招期新能源ESG碳酸锂周报：利多较为充分被计价，弱现实压制价格继续走强

•研究员-马芸•mayun@cmschina.com.cn•联系电话：18682466799•资格证号：Z0018708 周度观察 数据来源：文华财经，招商期货 周度观点：震荡 平衡表：7月延续过剩格局，锂盐厂利润改善 数据来源：SMM，招商期货 02 行业分析：锂-供给 锂：供给：碳酸锂周产量环比+3.8%，预计7月产量创新高环比+3.9% 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：预计7月碳酸锂产量创新高环比+3.9%，其中锂辉石原料产量环比+8.5% 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：预计7月碳酸锂产量创新高环比+3.9%，四川、青海排产上升 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：氢氧化锂冶炼端受利润影响排产下降，预计7月产量略减环比-2.0% 数据来源：SMM，百川盈孚，招商期货 锂：供给：7月碳酸锂产能环比+0.61%，碳酸锂冶炼端开工率+1pcts 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：碳酸锂冶炼端周开工率持续回升，整体开工率回升至57.1% 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：氯化锂7月产量预计提升至4550吨 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：5月锂矿、锂盐进口回落高企，锂矿进口51.7万吨，锂盐进口2.1万吨 数据来源：SMM，招商期货 锂：供给：5月智利锂盐出口环比-37.9%，5月澳精矿出口环比回升+92.8% 锂：供给：6月废旧锂电回收量下降为1.8万吨，其中磷酸铁锂废料下降显著 数据来源：SMM，招商期货 03 行业分析：锂-需求 锂：需求：磷酸铁锂7月排产环比+3.0%，三元材料7月排产环比+1.3% 数据来源：SMM，招商期货 锂：需求：钴酸锂7-8月排产下降，锰酸锂7月排产环比回升+4.7% 数据来源：SMM，招商期货 锂：终端需求：动力及储能电池产量6月环比+4.6%，动力电池装车量6月环比+1.9%，国内新能源乘用车产量6月同比+26.4%%，销量6月同比+26.7% 数据来源：Wind，中汽协，招商期货 锂：终端需求：国内新能源乘用车销量6月环比+1.7%，增速下降 数据来源：Wind，SMM,中汽协，招商期货 锂：终端需求：国产新能源乘用车零售销量6月下降，环比-8.2%，7月W1零售销量为13.5万辆 数据来源：SMM，招商期货 锂：终端需求：国内纯新能源车企总库存5月创新高，汽车行业利润承压 数据来源：乘联会，SMM，招商期货 锂：终端需求：全球新能源车销量5月环比回暖，同比+31.8%，欧美市场表现分化 数据来源：SMM,招商期货 锂：终端需求：1-5月储能抢装显著，国内储能5月中标容量环比+7.6% 数据来源：SMM，招商期货 锂：终端需求：国内消费型锂电5月低位修复，预计后市季节性增长 数据来源：Wind，中国信通院，IDC，招商期货 锂：需求：5月碳酸锂出口环比回落，同比+35%；氢氧化锂出口回暖，同比-53.5% 数据来源：SMM，招商期货 04行业分析：锂-库存及估值 锂：库存：样本库存累库+2446实物吨，创新高达14万吨，广期所周仓单-9433手 数据来源：SMM，Wind，招商期货 数据来源：SMM，Wind，招商期货 锂：估值：动力铁锂厂毛利低位持平，三元厂毛利修复 锂：交易&持仓：主力平值期权波动率上涨，OI下降至60.0万手，成交量较上周下降19万手 研究员简介 马芸：招商期货产研业务总部金属矿产团队负责人，负责铜、锡等品种研究。有色金属行业从业十余年，具有丰富的产业工作经验和私募投研策略经验，注重把握宏微观边际变化中的交易机会，对基本金属有深刻理解。具有期货从业资格（证书编号：F3084759）及投资咨询资格（证书编号：Z0018708）。 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。 招商期货有限公司 总部地址：深圳市福田区福华一路111号招商证券大厦16、17楼