端来看，澳洲周均发运量1764万吨，环比上月减少252万吨,同比去年增加95万吨;巴西周均值为653.8万吨，环比上月减少181万吨,同比去年减少144万吨,从今年累计发运情况来看,全球铁矿石发运累计同比减少173万吨,其中巴西累计同比增加683吨,澳洲累计同比减少661万吨,非主流累计同比减少196万吨。 铁矿石周度市场跟踪 2.2供给：到港资源增加，近端供应回升 47港铁矿石到港量环比回升，处于近三年同期中等偏低水平。根据Mysteel47港铁矿石到港量数据显示，本期值为2535.5万吨，周环比增加122万吨；7月到港量周均值为2535.5万吨，环比上月减少59万吨,同比去年减少20万吨,今年以来，47港铁矿石到港量累计同比减少2528万吨,其中澳洲累计同比减少575万吨,巴西累计同比减少392万吨,非主流累计同比减少1560万吨。 铁矿石周度市场跟踪 2.3刚性需求：铁水小幅减产，需求略有回落 上周247样本钢厂日均铁水产量出现减量。247样本钢厂铁水日均产量为239.81万吨/天，环比上周减1.04万吨/天，较年初增9.22万吨/天，同比增1.52万吨/天。 铁矿石周度市场跟踪 2.3投机需求：港口成交回升，下游正常补库 下游采购方面，上周港口日均成交90.1万吨，环比减少7.7万吨。上期价格大幅上涨，市场恐高情绪再起，整体成交有所回落，下游以按需补库为主，同时铁水产量下滑，采购量出现下滑的情况。 铁矿石周度市场跟踪 2.4港口库存：到港下滑，港口库存环比下滑 47港铁矿石库存环比去库，低于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量14346.89万吨，环比去库139万吨,较年初去库1264万吨,比去年同期库存低1359万吨。 铁矿石周度市场跟踪 2.4下游库存：钢厂库存小幅增加 下游库存方面，7月10日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2814.74万吨，环比上期增13.80万吨。进口烧结粉总日耗112.42万吨，环比上期减5.81万吨。库存消费比25.04，环比上期增1.35。钢厂总矿粉库存小幅下滑，目前价格偏高，钢材采购节奏偏慢。 铁矿石周度市场跟踪 2.5海运：海运费小幅上涨 海运价格方面，西澳至中国海运费7.54美元/吨，周上涨0.15美元；巴西至中国海运费19.33美元/吨，周上涨0.75美元，海运费用小幅上涨。 铁矿石周度市场跟踪 2.6价差：铁矿9-1价差小幅收窄，基差同步下跌 9-1价差收27.5，较上周走扩2，整体变化不明显；9-1价差目前属于中性偏低水平，整体价差结构偏平。09合约贴水9，属于中性水平偏低，上周收窄5。近期盘面大幅拉涨，现货后期或跟随成材走弱，铁矿基差有望小幅扩大。 免责声明免责声明 免责条款我司已于2018年10月15日取得期货交易咨询业务资格，本报告仅供正信期货交易咨询部的客户使用。本公司交易咨询部不会因接收人收到本报告而视其为客户。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何交易决定或就本报告要求任何解释前咨询独立咨询顾问。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，交易者据此做出的任何交易决策与本公司和作者无关，本公司不承担任何责任。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复印和发布，否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货交易咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任，因其读者、受众使用本报告所产生的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告，未经授权的任何使用行为都是不当的，都构成对本公司权利的损害，由其本人全权承担责任和后果。市场有风险，交易需谨慎。 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A座16层服务热线：400-700-0068公司网站：www.zxqh.net产业研究中心：公众号“正信期货研究院”